Автор оригіналу: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO
Переклад: Лоренс, Mars Finance
(Законопроект про резерви біткойнів) може зламати цикл халвінгу. Чи розвиватиметься цей чотирирічний цикл по-іншому? Чи вступимо ми в казковий суперцикл?
Зростає кількість припущень, що новообраний президент Дональд Трамп може підписати виконавчий указ про створення резервів біткойнів в перший день свого перебування на посаді або через законодавство протягом свого терміну, багато хто хоче знати, чи призведе це до суперциклу криптовалют.
З моменту, коли сенатор Вайомінгу Синтія Луміс запропонувала (законопроект про резерви біткойнів) на початку цього року, такі штати, як Техас і Пенсильванія, також внесли подібні пропозиції. Повідомляється, що Росія, Таїланд і Німеччина також розглядають свої пропозиції, що ще більше підвищує тиск.
Якщо уряди країн змагаються за забезпечення своїх резервів біткойнів, чи скажемо ми прощавай багатьом, хто вважає, що цикл зростання і падіння цін на криптовалюти, викликаний халвінгом біткойнів, завершено?
Аналітик криптокредитної компанії Nexo Ілія Кальчев вважає, що "(законопроект про резерви біткойнів) може стати знаковим моментом для біткойнів, що підтверджує їх 'визнання як легітимного глобального фінансового інструменту'".
"Кожен цикл біткойнів супроводжується наративом, який намагається просунути думку 'цього разу по-іншому'. Умови ніколи не були такими ідеальними. Криптовалюти ніколи не мали президента США, який контролює Сенат і Конгрес, що підтримує криптовалюти."
Законопроект про біткойн 2024 року, запропонований Луміс, дозволить уряду США вводити біткойни, купуючи по 200,000 біткойнів на рік протягом п'яти років, накопичуючи 1 мільйон біткойнів та зберігаючи їх принаймні 20 років.
Засновник і CEO Strike Джек Маллерс вважає, що Трамп "може використати виконавчий указ для покупки біткойнів", але він попереджає, що це не означає купівлю 1 мільйона біткойнів.
Співзасновник некомерційної організації Satoshi Act Fund, що підтримує законопроекти на користь біткойнів, Деніс Портер також вважає, що Трамп досліджує можливість створення стратегічних запасів біткойнів через виконавчий указ.
Деніс Портер оголосив, що Трамп розробляє виконавчий указ щодо стратегічних запасів біткойнів. Джерело: Деніс Портер
Досі команда Трампа не підтвердила безпосередньо чутки про виконавчий указ, але коли Трампа запитали на CNBC, чи США створить резерви BTC, подібні до своїх нафтових резервів (що може означати законодавство), він відповів: "Так, я думаю, що так."
Однак виконавчі укази нестабільні, оскільки наступні президенти часто скасовують такі укази. Єдиний спосіб забезпечити тривалість стратегічних запасів біткойнів — це отримати підтримку більшості через законодавство.
Оскільки республіканці домінують у Конгресі, у Сенаті мають лише незначну більшість, у команди Трампа є всі підстави підтримувати законопроект Луміс. Однак, якщо кілька республіканців зрадять через обурення прогресистів, вони можуть перешкодити проходженню законопроекту, оскільки вважають, що він передає державне багатство власникам біткойнів.
Результати виборів у Сенаті та Палаті представників США після виборів 2024 року. Джерело: AP
Не порівнюйте цей цикл з попередніми.
На початку цього місяця засновник макроцифрових активів Asgard Markets, економіст Алекс Кругер, заявив, що результати виборів переконали його в тому, що "біткойн, ймовірно, увійде в суперцикл".
Він вважає, що унікальна ситуація біткойна може бути порівняна із золотом. Після того, як колишній президент США Річард Ніксон оголосив про відмову США від золотого стандарту, що поклало край Бреттон-Вудській системі, ціна біткойна зросла з 35 доларів за унцію у 1971 році до 850 доларів у 1981 році.
