Оригінальна назва: Ліки

Автор оригіналу: Артур Хейс

Переклад: Лоренс, Mars Finance

Напруга та стрес іноді можуть впливати на чоловіків та жінок, призводячи до ірраціональної поведінки. На жаль, багато компаній у портфелі Maelstrom підхопили «хворобу, яку поширюють централізовані біржі (CEXually Transmitted Disease)». Постраждалі засновники вірять, що вони повинні повністю підкоритися вказівкам певних відомих централізованих бірж, інакше шлях до величезних прибутків буде заблокований. Ці централізовані біржі вимагають: підняти цей показник, найняти цю людину, дати мені цю частину токенів, запустити ваш токен у цю дату... і так далі, можливо, краще просто почекати, поки ми не повідомимо, коли запускати. Ці «пацієнти», які одержимі бажанням бірж, майже повністю забули про користувачів та первісну мету криптовалюти. Завітайте до мого кабінету, я можу вас вилікувати. Цей рецепт — ICO. Дозвольте мені пояснити...

У мене є теорія з трьох пунктів про те, чому криптовалюта стала однією з найшвидше зростаючих мереж в історії людства:

Уряд захоплений

Великі корпорації, великі технології, великі фармацевтики, великий військово-промисловий комплекс та інші «великі XX» використовують своє багатство та владу для контролю більшості основних урядів та економік. З моменту закінчення Другої світової війни, хоча рівень життя та тривалість життя зросли швидко і стабільно, для 90% населення, яке має дуже мало фінансових активів і практично не має політичного голосу, це зростання сповільнилося. Децентралізація є ліками проти високої концентрації багатства та влади.

Дивовижна технологія

Блокчейн Bitcoin та багато інших блокчейнів, що виникли потім, є епохальною дивовижною технологією. З непомітного початку Bitcoin принаймні довів, що він є однією з найбільш стійких валютних систем. Для будь-кого, хто може зламати мережу Bitcoin, ці близько 2 трильйонів доларів Bitcoin можуть бути витрачені двічі, як величезна дірка в безпеці.

Жадібність

Зростання фіатної та енергетичної вартості криптовалюти, що базується на блокчейні, робить користувачів багатими. Багатство крипто-спільноти стало очевидним під час виборів в США в листопаді. США (і більшість інших країн) є політичною системою «купівлі влади за гроші». «Розбійники» криптовалюти є однією з галузей, що жертвують найбільше грошей політичним кандидатам, допомагаючи про-криптовалютним кандидатам досягати успіху. Виборці криптовалюти можуть щедро жертвувати на політичні кампанії, оскільки Bitcoin — це актив, що зростає найшвидше в історії людства.

Втрата пам'яті в формуванні капіталу

Більшість учасників криптовалютного ринку інстинктивно розуміють причини успіху цієї галузі; однак іноді спостерігається явище втрати пам'яті. Це явище проявляється у змінах формування капіталу в криптовалюті. Іноді ті, хто шукає крипто-капітал, потурають жадібності спільноти і досягають величезного успіху. А в інших випадках засновники, які страждають від нестачі коштів, забувають, чому користувачі йдуть у криптовалюту. Так, вони можуть вірити в уряд, який «принадлежить народу, управляється народом, користується народом», і можуть створювати вражаючі технології, але якщо користувачі не можуть збагачуватися від цього, темпи просування будь-якого продукту або послуги, пов'язаних з криптовалютою, будуть занадто повільними.

Від моменту закінчення буму ICO у 2017 році формування капіталу стало менш чистим і поступово відхилилося від шляху, що підбурює жадібність спільноти. Замість цього з'явилися токени з високою повною розбавленою оцінкою (FDV), низькою ліквідністю або підтримувані венчурним капіталом (VC). Проте токени, підтримувані венчурним капіталом, показали погані результати в цьому циклі бика (з 2023 року). У своїй статті (PvP) я вказую, що середні показники токенів, випущених у 2024 році, були приблизно на 50% нижчими, ніж у основних активів (Bitcoin, Ethereum або Solana). Коли звичайні інвестори врешті-решт купують ці проекти на централізованих біржах (CEX), вони часто відмовляються через високі ціни. Таким чином, внутрішні команди маркет-мейкерів біржі, отримувачі аірдропів і сторонні маркет-мейкери скидають токени на ринок з недостатньою ліквідністю, що призводить до катастрофічних результатів.

