Міні-програма: щоденний огляд поглядів інвестиційного банку/інституції

іноземні

1. Goldman Sachs: CPI розчищає шлях для Федерального резерву знизити процентні ставки наступного тижня, і очікується, що політика буде поступово пом’якшена в майбутньому

Аналітик Goldman Sachs Вітні Уотсон: Сьогоднішні дані CPI відкривають шлях до зниження процентної ставки наступного тижня. Після оприлюднення сьогоднішніх даних Федеральна резервна система почне «період тиші». Ми вважаємо, що в новому році Федеральна резервна система поступово послабить монетарну політику.

2. JPMorgan Chase: враховуючи послаблення очікувань ФРС щодо зниження процентної ставки, вартість фондового ринку Китаю перевершить темпи зростання у 2025 році.

Лю Мінді, головний стратег з капіталу в Азії та Китаї JPMorgan Chase, нещодавно оприлюднив прогноз китайських акцій на 2025 рік. Лю Мінді сказав, що в 2025 році, зважаючи на перспективу уповільнення темпів зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, він оптимістично налаштований на те, що акції, що відрізняються цінністю, перевершать акції, що розвиваються. Лю Мінді радить інвесторам підтримувати баланс між захисними діями та вибирати компанії, що розвиваються, із високими прибутками, щоб впоратися з потенційною нестабільністю у 2025 році. Зокрема, очікується, що серед високодохідних акцій такі сектори, як банківська сфера, гідроенергетика, енергетика та побутова техніка, у 2025 році матимуть високі результати.

3. ING: У 2025 році ціни на золото продовжуватимуть досягати нових максимумів цього року, а середня ціна на золото зросте до 2760 доларів США за унцію.

У своєму прогнозному звіті на 2025 рік ING зазначила, що, хоча Трамп навряд чи матиме великий вплив на видобуток нафти в США, сира нафта буде відчувати тиск через значне зростання пропозиції поза ОПЕК, причому ING очікує Brent наступного року. Середня ціна знизиться до США. $71 за барель з поточного рівня близько $74. ING заявила, що через геополітичні проблеми ціни на золото продовжуватимуть досягати нових максимумів цього року, причому середня ціна на золото в 2025 році зросте з приблизно 2713 доларів США за унцію в даний час до 2760 доларів США за унцію. Велика частина купівлі відбуватиметься з боку центральних банків, які прагнуть диверсифікувати свої валютні резерви, тоді як зростання торгівлі та геополітичні тертя можуть збільшити привабливість золота як безпечної гавані.

4. Nomura Securities: Очікується, що Банк Японії підвищить процентні ставки на 25 базисних пунктів на своєму грудневому засіданні, при цьому напрямок політики та результати перегляду стануть у центрі уваги

Банк Японії проведе засідання з монетарної політики 18 і 19 грудня. Понад 50% аналітиків очікують, що Банк Японії підвищить процентні ставки лише в січні наступного року. Nomura Securities прогнозує, що Банк Японії підвищить процентні ставки на 25 базисних пунктів у грудні, підвищивши базову процентну ставку до 0,5%, головним чином тому, що економічні фундаментальні показники та цінові тенденції відповідають очікуванням, а спіральний цикл зарплат і цін є починає формуватися. У банку заявили, що на наступній зустрічі щодо монетарної політики слід звернути увагу на три аспекти: (1) чи підвищувати процентні ставки; (2) повідомлення про напрямок майбутньої монетарної політики; (3) результати перегляду монетарної політики, оголошені на сайті той же день. У Nomura Securities заявили, що якщо керуючий Банком Японії Кадзуо Уеда сказав на грудневій прес-конференції з питань процентної ставки, що причина непідвищення процентних ставок у грудні пов’язана не з ринковою невизначеністю, а з тим, що фундаментальні показники були недостатньо міцними, Bank of Японія може. Економіка США знову зупинилася в січні, оскільки очікується, що економічні дані за грудень-січень мало зміняться.

5. Економіка капіталу: Австралія може не знизити процентні ставки раніше травня наступного року

Економіст Capital Economics Абхіджит Сурья сказав у коментарях, що переконливіші, ніж очікувалося, дані про робочу силу, оприлюднені раніше Австралією, означають, що Резервний банк Австралії навряд чи знизить процентні ставки до травня 2025 року. Економіст зазначив, що кількість зайнятих в Австралії в листопаді зросла на 35 600 осіб, що трохи більше, ніж очікувала більшість людей. Зважаючи на те, що ринок праці все ще працює на повну силу, РБА не потрібно поспішати з пом’якшенням політики. Хоча учасники ринку бачать майже дві третини ймовірності зниження ставки Резервним банком Австралії в лютому, гарячі дані про робочу силу, опубліковані сьогодні вранці, можуть спонукати їх переглянути свої очікування.