Крістіан Круг не виключає можливості того, що біткойн знову зазнає ведмежого ринку, як це було раніше. Однак він закликав інвесторів у криптовалюти "не порівнювати цей цикл з попередніми", оскільки цей може бути іншим.
Дії Трампа до цього часу безсумнівно свідчать про те, що політика уряду буде сприяти позитивному напрямку. Після відставки Гері він висунув кандидатуру Пола Аткінса, що підтримує криптовалюти та дерегуляцію, на посаду голови Комісії з цінних паперів і бірж США.
Він також висунув кандидатуру прихильника криптовалют Скотта Бессента на посаду міністра фінансів і призначив колишнього COO PayPal Девіда Сакса крипто-і AI-царем, відповідальним за розробку ясної правової бази для криптоіндустрії.
Теорія суперциклу ніколи не досягала суперрезультатів.
Проте концепція "цей цикл інший" проявлялася в кожному бичачому ринку біткойнів, завжди супроводжуючись наративами про впровадження в основному та інституційного рівня.
Під час бичачого ринку 2013-2014 років теорія суперциклу отримала підтримку від теорії, що біткойн буде визнаний альтернативним активом до законного платіжного засобу.
У циклі 2017-2018 років різке зростання цін вважалося ознакою основного фінансового впровадження, а також ознакою того, що біткойн починає прийматися в основному, інституційний інтерес буде процвітати.
У період 2020-2021 років, коли такі технологічні компанії, як MicroStrategy, Square і Tesla, увійшли на ринок біткойнів, вони вважали, що багато технологічно орієнтованих компаній також підуть їхнім шляхом.
Ціна біткойна демонструє піки та спади в попередніх циклах. Джерело: Caleb & Brown
Проте в кожному циклі наратив суперциклу не був реалізований, в результаті чого ціни падали, а прихильники збанкрутували, що призвело до тривалого ведмежого ринку. Співзасновник Three Arrows Capital Су Чжу був одним з найвідоміших прихильників теорії суперциклу у 2021 році, він вважав, що навіть без тривалого ведмежого ринку ринок криптовалют залишиться бичачим, а біткойн зрештою досягне піку в 5 мільйонів доларів.
3AC дійсно позичив гроші, немов теорія суперциклу була правдою, а коли його нарешті ліквідували, ринкова вартість криптовалюти впала майже на 50% через цю новину, крах призвів до банкрутства та фінансових труднощів серед позикодавців, таких як Voyager Digital, Genesis Trading і BlockFi.
Отже, суперцикл є небезпечною теорією, і не слід ставити свої заощадження на кон.
Для партнера венчурної компанії Placeholder, колишнього керівника продуктів блокчейн в ARK Invest Криса Брунзіке, суперцикл біткойнів — це всього лише міф.
Суперцикл, безсумнівно, є колективною ілюзією.
Проте, враховуючи підтримку президента США, результати виборів створили безпрецедентні, надзвичайно оптимістичні умови для біткойнів, тоді як президент США, схоже, виконує свої обіцянки підтримати криптовалюти, включаючи те, що ніколи не буде продавати біткойни з запасів США.
Потенційний глобальний ефект доміно.
Якщо (законопроект про резерви біткойнів) буде прийнятий, це може спровокувати глобальну гонку за володіння біткойнами, інші країни також можуть піти цим шляхом, щоб не відстати.
Джордж С. Джоргіадіс — юрист, який у 2016 році змінив курс з надання фінансових консультацій компаніям Уолл-стріт на роботу в індустрії криптовалют, він сказав Cointelegraph, що ухвалення (законопроекту про резерви біткойнів) "означатиме переломний момент у глобальному впровадженні біткойнів" і може "спровокувати інші країни та приватні установи йти цим шляхом, сприяючи більш широкому впровадженню та підвищуючи ліквідність на ринку".
Генеральний директор платформи криптоінвестицій Blockcircle Басел Ісмаїл погодився з цим і зазначив, що затвердження буде "одним з найвражаючих подій в історії криптовалют", оскільки "це каталізує гонку за отримання якомога більшої кількості біткойнів".