Чому вся наша галузь забула про третю опору ціннісної пропозиції криптовалюти... зробити звичайних інвесторів «багатими»?

Ліки для мем-криптовалют

Ринок нових випусків криптовалют перетворився на традиційну модель, яку він повинен був замінити — систему, схожу на ланцюг вигод первинних публічних розміщень (IPO) в традиційних фінансах (TradFi). У цій системі звичайні інвестори в кінцевому підсумку стають «гарячими» покупцями токенів, підтримуваних венчурним капіталом (VC). Проте в крипто-сфері завжди є альтернативи. Мем-криптовалюти є класом токенів, які не мають жодної реальної корисності, окрім як через вірусне поширення мем-контенту в Інтернеті. Якщо цей мем достатньо популярний, ви купите його, сподіваючись, що хтось інший візьме його з вас. Капіталізація мем-криптовалют є рівноправною. Команда випускає всі токени одразу, початкова повна розбавлена оцінка (FDV) зазвичай становить лише кілька мільйонів доларів. Через децентралізовані біржі (DEX) спекулянти роблять надзвичайно ризиковані ставки, намагаючись вгадати, який мем потрапить до колективної свідомості галузі, щоб створити попит на покупку токенів.

З точки зору звичайного спекулянта, найпривабливіша риса мем-криптовалют полягає в тому, що, якщо ви зайдете на ранньому етапі, ви можете стрибнути через кілька рівнів у сходах багатства. Але кожен учасник знає, що куплені ними мем-криптовалюти не мають жодної реальної вартості та не генерують жодних грошових потоків, тому їх внутрішня вартість дорівнює нулю. Таким чином, вони повністю приймають ризик втратити всі свої кошти в пошуках фінансових мрій. Найголовніше, що немає жодних бар'єрів чи контролерів, які б казали їм, чи можуть вони купити певну мем-криптовалюту, і немає тих темних капітальних пулів, які чекають, коли ціна підвищиться до достатнього рівня, щоб скинути нову розблоковану пропозицію.

Я хочу створити просту класифікацію, щоб зрозуміти різні типи токенів і чому вони мають цінність. Розпочнемо з мем-криптовалют.

Внутрішня вартість мем-криптовалюти = Вірусність контенту мемів

Ця концепція дуже інтуїтивна. Як тільки ви є активним членом будь-якої онлайн або офлайн спільноти, ви можете зрозуміти сенс мемів.

Якщо це мем-криптовалюта, то що таке токени VC?

Суть токенів VC та культура традиційних фінансів

Послідовники традиційних фінансів (TradFi) насправді не мають справжніх навичок. Я це добре усвідомлюю, оскільки згадую свій досвід роботи в інвестиційних банках, де потрібні навички, яких дуже мало, підсумовуючи: майже нічого. Багато людей хочуть потрапити в традиційні фінанси, тому що вам не потрібно володіти суттєвими знаннями, щоб заробити багато грошей. Просто дайте мені молодого, який трохи знає алгебру, має хорошу робочу етику, і я зможу навчити його будь-якій роботі в передньому фінансовому сервісі. А це не може бути застосовано до таких професій, як лікар, юрист, сантехнік, електрик, механічний інженер тощо. Вступ до цих професій вимагає часу та навичок, але середній дохід часто є нижчим, ніж у початкового інвестиційного банкіра, продавця або трейдера. Витрачені інтелектуальні ресурси в індустрії фінансових послуг розчаровують, але я і інші просто реагуємо на соціальні стимули.

