Стаття перепублікована з: Odaily星球日报
Автор: Нань Чжі;
Редактор: Хао Фанжоу
У попередній статті (огляд даних ринку за останні 4 роки: на якому етапі бичачого ринку ми знаходимося?) (https://www.odaily.news/p/5200121.html) ми на основі ринкових даних з 2020 року дійшли висновку, що ставки, обсяги активних покупок і загальний обсяг торгів є ефективними попередніми показниками ринку, але ці три показники дають два абсолютно протилежні висновки: ставки вказують на те, що ринок щойно увійшов у фазу легкого FOMO, тоді як обсяги активних покупок і загальний обсяг торгів вже досягли історичного максимуму, що сигналізує про досягнення верху етапу.
Автор вважає, що відхилення в висновках показників головним чином викликані зростанням популярності біткоїн-ETF та «мікростратегії» накопичення, оскільки ці гроші, що виходять за межі «традиційного крипто-ринку», сприяють постійному зростанню цін на біткоїн і обсягу торгів, в той час як їх торгівля ізольована від CEX, таких як Binance, і має абсолютно іншу форму важелів, що призводить до розриву між ставками та цінами.
Отже, Odaily星球日报 прагне дослідити, на якому етапі бичачого ринку ми знаходимося, використовуючи інші більш загальні, інтуїтивні та історично надійні показники.
Оцінка MVRV-Z
MVRV (відношення ринкової капіталізації до реалізованої вартості) є алгоритмом, який використовується для оцінки, чи ринок є переоціненим або недооціненим, шляхом порівняння поточної ринкової капіталізації біткоїна з реалізованою вартістю.
Ринкова капіталізація означає ринкову капіталізацію, а реалізована вартість - це сумарна вартість останньої переміщення кожного біткоїна. Наприклад, три роки тому було 100 тисяч біткоїнів, які востаннє перемістилися за ціною 65000 доларів, отже, це буде 100000 × 65000, і так далі, щоб визначити загальну вартість; ринкова капіталізація ÷ реалізована вартість дає MVRV.
Алгоритм оцінки MVRV-Z (модуль відношення ринкової вартості до реалізованої вартості) розраховується як (ринкова капіталізація - реалізована вартість) ÷ стандартне відхилення ринкової капіталізації. Цей метод виключає короткострокові цінові коливання, що робить його більш придатним для виявлення екстремальних ринкових емоцій.
Згідно з даними coinglass, поточне значення MVRV-Z становить 3.2, близьке до піку 21 року в листопаді, але ще досить далеко від піврічного піку 21 року та кінця 17 року.
Індекс ahr999
Індекс ahr999 біткоїна - це параметр, який був запропонований ahr999 у 2018 році для орієнтації в накопиченні біткоїнів (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html). Згідно зі статистикою ahr 999 того року, 8.5% часу індекс був меншим за 0.45, що визначається як зона купівлі; 46.3% часу між 0.45 та 1.2, що визначається як зона регулярних інвестицій; і 29.3% часу вище 1.2, що є зоною очікування.
Згідно з даними coinglass, поточне значення цього показника становить 1.49, що досить близько до піку в 1.75 у березні цього року, але ще досить далекий від двох піків 21 року - 6 та 3.4.
PlanB: біткоїн підніметься до 150000 доларів у грудні
PlanB і його модель Stock-to-Flow (S2F) стали популярними під час бичачого ринку з 2019 року по першу половину 2021 року, оскільки він успішно передбачив, що біткоїн досягне 55000 доларів на початку 21 року, але в другій половині 21 року модель виявилася неточною і повністю збанкрутувала у 22 році.
Знову ведучи ринок біткоїн, PlanB починає повертатися на ринок. Вчора PlanB опублікував пост на платформі X, де зазначив (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), що, згідно з його прогнозами щодо ринку біткоїна на наступні кілька років, на кінець вересня BTC вже досягнув своїх перших двох цілей: піднятися до 70000 доларів у жовтні та до 100000 доларів у листопаді (фактично 99900 доларів, але досить близько), наступна мета BTC - піднятися до 150000 доларів у грудні.
Цикл зниження відсоткових ставок
У статті (підсумок 35-річних закономірностей процентних ставок у США, чи може зниження ставок через 36 днів запустити другий бик биткоїна?) (https://www.odaily.news/p/5197591.html) автор підсумував результати п’яти знижень ставок в США за останні 35 років, зазначивши, що зниження ставок не є основною причиною коливань ринку, а вплив зниження ставок на ринок залежить від загальної економічної ситуації на той час: чи було це активне зниження для стимулювання економічного розвитку чи вимушене зниження через непередбачувані події. З точки зору ринку акцій це боротьба за економічну стійкість та цінову гнучкість.
Якщо порівнювати з циклом зниження ставок, то поточний цикл найближчий до 1989 року, коли США пережили семирічний період розширення і протягом 88-89 років стикалися з високим інфляційним тиском, реагуючи на інфляцію надвисокими підвищеннями ставок, з найвищою ставкою, близькою до 10%. Після цього США почали постійно знижувати ставки, з 9.75% 24 лютого 1989 року до 3.00% 4 вересня 1992 року.
Згідно з опублікованою у вересні точковою діаграмою (https://xnews.jin10.com/details/148495), очікується, що процентна ставка ФРС знизиться з нинішніх 4.75% приблизно на 2% протягом двох років. Як вплине зниження процентних ставок на ринок? Це можна розділити на два етапи: 1989 рік і 1995 рік. У перші три роки циклу зниження ставок американські акції продовжували коливатися, у 1992 році зниження ставок було зупинено і підтримувалося протягом двох років, а після короткочасного підвищення ставки у 1994 році більше не відбувалося значних коригувань ставок, що призвело до безперервного бичачого ринку акцій. Таким чином, з макроекономічної точки зору, ми все ще знаходимося на початку середнього етапу.
Інші класичні показники
Індекс страху та жадібності
Сьогоднішній індекс жадібності становить 76, знизившись з максимального рівня, який був 22 листопада - 94, коли ціна біткоїна становила 95829 доларів. Це значення жадібності перевищує значення 21 року у листопаді та 24 року у березні, і відповідає піковому значенню 95 у лютому 21 року.
200-тижневе ковзне середнє
Історично, ціна біткоїна зазвичай досягає дна поблизу 200-тижневого ковзного середнього, а суттєві відхилення від цього середнього сигналізують про досягнення піку. На піку 21 року ціна біткоїна була приблизно в 4 рази вищою за 200-тижневе середнє, тоді як зараз вона приблизно вдвічі (96500:41500) і все ще залишається на відносно низькому рівні.
