Як важливий промоутер сумісності з кількома ланцюжками, додатків із нульовим розпізнаванням, а також екосистем DeFi та NFT, Polygon сяяв в останньому циклі зростання ринку. Однак минулого року багато проектів громадських мереж, таких як Polygon, не змогли досягти нових проривів, але поступово були занурені в світ нових конкурентів, таких як Solana, Sui або Base. Коли Polygon повернувся до дискусій у соціальних мережах, це сталося не через якесь велике оновлення, а через вихід таких екологічних партнерів, як AAVE та Lido.
Викликає занепокоєння пропозиція «позичати курей для несення яєць».
16 грудня команда співавторів Aave Aave Chan опублікувала пропозицію в спільноті вилучити свою службу кредитування з мережі Polygon Proof of Stake (PoS). Пропозиція, написана засновником Aave Chan Марком Целлером, спрямована на поступову відмову від протоколу кредитування Aave на Polygon, щоб запобігти можливим майбутнім ризикам безпеки. Aave є найбільшою децентралізованою програмою на Polygon із понад 466 мільйонами доларів депозитів у мережі PoS.
Випадково в той же день ліквідний стейкінговий протокол Lido оголосив, що протягом наступних кількох місяців Lido в мережі Polygon буде офіційно зупинений. Спільнота Lido заявила, що стратегічно переорієнтується на Ethereum, а також що відсутність можливості масштабування в Polygon POS є причинами для зупинки Lido в мережі Polygon.
Втратити два великих важливих екосистемних застосування за один день - це серйозний удар для Polygon. Основна причина цього - 12 грудня спільнота Polygon опублікувала пропозицію «Polygon PoS міжланцюгова ліквідність плану» Pre-PIP. Основна мета цієї пропозиції полягає в тому, щоб запропонувати використовувати резерв стабільних монет, що перевищує 1 мільярд доларів, який зберігається на PoS мосту для отримання доходу.
Джерело: PANews
Відомо, що Polygon PoS міжланцюгова ліквідність має резерв стабільних монет приблизно 1,3 мільярда доларів, і спільнота пропонує розмістити ці вільні кошти в ретельно підібраних ліквідних пулах, щоб отримати дохід і сприяти розвитку екосистеми Polygon. Згідно з поточними кредитними ставками, ці кошти можуть щорічно приносити близько 70 мільйонів доларів доходу.
Ця пропозиція рекомендує поступово інвестувати ці фонди в сховища, що відповідають стандарту ERC-4626. Конкретна стратегія включає:
DAI: депозити в sUSDS Maker, це офіційний дохідний токен екосистеми Maker.
USDC і USDT: через Morpho Vaults як основне джерело доходу, Allez Labs відповідає за управління ризиками. Первинний ринок включає USTB від Superstate, sUSDS від Maker і stUSD від Angle.
Крім того, Yearn буде управляти новою програмою стимулювання екосистеми, використовуючи ці доходи для заохочення активності в Polygon PoS та більш широкій екосистемі AggLayer.
Варто зазначити, що цю пропозицію підписали Allez Labs, Morpho Association, Yearn. Згідно з даними Defillama на 17 грудня, загальний TVL Polygon становить 1,23 мільярда доларів, з яких TVL на AAVE приблизно 465 мільйонів доларів, що складає близько 37,8%. А TVL Yearn Finance займає 26-е місце в екосистемі, приблизно 3,69 мільйона доларів. Це, можливо, пояснює, чому AAVE вирішило вийти з Polygon з міркувань безпеки.
Очевидно, з точки зору AAVE, ця пропозиція полягає в тому, щоб використовувати гроші AAVE для отримання доходу в інших кредитних протоколах. Як найбільше застосування фінансів через міжланцюговий міст Polygon POS, AAVE не може отримати вигоду від такої пропозиції, а навпаки, повинна нести ризик безпеки фондів.
Проте, вихід Lido, можливо, не пов'язаний з цією пропозицією, адже Lido раніше опублікував пропозицію про повторну оцінку Polygon та голосування ще місяць тому, просто вчасно опублікував її.
Безвихідь повільного розвитку екосистеми
Якщо пропозиція AAVE про вихід буде офіційно затверджена, TVL на Polygon знизиться до 765 мільйонів доларів, що вже не дозволить досягти резерву в 1 мільярд доларів, зазначеного в пропозиції Pre-PIP. А друге місце в екосистемі займає Uniswap, TVL якого приблизно 390 мільйонів доларів; якщо Uniswap також слідуватиме подібній пропозиції AAVE, TVL на Polygon різко впаде до приблизно 370 мільйонів доларів. Це не лише ускладнить досягнення щорічної мети з доходу в 70 мільйонів доларів, але й вплине на всі аспекти екосистеми, такі як курс токенів для управління, активні користувачі тощо. Можливо, збитки перевищать 70 мільйонів доларів.