Оскільки традиційні фінанси є низькокваліфікованою, але високоприбутковою галуззю, поріг входу в цей рідкісний клуб часто залежить від інших соціальних факторів. Ваш сімейний фон та університет або школа-інтернат, в якій ви навчалися, важливіші за ваші реальні інтелектуальні здібності. У традиційних фінансах стереотипи за расою та соціальним класом мають більше впливу, ніж в інших професіях. Як тільки ви потрапляєте в це унікальне коло, ви продовжуєте дотримуватися цих норм, надаючи більшої цінності отриманим чи не отриманим вами якостям. Наприклад, якщо ви тяжко працювали та взяли на себе величезні борги, щоб потрапити до топового університету, ви, напевно, будете прагнути найняти людей, які також закінчили цей університет, оскільки вважаєте це найкращим вибором. Якщо ви цього не зробите, ви визнаєте, що витрачений вами час та зусилля на отримання цих кваліфікацій не виправдані. У психології це називається «упередженням виправдання зусиль» (Effort Justification Bias).

Давайте використаємо цю рамку, щоб зрозуміти, як новачки в венчурному капіталі збирають кошти та розподіляють ресурси.

Щоб залучити достатньо капіталу для інвестування в достатню кількість компаній з метою знайти переможця (наприклад, Facebook, Google, Tencent, ByteDance тощо), провідним венчурним капіталістам потрібен величезний капітал. Ці кошти в основному надходять від благодійних фондів, пенсійних фондів, страхових компаній, суверенних фондів та сімейних офісів. А ці капітальні пулу керуються людьми з традиційних фінансів (TradFi). Ці менеджери повинні виконувати свої фідуціарні обов'язки перед клієнтами і можуть інвестувати лише в «належні» венчурні фонди. Це означає, що їм в основному потрібно інвестувати в венчурні фонди, які керуються «кваліфікованими» та «досвідченими» професіоналами.

Ці суб'єктивні вимоги призвели до феномену: ці венчурні партнери зазвичай закінчили навчання в невеликій кількості елітних університетів по всьому світу (таких як Гарвард, Оксфорд, Пекінський університет тощо), і їх кар'єри зазвичай починаються в великих інвестиційних банках (таких як JPMorgan, Goldman Sachs), компаніях з управління активами (таких як BlackRock, Fidelity) або великих технологічних компаніях (таких як Microsoft, Google, Facebook, Tencent тощо). Якщо у вас немає такого фону, охоронці традиційних фінансів вважатимуть, що у вас недостатньо досвіду і кваліфікації, щоб управляти коштами інших. Таким чином, це коло сформувало високогомогенну групу — вони схожі на вигляд, схожі в манері спілкування, одягнені схоже, навіть живуть у тих самих глобальних елітних спільнотах.

Для керівників, які повинні розподілити кошти серед венчурних фондів, дилема полягає в тому, що якщо вони ризикують інвестувати в фонди, керовані людьми з нетрадиційним фоном, а цей фонд зазнає невдачі, вони можуть втратити роботу. Але якщо вони виберуть безпечний шлях, інвестуючи в фонди, керовані «правильними та пристойними» людьми, навіть якщо фонд зазнає невдачі, вони можуть звинуватити це у поганій удачі, зберігаючи свою позицію в індустрії управління активами. Якщо ви самотужки зазнаєте невдачі, ви втратите роботу; але якщо ви зазнаєте невдачі разом з іншими, ваша робота зазвичай не постраждає. Оскільки основна мета людей з традиційних фінансів — зберегти свою високооплачувану, але низькокваліфіковану роботу, вони мінімізують професійний ризик, обираючи менеджерів з «належним» фоном, щоб забезпечити свою безпеку.

