Стаття перепублікована з: NingNing
Джерело даних: http://RWA.xyz
Справжній обсяг активів RWA треку
У дослідженні інститутів трильйонний обсяг RWA треку не включає проєкти зі стабільними монетами, тобто містить лише приватні кредити, американські облігації, сировинні товари, альтернативні фонди для інститутів, неамериканські облігації, корпоративні облігації та акції, загальний обсяг активів RWA у строгому сенсі на 1 грудня становив 13,55 мільярда доларів.
А загальний обсяг активів проєктів зі стабільними монетами становить 192,78 мільярда доларів.
Звісно, прихильники RWA можуть стверджувати, що підпорядковані активи стабільних монет USDT/USDC складають близько 90% короткострокових американських облігацій, а підпорядковані активи децентралізованої стабільної монети USDS (колишній DAI) також значною мірою є короткостроковими американськими облігаціями. Вони мають схожу механіку з USDY від ONDO та deUSD від Elixir, лише що емітенти USDT/USDC, компанії Tether та Circle, не розподіляють прибуток від підпорядкованих активів американських облігацій між користувачами.
На мою думку, логіка цього висловлювання не має проблем, тому в широкому сенсі справжній обсяг активів RWA треку повинен становити 206,33 мільярда доларів, що вже досягло цільового обсягу в трильйон доларів на 20%.
Розподіл обсягу активів RWA треку
На початку 23 року професор Мен Янь @myanTokenGeek ініціював великі обговорення RWA на Zhongzhui, і в умовах низьких відсоткових ставок на ланцюзі (відсотки на стабільні монети на AAVE довго були нижчими за 2%), токенізація американських облігацій була «зіркою» RWA треку і займала абсолютну частку ринку RWA.
Але з моменту, коли пройшло менше двох років, ринкова структура RWA треку вже зазнала значних змін.
З приєднанням Figure Markets до сегмента приватних кредитів, яке залучило 60 мільйонів доларів у раунді фінансування А від Jump Crypto, Pantera Capital і Lightspeed Faction, його бізнес, що швидко розширюється цього року, не лише компенсує падіння бізнесу таких компаній, як Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve, TrueFi в цій же сфері, але й підвищує загальний обсяг приватних кредитів до 9,40 мільярда доларів, що значно перевищує 2,60 мільярда доларів активів, пов'язаних з токенізацією американських облігацій.
Випуск активів RWA у 24 році
З доданого зображення можна побачити, що у 24 році щомісячний обсяг випуску активів RWA трьох лідерів становить стабільні монети, токенізацію американських облігацій та приватні кредити.
Іншими словами, якщо ви хочете знайти найбільш перспективні інвестиційні об'єкти RWA треку, вам слід шукати в цих трьох підсекторах.
Розподіл активів RWA за ланцюгами
Як і очікувалося, Ethereum з часткою ринку 76,51% здобуває перемогу.
Stellar зайняла друге місце з 9 продуктами RWA загальним обсягом 245,58 мільйона доларів завдяки допомозі wisdomtree.
Polygon займає третє місце завдяки рідним стабільним монетам, які накопичилися в попередньому циклі, та токенізованим активам американських облігацій, випущеним BlackRock і Franklin Templeton.
Solana зайняла четверте місце, основними активами в категорії RWA є USDC і USDT, також є USDY від Ondo з обсягом 107,57 мільйона доларів. Цього циклу Solana досягла великого успіху на рівні To C, але їй потрібно докладати зусиль на рівні To B.
Avalanche дуже активна в RWA, також ініціювала та організувала альянс RWA. Тому її ланцюг RWA має велику різноманітність, але через невдачі в розвитку цього тижня, загальний обсяг становить лише 97,87 мільйона доларів.
Інвестиційні об'єкти RWA треку
--Beta об'єкти: лідери підсекторів, такі як SKY (колишній MakerDAO) у сфері токенізації американських облігацій, Ondo Finance, Figure Markets у приватному кредитуванні, Spiko у токенізації неамериканських облігацій, Securitize для інститутів тощо.
--Alpha об'єкти: децентралізована стабільна монета deUSD на основі токенізованих американських облігацій, випущена спільно з BlackRock, ринок ціноутворення стабільних монет RWA Curve, відновлювальний ріст приватних кредитів Goldfish тощо.
Звісно, Alpha об'єкти не обмежуються лише цими кількома, принцип пошуку все ще повинен бути «руйнівною інновацією» або «експоненційним зростанням».