вітчизняні

1. CICC: інфляція в США може спричинити «яструбине зниження процентної ставки»

CICC Research повідомила, що хоча ціни на основні товари в США можуть відновитися через вплив урагану, зростання орендної плати житла сповільнилося до найнижчого рівня з 2021 року, що зменшило занепокоєння ринку щодо високої інфляції. Загалом ці дані про інфляцію відкривають можливість Федеральному резерву знизити процентні ставки наступного тижня, але ми також прогнозуємо, що наступного тижня може бути організовано «яструбине зниження процентних ставок», і Федеральний резерв може зменшити свої рекомендації щодо зниження процентних ставок у точковий графік. Ми прогнозуємо, що нова точкова графіка покаже загалом 2 зниження процентних ставок у 2025 році (раніше 4), а ставку федеральних фондів може бути знижено до нейтрального рівня від 3,75% до 4% до кінця другого кварталу наступного року. рік.

2. Huatai Securities: очікується, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у грудні з високою ймовірністю

У Huatai Securities заявили, що інфляція в США в цілому відповідала очікуванням, а невелике охолодження інфляції в сфері послуг частково послабило побоювання ринку щодо відновлення інфляції, як очікується, Федеральна резервна система знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у грудні з високою ймовірністю , але шлях зниження процентних ставок у 2025 році є дуже невизначеним. Загальна динаміка економіки США нещодавно пожвавилася: індекс PMI у промисловості США відновлювався протягом трьох місяців поспіль з вересня по листопад, очікування бізнесу, особливо малого бізнесу, покращилися, а нещодавній показник NFIB для малого та середнього бізнесу; індекс впевненості підприємств значно відновився; останній звіт про ВВП США в четвертому кварталі зріс на 3,3% у порівнянні з кварталом. Однак, враховуючи, що дані про рівень безробіття відновилися в листопаді, а нещодавня інфляція залишається відносно помірною, ми не очікуємо, що останні дані можуть завадити ФРС знизити процентні ставки на грудневому засіданні наступного тижня. Проте шлях зростання та інфляції в США у 2025 році буде порушений впровадженням політики Трампа, яка може прийняти «дискреційні рішення» на основі очікування та спостереження за загальною економічною тенденцією у 2025 році.

3. CITIC Securities: відсоткові ставки за 10-річними облігаціями США можуть зрости наступного року

У дослідницькому звіті CITIC Securities зазначено, що, озираючись на минуле, фактичні короткострокові очікування відсоткової ставки в циклі зниження відсоткової ставки з 1983 року зазвичай є головною рушійною силою зниження відсоткових ставок за 10-річними облігаціями США, а надбавка до терміну буде під впливом попиту та пропозиції, занепокоєння дефіцитом, зовнішніх потрясінь тощо. Під впливом факторів він може зрости під час циклу зниження процентної ставки. Очікується, що короткостроковий рівень підтримки 10-річних облігацій США буде на рівні 4,0%. Відсоткова ставка 10-річних облігацій США може свідчити про вплив таких факторів, як монетарна політика та «угода Трампа». тенденція до зростання наступного року.

4. Ping An Securities: очікується, що центр цін на золото продовжить зростати у 2025 році

Ping An Securities опублікувала річний стратегічний звіт за 2025 рік для кольорової металургії та індустрії нових матеріалів, в якому зазначено, що кольорові метали увійшли в стадію високої волатильності в 2024 році з різним ступенем змін в основних лініях ціноутворення та основних змінних. Очікується, що 2025 буде роком, коли основні протиріччя, представлені золотом, продовжуватимуть зростати протягом року рекомендовано звернути увагу на Shandong Gold і CICC Gold; довгостроковий цикл промислових металевих ресурсів підтримує низький рівень, і очікується, що еластичність попиту буде поступово звільнена внаслідок внутрішньої та зовнішньої політики. Рекомендовано звернути увагу на Zijin Гірничодобувна промисловість і молібден у Китаї; структура попиту та пропозиції електролітичного алюмінію продовжує покращуватися, а попит зберігає високі темпи зростання через скорочення еластичності пропозиції, і очікується довгостроковий центр цін на алюміній, якщо він зростатиме далі, це буде рекомендується звернути увагу на Tianshan Aluminium, Chalco, Shenhuo і Yunnan Aluminium; дефіцит олов’яних ресурсів може прискоритися, а розрив між пропозицією та попитом ще більше збільшиться; рекомендується звернути увагу на акції олов’яної промисловості металургійної промисловості підтверджено, а фундаментальні показники незначно покращені та знижені Компанії з нижчим рівнем вартості можуть користуватися більшою гнучкістю. Рекомендується звернути увагу на компанії зі значними перевагами в інтеграції. Рекомендується звернути увагу на China National Mineral Resources, Tianqi Lithium і Huayou Cobalt. (е компанія)