Якщо критерієм вибору венчурного капіталу є те, чи відповідає менеджер-партнер якомусь прийнятному стереотипу, тоді ці менеджери також інвестуватимуть тільки в ті компанії чи проекти, засновники яких відповідають стереотипу «засновника». Для комерційно орієнтованих засновників їх резюме повинно включати досвід роботи в великих консалтингових компаніях або інвестиційних банках, і від них очікують, що вони навчалися в певних елітних університетах світу. Тоді як технічні засновники повинні мати досвід роботи в успішних великих технологічних компаніях і володіти вищою освітою з університетів, відомих за підготовку відмінних інженерів. Нарешті, оскільки люди мають соціальну природу, ми схильні інвестувати в тих, хто ближчий до нас. Тому венчурні капіталісти з Кремнієвої долини інвестують тільки в компанії, розташовані в районі затоки Каліфорнії, тоді як китайські венчурні капіталісти прагнуть, щоб компанії в їх портфелі мали штаб-квартиру в Пекіні чи Шеньчжені.

В результаті формується однорідне середовище, схоже на відлуння. Кожен виглядає, говорить, думає, вірить і живе схоже. Отже, кожен або досягає успіху разом, або зазнає поразки разом. Це середовище є ідеальним станом для традиційних фінансових венчурних інвесторів, оскільки їх мета — мінімізувати професійний ризик.

Після вибуху бульбашки ICO, коли засновники крипто-проектів бігали в пошуках венчурного капіталу, вони фактично укладали угоду з «дияволом». Щоб отримати фінансування від венчурних компаній, які в основному розташовані в Сан-Франциско, Нью-Йорку, Лондоні та Пекіні, засновники крипто-проектів мусили змінитися.

Внутрішня вартість токенів венчурного капіталу = Освітній фон засновника, трудова історія, сімейний фон, географічне розташування

Венчурні розподільники спочатку звертають увагу на команду, а потім на продукт. Якщо засновники відповідають стереотипу, фінансування буде надходити безперервно. Адже ці засновники природно мають «правильний» фон, і лише невелика частина команд знайде точку дотику з ринком продуктів після витрат кількох мільярдів доларів. Оскільки більшість команд врешті-решт зазнають невдачі, логіка прийняття рішень розподільників венчурного капіталу не піддається сумніву, оскільки засновники, яких вони підтримують, є типовими уявленнями про тих, хто може досягти успіху.

Очевидно, що при виборі інвестиційної команди професійна компетентність у криптовалюті є лише віддаленою причиною. Це є початком розриву між венчурним капіталом та кінцевими дрібними інвесторами. Основною метою новачків у венчурному капіталі є зберегти свою роботу, тоді як звичайні дрібні інвестори прагнуть отримати величезні прибутки від покупки криптовалют, які зростають у ціні в тисячу разів, щоб вийти з бідності. Тисячократний прибуток колись був можливим. Якщо ви купили ETH на попередньому продажу за приблизно 0.33 долара, то за поточною ціною ви вже отримали прибуток у 9000 разів. Однак нинішній механізм формування капіталу в криптовалюті робить такі прибутки майже неможливими.

Венчурні інвестори заробляють, перепродаючи ці собачі, непрацюючі SAFT (угоди про продаж майбутніх токенів) між фондами, і кожен раз підвищують оцінку. Коли ці проблемні крипто-проекти нарешті потрапляють на централізовані біржі (CEX) для первинного розміщення, їх повна розбавлена оцінка (FDV) часто перевищує 1 мільярд доларів. Щоб досягти тисячократного прибутку, FDV потрібно вирости до надзвичайно завищеного числа — числа, яке перевищує загальну вартість усіх активів, оцінених у фіатних валютах... і це всього лише один проект, про який йдеться. Тому дрібні інвестори більше схильні ризикувати мем-криптовалютою з ринковою капіталізацією 1 мільйон доларів, ніж проектом, підтримуваним «найповажнішими» венчурними групами, з FDV до 1 мільярда доларів. Поведінка дрібних інвесторів насправді відповідає логіці максимізації очікуваного прибутку.

Якщо дрібні інвестори вже почали відмовлятися від моделі токенів венчурного капіталу, то що робить ICO в основному більш привабливими?