Інші країни не матимуть права голосу, і їх змусить діяти. Або змініть курс, або змагайтеся, або зникніть.
Він вважає, що "більшість країн G20, тобто найпотужніші та економічно розвинені країни світу, підуть цим шляхом і створять свої резерви".
Досвідчений інвестор у криптовалюти та освітянин біткойнів Кріс Данн сказав Cointelegraph, що така гонка на основі FOMO між країнами може кардинально змінити поточний ринок криптовалют.
Якщо США або інші великі економіки почнуть накопичувати, біткойн може спровокувати FOMO, що може створити ринковий цикл і динаміку попиту та пропозиції, яких ми до цього часу ніколи не бачили.
Президент біржі OKX Хонг Фан сказав Cointelegraph, що інші країни, можливо, вже готові до такої конкуренції.
Теорія ігор, ймовірно, вже тихо вступила в силу.
Однак Ісмаїл зазначив, що більшість покупок біткойнів буде здійснено через позабіржових брокерів і розрахунки за великими угодами, тому "це може не мати прямого впливу на ціну біткойна", але створить тривалу силу попиту, яка врешті-решт підвищить ціну біткойна.
Нова хвиля інвесторів у криптовалюти може змінити динаміку ринку криптовалют.
Якщо країни стануть покупцями на ринку, ринок біткойнів може зазнати радикальних змін. Нова хвиля інвесторів з глобальних фінансових центрів увійде на ринок криптовалют, змінюючи ринкову динаміку, психологію і реакцію на певні події.
Аналітик Nexo Кальчев зазначив, що, хоча це законодавство може порушити відомий чотирирічний цикл халвінгу біткойнів, можуть виникнути кілька динамічних змін.
Біткойн — це унікальний ринок, який досі рухався за рахунок роздрібних покупців, а ціна різко реагує на ринкову психологію. Поява нових типів інвесторів може змінити ринкову динаміку, змінити історичні цикли.
Ісмаїл вважає, що "інвесторські поведінки на фондовому ринку будуть відрізнятися від" надмірно реакційних роздрібних інвесторів. Інституційні інвестори мають значні кошти та розвинені стратегії управління ризиками, що дозволяє їм ставитися до біткойнів по-іншому, ніж роздрібні інвестори.
З часом участь Уолл-стріт допоможе створити більш стабільне та менш реакційне ринкове середовище.
Стабільність — це інший спосіб сказати, що волатильність зменшується, з логічної точки зору це означає, що ведмежі ринки не будуть такими ж жорстокими, як у попередні цикли.
Джорджіадіс вважає, що "цінові цикли триватимуть", але "постійний попит з боку великих покупців, таких як США, може зменшити волатильність та коливання, які ми бачили в попередніх циклах".
Тим часом Ісмаїл зазначив, що ринок біткойнів проявляється вже по-іншому в порівнянні з попередніми чотирирічними циклами. Ціна біткойна в цьому циклі знизилася нижче історичного піку (ATH) попереднього циклу, "усі вважали, що це неможливо", а потім перед офіційним халвінгом біткойн досяг нового історичного максимуму.
Чотирирічний цикл вже неодноразово було спростовано та зламано.
До цього часу біткойн зазнав лише чотирьох халвінгів, а ще майже тридцять халвінгів мають відбутися. "Важко уявити, що всі ці халвінги слідуватимуть одному й тому ж передбачуваному чотирирічному шаблону," — сказав Кальчев, особливо враховуючи, що більш широкі макроекономічні та політичні фактори (такі як політика центрального банку та розвиток регулювання) мають більший вплив на ринкову поведінку біткойнів.
Кальчев вважає, що цінова дія біткойна більше не буде такою чутливою до внутрішніх механізмів, таких як халвінг, а більше під впливом зовнішніх факторів, таких як інституційне впровадження та геополітичні події.
