Оригінальна назва: The Cure
Автор: Артур Хейс
Упорядник: Ismay, BlockBeats

Примітка редактора:

У цій статті Артур Хейс детально аналізує злети та падіння ICO в індустрії криптовалют і дає зрозуміти, чому ICO можуть повернутися до свого піку. Він глибоко підкреслив, що надмірна залежність від централізованих торгових платформ і проектів з високою вартістю, підтриманих венчурним капіталом, стала перешкодою для розвитку галузі, і порівняв механізм формування капіталу валюти Meme з ICO, виступаючи за повернення криптовалютних проектів. до децентралізації та високого ризику. Початковий намір отримати високі прибутки. Інтерпретуючи потенціал технологій і вірусність, Артур Хейс ще раз демонструє своє бачення майбутнього розвитку галузі.

Нижче наведено оригінальний текст:

Напруга та стрес іноді можуть впливати на чоловіків і жінок, призводячи до ірраціональної поведінки. На жаль, багато компаній у портфелі Maelstrom підхопили "хворобу, що передається централізованими торговими платформами (CEXually Transmitted Disease)". Поражені засновники вважають, що вони повинні беззастережно підкорятися вказівкам деяких відомих централізованих торгових платформ, інакше шлях до великих прибутків буде заблокований. Ці централізовані торгові платформи вимагають: підняти цей показник, найняти цю людину, дати мені цю частину токенів, запустити ваші токени в цю дату... і так далі, забудьте, краще почекайте, поки ми скажемо, коли запускати. Ці "пацієнти", що піддаються бажанням торгових платформ, майже повністю забули про користувачів і початкові цінності криптовалют. Прийдіть до моєї клініки, я можу вас вилікувати. Цей рецепт - ICO. Дайте мені пояснити...

У мене є трипунктова теорія про те, чому криптовалюта стала однією з найшвидше зростаючих мереж в історії людства:

Уряд захоплений

Великі корпорації, великі технології, великі фармацевтики, велика військова промисловість та інші "великі XX" використовують свої багатства та владу для контролю більшості основних урядів та економік. З моменту закінчення Другої світової війни, хоча рівень життя та тривалість життя зросли швидко та стабільно, для 90% населення, яке має дуже мало фінансових активів та майже не має політичного впливу, цей зріст сповільнився. Децентралізація є протиотрутою проти концентрації багатства та влади.

Чудова технологія

Блокчейн біткоїна та численні блокчейни, що виникли після нього, є епохальною чудовою технологією. З малопомітного початку біткоїн принаймні вже довів, що він є однією з найстійкіших валютних систем. Для будь-кого, хто зміг би зламати мережу біткоїна, майже 2 трильйони доларів біткоїна можуть бути подвоєні витратами, як величезна нагорода за вразливість.

Жадібність

Зростання грошової та енергетичної вартості криптовалют та їх токенів зробило користувачів багатими. Багатство крипто-спільноти стало очевидним під час виборів у США в листопаді. США (і більшість інших країн) є політичною системою "гроші за владу". "Грабіжники" криптовалют є однією з галузей, що найбільше жертвують кандидатам у політику, допомагаючи прихильним до криптовалют кандидатам вигравати. Голосування криптовалютників може бути щедрим у політичних кампаніях, оскільки біткоїн є найшвидше зростаючим активом в історії людства.

Втрата пам'яті про формування капіталу

Більшість учасників криптовалютного ринку інстинктивно розуміють, чому ця галузь є успішною; однак іноді виникає втрата пам'яті. Цей феномен проявляється в змінах у формуванні капіталу в криптовалюті. Іноді ті, хто шукає крипто-капітал, підгодовують жадібність спільноти і досягають величезного успіху. А в інші часи засновники, що страждають від нестачі коштів, забувають, чому користувачі приходять до криптовалют. Так, вони можуть вірити в уряд, що "належить, управляється та користується народом", або розробити вражаючі технології, але якщо користувачі не можуть на цьому збагачуватися, швидкість просування будь-якого продукту чи послуги, пов'язаної з криптовалютами, буде занадто повільною.

З моменту закінчення буму ICO в 2017 році формування капіталу перестало бути чистим і поступово відхилилося від шляху, що викликав жадібність спільноти. Замість цього, з'явилися проекти з високою повною оцінкою (FDV), низькою ліквідністю або токени, підтримувані венчурним капіталом (VC). Однак токени, підтримувані венчурним капіталом, показують дуже погані результати в цьому циклі бичачого ринку (з 2023 року). У своїй статті (PvP) я зазначив, що середні показники токенів, випущених у 2024 році, були приблизно на 50% гіршими порівняно з основними активами (біткоїн, ефір або солана). Коли звичайні інвестори врешті-решт купують ці проекти через централізовані торгові платформи (CEX), вони стикаються з високими цінами і відмовляються від покупки. Внаслідок цього внутрішні торгові команди платформ, отримувачі аеродропів та сторонні маркет-мейкери скидають токени на ринок з недостатньою ліквідністю, що призводить до катастрофічних результатів.