Внутрішня вартість ICO = Вірусність поширення контенту + Потенційна технологія

Мем:

Команда проекту, яка може випустити продукт, що відповідає сучасним криптовалютним трендам та має візуальну привабливість, відчуття та чітку мету, має «цінність мемів». Коли цей «мем» є привабливим і поширюється, проект отримує увагу. Метою проекту є залучити користувачів за максимально низькою ціною і потім продати їм продукт або послугу. Глибоко проникаючий проект може швидко залучити користувачів до верхівки своєї воронки зростання.

Потенційна технологія:

На ранніх етапах життєвого циклу проекту зазвичай відбувається ICO (первинне розміщення токенів). Ethereum, наприклад, спочатку залучає кошти, а потім розробляє продукт. У цій моделі довіра спільноти до проектної команди є неявною, вважаючи, що якщо їм надати фінансову підтримку, вони зможуть створити цінний продукт. Таким чином, потенційну технологію можна оцінити кількома способами:

1. Чи команда коли-небудь розробляла значущі продукти в Web2 або Web3?

2. Чи технічно можливо реалізувати технологію, яку планує розробити команда?

3. Чи може ця потенційна технологія вирішити проблему глобального масштабу і врешті-решт залучити мільйони, навіть мільярди користувачів?

Засновники технологій, які можуть відповідати наведеним вище критеріям, не обов'язково є тими ж людьми, в які інвестують венчурні капіталісти. Крипто-спільнота не так вже й цінує сімейний фон, попередній досвід роботи чи конкретні освітні кваліфікації. Ці умови є лише приємним доповненням, але якщо ці фони не забезпечили відмінне виконання коду з боку засновницької команди, то вони не мають жодного значення. Спільнота більше схильна підтримувати Андре Кроньє, ніж когось, хто закінчив Стенфорд і є членом Battery Club, колишнього працівника Google.

Хоча більшість ICO (99.99%) майже знецінюються за один цикл, все ж є кілька команд, які можуть розробити технології, що приваблюють користувачів, на основі їх «ефекту мемів». Ранні інвестори в ці ICO мають шанс отримати 1000 або навіть 10000 разів прибутку. Це саме гра, в яку вони хочуть грати. Спекулятивність та волатильність ICO є рисою, а не дефектом. Якщо дрібні інвестори хочуть безпечні й нудні інвестиції, вони можуть вибрати традиційні фінансові платформи для торгівлі акціями. У більшості юрисдикцій IPO (первинне публічне розміщення акцій) вимагає, щоб компанії отримали прибуток, при цьому керівництво повинно зробити різні заяви, щоб запевнити громадськість, що не буде шахрайства. Але для звичайних дрібних інвесторів проблема IPO полягає в тому, що вони не можуть принести вражаючих прибутків, оскільки венчурні інститути вже на ранніх стадіях розподілили вигоди.

Якщо ICO очевидно може забезпечити фінансування для технологій з вірусною поширюваністю мемів та потенційним глобальним впливом, як ми можемо зробити їх «знову великими»?

Дорожня карта ICO

В найчистішій формі ICO дозволяють будь-якій команді з доступом до Інтернету представити свій проект крипто-спільноті та отримати фінансування. Команда запускає веб-сайт, що детально описує членів команди, продукт або послугу, яку вони планують створити, чому вони мають відповідні кваліфікації та чому ринок потребує їх продукту або послуги. Потім інвестори — або, як їх ще називають, «спекулянти» — можуть надіслати криптовалюту через адреси в блокчейні і через деякий час отримати розподілені токени. Усі аспекти ICO, такі як графік, сума зборів, ціна токенів, тип технології розробки, склад команди та регіон розташування інвесторів, повністю визначаються командою ICO, а не контролюються жодним контролером (наприклад, венчурним капіталом або централізованою біржею). Це саме те, чому централізовані посередники ненавидять ICO — оскільки їм не потрібно їх існування. Проте спільнота любить ICO, оскільки він надає різноманітні проекти, ініційовані людьми з різними фонами, що дає можливість тим, хто готовий взяти на себе високі ризики, отримати максимальні прибутки.

