Згідно з останнім звітом від JPMorgan, майнери нібито почали впроваджувати ту ж стратегію на Bitcoin, яку реалізувала MicroStrategy в останні роки.
Банк зазначив, що майнери фінансують свою діяльність шляхом випуску облігацій та акцій, не використовуючи свої власні резерви в Bitcoin.
Усе це є дуже позитивним для Bitcoin, що зменшує його потенційний тиск на продаж, одночасно підвищуючи попит на ринку.
Всі деталі нижче.
MicroStrategy та невпинне накопичення Bitcoin за допомогою стратегії BTC yield
Як зазначає JPMorgan, майнери, вочевидь, почали накопичувати Bitcoin завдяки підходу “BTC yield”, такому ж, який був прийнятий як стандарт MicroStrategy.
Ми говоримо про стратегію, яка має на меті максимізувати цінність акцій компанії шляхом невпинної покупки основної криптовалюти на крипто-ринку.
Технічно, BTC yield є ключовим показником ефективності (KPI), що вимірює швидкість зміни Bitcoin на акцію, тобто, скільки BTC компанія здатна отримати за кожну акцію, що перебуває в обігу.
MicroStrategy, під керівництвом CEO Майкла Сейлора, намагається підвищити співвідношення “BTC на акцію”, використовуючи виключно свої внутрішні ресурси.
На практиці компанія з бізнес-аналітики покриває витрати на накопичення, використовуючи свої грошові резерви та залучаючи кошти від інвесторів через приватні пропозиції.
Переваги цієї тактики численні, такі як диверсифікація інвестиційного портфеля, підвищення захисту від інфляції та зростання вартості акцій.
Завдяки цьому підходу MicroStrategy вдалося накопичити понад 423 650 Bitcoin всього за 4 роки на загальну суму приблизно 25,6 мільярдів доларів.
Інвестиції компанії зараз у нереалізованому прибутку в 18,8 мільярдів доларів, в той час як вартість акцій MSTR зросла на 500% з початку року.
Паралельно MicroStrategy довела свою прибутковість у BTC до квартальної ставки 38,7% та річної ставки 63,3%, що значно перевищує встановлену в січні 2024 року.
Вищий BTC Yield означає, що кожна акція MicroStrategy стає більш цінною, оскільки кількість накопиченого Bitcoin зростає.
Джерело: https://www.mstr-tracker.com/
Майнери відновлюють успіх методу MicroStrategy
Як зазначає банк Нью-Йорка JPMorgan, майнери Bitcoin йдуть по стопах MicroStrategy.
Замість того, щоб ліквідувати свої резерви в BTC для покриття витрат на виробництво, крипто-майнінгові компанії Північної Америки використовують альтернативні методи.
Наприклад, Mara Holdings нещодавно оголосила про пропозицію старших конвертованих акцій, залучивши 850 мільйонів доларів.
Ця майнінгова компанія випустила облігації (нерегулярний відсоток) з терміном погашення 1 березня 2030 року, з можливістю перетворення їх на готівку та/або акції.
Гроші частково були використані для покупки Bitcoin на ринку, що збільшило загальну кількість його активів до 35 000 BTC, вартістю приблизно 3,5 мільярда доларів.
Використання цієї тактики “BTC yield” дозволило Mara стати другим публічним власником оранжевої криптовалюти після самої MicroStrategy.
Згідно з JPMorgan, перехід до накопичення часток у біткойнах зумовлений зростаючим тиском на прибутковість майнерів.
Після останнього зменшення винагороди за блок у квітні та збільшення загального хешрейту, майнерам довелося знайти нові стимули, щоб залишитися на плаву.
Крім того, акції майнінгових компаній стали менш привабливими на ринку, оскільки інституційні інвестори отримали прямий доступ до Bitcoin через ETF. Як результат, у 2024 році акції майнерів Bitcoin, які раніше вважалися проксі для Bitcoin, показали гірші результати порівняно з бенчмарком.
Очевидно, що все це надає позитивний імпульс валюті, що бачить зменшення частини потенційного тиску на продаж від видобувників.
Водночас попит на крипто-ринку зростає, зумовлений накопиченням, яке є результатом методу MicroStrategy.
Диверсифікація та нові інвестиції для майнерів
JPMorgan зазначає, що майнери, окрім копіювання стратегії MicroStrategy, зосереджено диверсифікували свої інвестиції.
Банк, очолюваний CEO Джеймі Даймоном, зазначив, що нові ринкові виклики змусили майнерів зосередитися на секторі штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень. Як буквально написали аналітики групи:
“Це, ймовірно, підштовхнуло майнерів накопичувати або шукати додаткові інвестиції в біткойн або диверсифікуватися в діяльності з штучного інтелекту/HPC”.
Ця диверсифікація зумовлена необхідністю знайти нові джерела доходу та поліпшити корпоративну стійкість.
Наприклад, Core Scientific підписала 12-річний контракт на хостинг AI послуг, демонструючи зростаючий інтерес до цих технологій.
Та сама компанія активно купувала Bitcoin, збільшивши вартість своїх активів до 144 мільйонів доларів.
Ця стратегічна зміна дозволяє майнерам краще використовувати свої енергетичні ресурси та зменшити свою ексклюзивну залежність від видобутку.
JPMorgan зазначив, що майнери зібрали більше 10 мільярдів доларів у капіталі акцій цього року, перевищивши попередній рекорд у 9,5 мільярда, зафіксований у 2021 році.
Ці кошти використовуються для інвестування в сучасну інфраструктуру, таку як сучасні дата-центри та GPU, необхідні для підтримки операцій з AI та HPC.
