Для фондів інвестиційної нерухомості 2024 рік буде складним. Однак ця сфера може стати відмінною можливістю для пошуку недорогих акцій у 2024 році.
Через високі процентні ставки витрати на фінансування для компаній з нерухомості зростають, і доходність REIT у 2024 році складає лише 7%. У порівнянні з очікуваним зростанням індексу S&P 500 близько 30% у 2024 році, ця доходність виглядає надзвичайно слабкою.
Ці акції торгуються за ціною лише менше ніж 17 разів від прогнозованих операційних коштів (FFO, еквівалентний показник P/E для фондів інвестиційної нерухомості) наступного року, тоді як на початку 2022 року, перед початком підвищення процентних ставок ФРС, цей показник наближався до 24 разів.
Наразі процентні ставки повільно знижуються, а економіка залишається сильною, що є ще однією великою перевагою для ринку нерухомості. Згідно з доповіддю, опублікованою Citigroup (C.N) в середу, завдяки цьому сприятливому середовищу, доходність REIT у 2025 році може досягти 10% до 15%. Хоча Citigroup попереджає, що доходність між різними REIT може суттєво відрізнятися, це очікування доходності перевищує прогноз установи для індексу S&P 500 на наступний рік у 8%.
У інвестуванні в REIT вибір підгалузі є критично важливим. REIT у сфері офісних будівель показують слабкі результати з моменту пандемії, коли мільйони американців перейшли на дистанційну роботу. Навіть такі ініціативи, як нещодавно оголошена Amazon (AMZN.O) про повернення в офіси, не змогли повністю вирішити проблему. Управляюча компанія Pimco у своєму нещодавньому прогнозі на 2025 рік зазначила, що “відновлення комерційної нерухомості може бути повільним і нерівномірним”.
Тим часом, житлові та медичні REIT можуть отримати вигоду від демографічних тенденцій, які можуть підвищити попит у найближчі роки. Наприклад, у випадку житлових REIT, цей попит переважно походить від міленіалів, багато з яких все ще прагнуть придбати своє перше житло.
REIT у сфері охорони здоров'я виграють від тенденції поступового переселення покоління бебі-бумерів у пенсійні громади.
Аналітик S&P Global Market Intelligence Ведант Багрі у своєму нещодавньому прогнозі для REIT написав: “Оскільки уряд США планує витратити 6,2 трильйона доларів у медичній сфері до 2028 року, попит на лікарні, заклади догляду та медичні офісні будівлі зростає.”
Оптимістичний прогноз Citigroup щодо REIT у 2025 році базується на 5% зростання прибутків, 4% доходності дивідендів та “помірному розширенні множників”, завдяки більш сприятливому середовищу процентних ставок.
“Хоча низькі процентні ставки сприяють ціноутворенню активів, стабільність процентних ставок також є дуже важливою,” - зазначила Citigroup.
Ось 5 REIT, які Citigroup вважає перспективними: American Homes 4 Rent (AMH.N), Sun Communities (SUI.N), Omega Healthcare Investors (OHI.N), Vornado Realty Trust (VTR.N), EastGroup Properties (EGP.N).
Стаття перепощена з: Jin Shi Data.