ICO повертаються, оскільки вся галузь пройшла через повний цикл. Ми насолоджувалися свободою, але й обпеклися; потім ми відчули гноблення з боку венчурного капіталу та централізованих бірж (CEX) і зневажали їх нав'язані високо оцінені сміттєві проекти. Тепер, у новому бичачому ринку, що розвивається під впливом масового друку грошей у США, Китаї, Японії та ЄС, спекулянти криптовалют знову готові віддати свої серця на ризиковану торгівлю ICO. Зараз саме час для «приблизно заможних» крипто-спекулянтів розкидати капітал у надії на те, щоб зловити наступний Ethereum.

Наступне питання: що цього разу буде інакше?

Графік:

Сьогодні, завдяки таким платформам, як Pump.fun, токени можуть бути запущені всього за кілька хвилин, а завдяки більшій ліквідності децентралізованих бірж (DEX) команди можуть залучати кошти через ICO та завершувати доставку токенів за кілька днів. Це абсолютно відрізняється від попереднього циклу ICO, коли від моменту підписки до доставки токенів могли пройти місяці або навіть роки. Тепер інвестори можуть негайно торгувати новими токенами на таких платформах, як Uniswap або Raydium.

Завдяки інвестиціям Maelstrom в Oyl Wallet, ми мали можливість попередньо ознайомитися з деякими потенційно революційними технологіями смарт-контрактів, які базуються на блокчейні Bitcoin. Alkanes — це абсолютно новий метапротокол, який має на меті привнести смарт-контракти в Bitcoin через модель UTXO. Я не можу повністю зрозуміти, як це працює, але сподіваюся, що ті, хто розумніші та більш кваліфіковані, ніж я, зможуть переглянути їх репозиторій на GitHub і самостійно вирішити, чи варто на його основі щось розробляти. Я з нетерпінням чекаю, що Alkanes сприятиме сплеску випуску ICO в екосистемі Bitcoin.

Ліквідність:

Оскільки дрібні крипто-спекулянти захоплені мем-криптовалютами, вони сильно прагнуть торгувати надзвичайно спекулятивними активами на децентралізованих біржах (DEX). Це означає, що після того, як токени ICO будуть передані інвесторам, неперевірені проекти можуть бути негайно продані, що забезпечує справжнє виявлення цін.

Хоча мені не подобається Solana, я змушений визнати, що Pump.fun дійсно приніс позитивний вплив на галузь, оскільки цей протокол дозволяє не технічним користувачам випускати свої мем-криптовалюти та починати торгувати всього за кілька хвилин. Продовжуючи цю тенденцію до демократизації фінансів і крипто-торгівлі, Maelstrom інвестував в проект, який має стати переважною платформою для спот-торгівлі мем-криптовалют, усіх криптовалют та нових ICO.

Spot.dog будує платформу для торгівлі мем-криптовалютами, щоб залучити користувачів Web2. Їх «унікальний рецепт» не в технології, а в каналах розповсюдження. Поточні платформи для торгівлі мем-криптовалютами в основному призначені для крипто-трейдерів. Наприклад, Pump.fun вимагає, щоб користувачі мали певні знання про гаманці Solana, обмін токенів, сліп і т.д. Тоді як звичайні користувачі, які цікавляться Barstool Sports, підписані на r/wsb, торгують акціями через Robinhood і роблять ставки на свої улюблені команди через DraftKings, скоріше виберуть Spot.dog для торгівлі.

Spot.dog уклав деякі дуже видатні партнерські угоди з самого початку. Наприклад, кнопка «Купити криптовалюту» на платформі соціальної торгівлі Stocktwits (з 1,2 мільйона активних користувачів на місяць) підтримується Spot.dog. Крім того, єдиним партнером **торгового бота Telegram** Іггі Азалії **$MOTHER** також є — так, Spot.dog.