5. CITIC Securities: Зверніть увагу на компанії, що займаються білою технікою, які отримують державні субсидії.

У звіті про дослідження CITIC Securities стверджується, що дані про продажі білої та чорної техніки продовжують покращуватися завдяки підтримці національної субсидії для зовнішньої торгівлі, загальний експорт компаній побутової техніки до Сполучених Штатів є відносно обмеженим, тому не варто бути надто песимістичним. З погляду на майбутнє очікується посилення політики стимулювання внутрішнього попиту. Рекомендується зосередитися на підприємствах білої техніки, які отримують державні субсидії; необов’язкових секторах (мала побутова техніка, прогнози), де очікується, що внутрішній попит зміниться.

6. Гуотай Джунан: Ринок дедалі оптимістичніший щодо майбутніх середньо- та довгострокових очікувань попиту на літій

З нетерпінням чекаючи сектору кольорової металургії в 2025 році, Гуотай Джунан сказав, що з точки зору літію, на даному етапі ринок має відносно послідовну точку зору, що, оскільки низькі ціни збережуться, сторона пропозиції поступово «очищатиметься» повільно, а домінування цінових очікувань більшою мірою контролюється попитом на нижній течії. У реальності високого попиту ринок поступово оптимістично дивиться на майбутні середньострокові та довгострокові очікування цін на акції, які зазвичай випереджають ціни на товари, і якщо є ознаки перевищення очікувань з боку наступного попиту, це призведе до зростання; до більшої гнучкості цін на акції. Компанії, які «володіють шахтами та, як очікується, суттєво зростуть у майбутньому», можуть не лише покладатися на власні шахти, щоб отримати переваги з низькою вартістю, але також очікується, що вони випустять більшу еластичність у наступному циклі циклів попиту.

7. Ґуотай Джунан: Очікується, що передові інкрементні «опції», які принесуть людиноподібні роботи, допоможуть підвищити оцінку сектору рідкоземельних елементів.

З нетерпінням чекаючи стратегії сектору рідкоземельних елементів на 2025 рік, Гуотай Джунан заявив, що ринок раніше очікував, що оскільки темпи зростання основних факторів попиту, таких як нові електромобілі та вітрова енергія, сповільняться в майбутньому, попит на ринку рідкоземельних елементів буде сповільнюватися. зіткнутися з низхідним тиском на зростання. Проте ми очікуємо, що збільшення обсягу магнітних матеріалів для нових транспортних засобів, що працюють на енергії, і зростання попиту на енергію вітру все одно сприятиме основному зростанню попиту на оновлення обладнання, яке почнеться в 2024 році, як очікується, стане новою рушійною силою для рідкоземельних речовин попит. З боку пропозиції встановлено впорядковану модель внутрішнього постачання. Є багато закордонних планів, але фактичний обсяг є повільним, і обмеження з боку пропозиції залишаються. Крім того, очікується, що додаткові додаткові «опції», які принесуть людиноподібні роботи, також допоможуть підвищити оцінку сектору.

8. CITIC Securities: резонанс попиту та пропозиції в медичній естетиці прискорює розширення простору, а відмінності в операційних можливостях спонукають до еволюції структури галузі

У дослідницькому звіті CITIC Securities зазначено, що медична естетична галузь має як фармацевтичні, так і споживчі характеристики медицини та споживання: 1) Збільшення проникнення, прискорена заміна та розширені показання призвели до високого попиту на медичні косметичні токсини, масштаби промисловості швидко зростають; бар'єри бренду створюються завдяки маркетингу та прямим продажам. Лікарі також посилять управління та контроль для підвищення конкурентоспроможності продукції. Нещодавно в моїй країні було схвалено низку ботулінічних токсинів. Очікується, що впровадження нових недорогих продуктів може сприяти розвитку ринку.

Стаття передана з: Golden Ten Data