Отже, з цього результату, ця пропозиція, здається, не є розумним кроком. Чому спільнота Polygon вирішила запропонувати цей план? Який стан екосистеми Polygon за останній рік розвитку?
Найбільш процвітаючим моментом екосистеми Polygon був червень 2021 року, коли загальна сума TVL досягла 9,24 мільярда доларів, що в 7,5 разів більше, ніж сьогодні. З часом крива TVL Polygon почала знижуватися, з червня 2022 року вона утримувалася на рівні приблизно 1,3 мільярда доларів без значних коливань. У 2023 році вона навіть опустилася до приблизно 600 мільйонів доларів. У 2024 році ринок почав відновлюватися, але TVL Polygon у більшості випадків залишалася нижче 1 мільярда доларів, лише з жовтня вона ледве піднялася вище 1 мільярда доларів.
Джерело: PANews
Що стосується активних адрес, 29 жовтня активних адрес Polygon PoS було приблизно 439 тисяч, цей рівень практично не відрізняється від даних річної давності, хоча з березня по серпень цього року активні адреси Polygon PoS значно зросли, досягнувши 1,65 мільйона. Але з невідомих причин у найгарячіший момент ринку вони раптово охололи.
Джерело: PANews
Ринкові показники токенів також не вражають, з березня по листопад 2024 року ціна токена $POL не слідувала за зростанням біткоїна та інших основних активів, а навпаки, знизилася з початку року з 1,3 долара до мінімуму 0,28 долара, що становить понад 77% падіння. В останні місяці вона почала відновлюватися, нещодавно ціна повернулася до приблизно 0,6 долара, але до історичного максимуму майже 3 доларів потрібно ще зростання приблизно в 5 разів.
Технологічні інновації + оновлення бренду не зможуть перевершити «виплату грошей»
Повільний розвиток екосистеми Polygon, незважаючи на те, що технології та продукти не були забуті, за останній рік неодноразово публікувалися новини про технологічні інновації та продуктові плани. Найбільш вражаючим є, звісно, прогнозний ринок Polymarket, який розвивався протягом останнього року. Крім того, у жовтні Polygon представив нову єдину екосистему блокчейнів AggLayer, про яку офіційно оголосили, що Agglayer = єдині ланцюги (L1, L2, L∞), але очевидно, що позиціонування цієї нової екосистеми виглядає не зовсім зрозумілим, у листопаді офіційно навіть була опублікована стаття для пояснення AggLayer.
Крім того, в екосистемі ZK, набір інструментів Polygon Plonky3 став найшвидшою системою нульових знань. Віталік також взаємодіяв у Twitter, сказавши: «Ви виграли цю гру».
Окрім технологій, цього року багато старих публічних блокчейнів намагаються відновити свій бренд через зміну назв і токенів; Polygon вже раніше провела ребрендинг, перейменувавши Matic на Polygon. А для поточної ринкової ситуації, неінноваційні технології, здається, вже не можуть стати перевагою наративу проекту, що є жорстокою реальністю для проектів, таких як Polygon, які все ще прагнуть технологічних інновацій або сподіваються на ребрендинг через інтеграцію.
А те, що дійсно може привабити користувачів і підтримувати інтерес, часто є розподілом винагород або програмою стимулювання, такою як нещодавно популярна Hyperliquid. А Polygon хоче реформувати це, але доступних засобів, очевидно, недостатньо; що стосується витрат на ланцюзі, щоденні витрати Polygon становлять лише кілька тисяч доларів, ці доходи також не можуть підняти інтерес користувачів. Таким чином, з'явилася пропозиція, про яку згадувалося на початку, «виведення курки».
Але очевидно, що «господарка» не погоджується з цим бізнесом, і Polygon, навпаки, може втратити більше. Загалом, основною причиною стагнації розвитку екосистеми Polygon є відсутність достатніх стимулів для користувачів та нової наративної силі. У світлі посилення конкурентної боротьби, Polygon потрібно шукати більш привабливу ринкову стратегію, окрім технологічних інновацій. І це також є спільною проблемою для більшості старих публічних блокчейнів.
【Відмова від відповідальності】Ринок має ризики, інвестиції слід робити обережно. Ця стаття не є інвестиційною рекомендацією, користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди чи висновки, викладені у цій статті, їх конкретним умовам. Інвестуючи на цій основі, ви несете відповідальність.
Ця стаття публікується за дозволом: (PANews)
Автор оригіналу: Frank, PANews
‘Екосистемна криза Polygon! Aave, Lido колективно виходять, все через пропозицію про «виведення курки»’ ця стаття вперше була опублікована в ‘Крипто Місті’