Я можу запевнити, що ви, спекулянти, напевно хочете знати, коли їхні токени будуть запущені, так? Не хвилюйтесь, коли прийде час, і якщо ви зацікавлені в «вкладах» в治理 токен Spot.dog, я скажу вам, коли!

UI/UX:

Крипто-спільнота вже добре знайома з некерованими браузерними гаманцями, такими як Metamask та Phantom. Крипто-інвестори звикли завантажувати свої крипто-браузерні гаманці, підключати їх до dApp та потім купувати активи. Ця звичка використання полегшить залучення коштів для ICO.

Швидкість блокчейну:

У 2017 році популярні ICO часто призводили до зупинки роботи мережі Ethereum. Витрати на газ зростали, і звичайні користувачі не могли використовувати мережу за розумною ціною. А до 2025 року вартість блок-простору в Ethereum, Solana, Aptos та інших блокчейнах 1-го рівня буде дуже низькою. Поточна пропускна здатність у порівнянні з 2017 роком зросла на кілька порядків. Якщо команда може залучити велику кількість зацікавлених у спекуляціях «degen» підтримувачів, їх можливості збору коштів більше не будуть обмежені повільними і дорогими блокчейнами.

Оскільки в Aptos витрати на транзакції дуже низькі, він має можливість стати обраною блокчейн-платформою для ICO.

Середня комісія за транзакцію (долари):

• Aptos: $0.0016

• Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

Необхідність сказати «ні»

Я запропонував спосіб вирішення «хвороби, пов'язаної з централізованими біржами (CEX)» — ICO. Однак тепер командам потрібно зробити правильний вибір. Але щоб уникнути непорозумінь, звичайні крипто-інвестори повинні рішуче «сказати ні».

Сказати «ні» наступним випадкам:

• Проекти, підтримувані венчурним капіталом, з високим FDV (повна розбавлена оцінка) та низькою ліквідністю

• Токени, які мають високу оцінку при первинному виході на централізовані біржі

• Ті, хто пропагує так звану «ірраціональну» торгівлю

У ICO 2017 року насправді було багато очевидних «сміттєвих проектів». Найбільш руйнівним ICO, безсумнівно, стало EOS. Block.one залучила 4,1 мільярда доларів криптовалюти для створення EOS, але після запуску EOS фактично зникла. Насправді це не зовсім вірно, адже капіталізація EOS все ще становить 1,2 мільярда доларів. Це свідчить про те, що навіть такі «сміттєві проекти», як EOS, які були випущені на піку бульбашки, все ще мають значну цінність. Як людина, яка любить фінансові ринки, я повинен визнати, що структура та виконання ICO EOS були справжнім «мистецтвом». Засновникам проекту варто детально вивчити, як Block.one зумів зібрати найбільше коштів в історії через ICO або продаж токенів.

Я згадую це, щоб проілюструвати інвестиційну логіку з урахуванням ризику: якщо правильно розподілити інвестиційні частки, навіть проекти, які повинні знецінитися, можуть зберегти певну вартість після ICO. Раннє інвестування в ICO є єдиним способом отримати тисячократний прибуток, але без раю немає пекла. Щоб досягти тисячократного прибутку, ви повинні прийняти, що більшість інвестицій після ICO можуть бути близькими до нуля. Проте це набагато краще, ніж нинішня модель токенів венчурного капіталу. Сьогодні в токенах венчурного капіталу отримати тисячократний прибуток майже неможливо, але зниження на 75% через місяць після виходу на CEX — це звичайна справа. Звичайні інвестори підсвідомо вже усвідомлюють жахливий співвідношення ризику та прибутку токенів венчурного капіталу, тому вони переходять до мем-криптовалюти. Давайте ще раз створимо запаморочливу підтримку нових проектів через ICO, надаючи інвесторам можливість отримати величезні багатства, і повернемо ICO на вершину!