10 грудня 2024 року о 00:00 ціна Bitcoin різко впала, швидко знизившись до 94,000 доларів, що призвело до різких коливань на всьому криптовалютному ринку, з особливо великими падіннями альткоїнів. Ціни на кілька токенів впали більш ніж на 20%-30%. Станом на момент публікації Bitcoin вже частково відновився, але волатильність ринкових настроїв залишається явно помітною. Ця ринкова волатильність призвела до величезного впливу на ринок, обсяг ліквідацій становив 1.716 мільярда доларів, у ліквідаціях брали участь 570,876 трейдерів.
Хвиля ліквідацій на ринку: маржинальна торгівля та висока експозиція ризику
Обсяг ліквідацій на ринку встановив новий рекорд з початку 2023 року, перевищивши ліквідації близько 500 мільйонів доларів минулого місяця. У ліквідаціях найбільше постраждали бичачі позиції, їх загальні збитки склали 1.53 мільярда доларів, тоді як короткі позиції втратили 155 мільйонів доларів. Найбільше постраждали дрібні альткоїни, обсяг ліквідацій яких досяг 564 мільйонів доларів, з яких понад 96% походили з бичачих позицій.
Дані про ліквідацію на основних торгових платформах
Binance: найбільший обсяг ліквідацій, досягнувши 740 мільйонів доларів, що становить 42% від загального обсягу ліквідацій у мережі.
OKX та Bybit зайняли друге та третє місця, ліквідувавши 422 мільйони доларів та 369 мільйонів доларів відповідно.
Найбільша одноразова ліквідація сталася на контракті ETH/USDT на Binance, сума склала 19.69 мільйонів доларів.
Bitcoin та Ethereum також не уникли цієї волатильності. Bitcoin тимчасово знизився нижче психологічного бар'єра в 100,000 доларів, зниження за день перевищило 6000 доларів, а обсяг ліквідацій досяг 182 мільйонів доларів, з яких 77% становили збитки бичачих позицій. Ethereum також зіткнувся з різким падінням, не змігши подолати ключовий рівень опору в 4050 доларів, ціна знову тестує підтримку на рівні 3500 доларів, а обсяг ліквідацій становить 243 мільйони доларів, з яких збитки бичачих позицій становлять 219 мільйонів доларів.
Аналіз фону ринкових коливань
В останні роки, з розширенням масштабу крипторинку та популяризацією маржинальної торгівлі, ринок став дедалі чутливішим до коливань. Протягом минулого року ринок пережив кілька хвиль ліквідацій, хоча більшість ліквідацій становила від 500 мільйонів до 1 мільярда доларів, ця ліквідація перевищила події 519 року, встановивши новий рекорд.
Основними причинами цієї масової ліквідації є:
Ланцюгова реакція маржинальної торгівлі: з високою волатильністю крипторинку маржинальна торгівля збільшує вразливість ринку, особливо коли Bitcoin зазнає різкого падіння, велику кількість маржинальних позицій швидко ліквідують.
Різка зміна ринкових настроїв: різкі коливання Bitcoin у короткостроковій перспективі викликали паніку, особливо зосередженість бичачих позицій призвела до великої кількості ліквідацій.
Дисбаланс ринкової структури: внутрішні причини цієї ліквідації є більш значними, порівняно з зовнішніми шоками ринку у березні 2020 року, у цьому випадку більше мова йде про внутрішній дисбаланс маржі.
Ці фактори разом призвели до тимчасового хаосу на ринку.
Ethereum: активність на ланцюзі та стійкість ринку похідних
Незважаючи на різкі коливання на ринку, Ethereum продемонстрував відносно сильну активність в мережі. Протягом минулого тижня обсяг транзакцій в мережі Ethereum зріс на 24%, досягнувши 24.2 мільярда доларів, загальний обсяг торгівлі (включаючи рішення другого рівня) підскочив до 48.6 мільярда доларів, що свідчить про стійкість екосистеми Ethereum.
При цьому, обсяги вливання коштів ETF для ETH досягли історичного максимуму в 1.17 мільярда доларів 29 листопада. Незважаючи на це, ціна Ethereum все ще не змогла подолати технічний рівень опору в 4050 доларів, що обмежує її цінову динаміку.
Сигнали ринку похідних
Ф'ючерсний ринок Ethereum залишається з високим премією, річна премія досягає 17%, що вище нейтрального рівня 10%. Нахил ринку опціонів знизився з -7% до -2%, що свідчить про зміну ринкових настроїв з надзвичайно оптимістичних на нейтральні, але явних сигналів про падіння не спостерігається. Рівень фінансування безстрокових контрактів також поступово знизився з пікових 5.4% 5 грудня до 2.7%, що свідчить про збільшення обережності ринку щодо короткострокових коливань.
Подвійний вплив макро середовища та ринкових настроїв
Макроекономічні фактори не можна ігнорувати в контексті крипторинку. Нещодавно дані про інфляцію в Китаї за листопад знизилися на 0.6% в порівнянні з попереднім місяцем, відображаючи слабкість глобального економічного зростання, тоді як падіння акцій Nvidia також посилило тиск на сектор технологій, що опосередковано вплинуло на уподобання інвесторів до ризикових активів.
Крім того, власна волатильність ринку та зосереджені ризики від маржинальної торгівлі посилили панічні настрої інвесторів. Хоча активність на ланцюзі Ethereum та обсяги вливання коштів ETF надали певну підтримку ринку, зовнішнє економічне середовище все ще створює тиск на ринок.
Перспективи: Чи є можливість відновлення для альткоїнів?
Для Bitcoin та Ethereum відновлення ринкових настроїв та прорив ключових технічних рівнів визначать короткострокову динаміку. Bitcoin потрібно утримати психологічний бар'єр в 100,000 доларів, тоді як Ethereum повинен знову спробувати оспорити рівень опору в 4050 доларів, щоб відновити довіру до ринку.
Щодо альткоїнів, незважаючи на те, що ця ліквідація призвела до великих падінь, деякі проекти з сильними фундаментальними показниками та підтримкою спільноти можуть отримати можливість для відновлення після глибокого коригування на ринку. З поступовим заспокоєнням ринку інституційні інвестори можуть знову переглянути свої позиції, що у короткостроковій перспективі може призвести до можливостей для відновлення.
Висновок: Попередження про високу волатильність та управління ризиками
Ця ліквідація на 1.716 мільярда доларів знову виявила високу волатильність та ризиковані характеристики криптовалютного ринку. Різкі коливання цін на Bitcoin та Ethereum нагадують інвесторам про необхідність обережного управління ризиками під час маржинальної торгівлі, щоб уникнути непередбачуваних збитків через різкі коливання ринку.
Щодо майбутніх тенденцій на ринку, інвесторам слід уважно стежити за макроекономічними змінними, змінами ринкових настроїв та динамікою маржинальних позицій, розумно коригуючи свої інвестиційні стратегії, щоб контролювати ризики та підготуватися до довгострокових інвестицій.