Чому вся наша галузь забула про третю опору цінності криптовалют… яка може зробити звичайних інвесторів "багатими"?

Ліки від мем-криптовалют

Новий ринок випуску криптовалют став тим, що він мав замінити - системою, схожою на ланцюг вигод IPO в традиційних фінансах (TradFi). У цій системі звичайні інвестори в кінцевому підсумку стають "гарячими" покупцями токенів, підтримуваних венчурним капіталом (VC). Однак у крипто-сфері завжди є альтернативи. Мем-криптовалюти - це клас токенів, які не мають жодної реальної користі, окрім як через вірусне поширення мем-контенту в Інтернеті. Якщо цей мем достатньо популярний, ви його купите, сподіваючись, що хтось зможе його підхопити. Формування капіталу мем-криптовалют є рівноправним. Команди при випуску безпосередньо вивільняють весь обсяг постачання, а початкова повна оцінка (FDV) зазвичай становить лише кілька мільйонів доларів. Через децентралізовані торгові платформи (DEX) спекулянти роблять ризиковані ставки, намагаючись передбачити, який мем зможе увійти до колективної свідомості галузі, забезпечуючи попит на покупку токенів.

З точки зору звичайного спекулянта, найбільш привабливою рисою мем-криптовалют є те, що, якщо ви увійдете на ранньому етапі, ви можете стрибнути на кілька щаблів багатства. Але кожен учасник чітко усвідомлює, що куплені ними мем-криптовалюти не мають жодної реальної цінності, не генерують жодного грошового потоку, тому їхня внутрішня вартість дорівнює нулю. Отже, вони повністю приймають ризик втратити всі свої кошти в гонитві за фінансовими мріями. Найголовніше, що немає жодного порогу або контролерів, які б сказали їм, чи можуть вони купити певну мем-криптовалюту, і немає темних капітальних резервів, які б чекали на момент, коли ціна зросте до достатньо високого рівня, щоб скинути новий обсяг.

Я хочу створити просту класифікацію, щоб зрозуміти різні типи токенів і чому вони мають цінність. Почнемо з мем-криптовалют.

Внутрішня цінність мем-криптовалюти = Вірусність мем-контенту

Ця концепція дуже інтуїтивно зрозуміла. Як тільки ви є активним учасником будь-якої онлайн-або офлайн-спільноти, ви розумієте значення мемів.

Якщо це мем-криптовалюта, то що таке токени VC?

Суть токенів VC та культура традиційних фінансів

Послідовники традиційних фінансів (TradFi) насправді не мають справжніх навичок. Я це добре усвідомлюю, згадуючи свій досвід роботи в інвестиційному банку, де необхідні навички були мізерними, підсумовуючи: майже нічого. Багато людей прагнуть потрапити в традиційні фінанси, тому що можна заробляти багато грошей, не маючи суттєвих знань. Дайте мені молодого людини, який трохи знає алгебру з середньої школи і має хороше ставлення до роботи, і я зможу навчити його виконувати будь-яку роботу в сфері фінансових послуг. Але це не підходить для таких професій, як лікар, юрист, сантехнік, електрик, механічний інженер тощо. Щоб потрапити в ці професії, потрібен час і навички, але середня зарплата часто нижча, ніж у початкового інвестиційного банкіра, торговця або трейдера. Витрати розумових ресурсів у фінансовій сфері викликають розчарування, але я і інші просто реагуємо на соціальні стимули.

Оскільки традиційні фінанси є низькокваліфікованою, але високодохідною галуззю, поріг входження в цей рідкісний клуб часто залежить від інших соціальних факторів. Ваше сімейне походження та університет або школа-інтернат, яку ви відвідували, важливіші за ваш фактичний інтелект. У традиційних фінансах стереотипи за расовою ознакою та соціальним класом є більш впливовими, ніж в інших професіях. Як тільки ви потрапляєте в цей унікальний клуб, ви підтримуєте ці норми, надаючи більше цінності отриманим або не отриманим вами рисам. Наприклад, якщо ви наполегливо працювали і накопичили величезний борг, щоб потрапити до елітного університету, ви, ймовірно, будете схильні наймати людей, які закінчили той же університет, оскільки вважаєте, що це найкращий вибір. Якщо ви цього не зробите, ви визнаєте, що час і зусилля, витрачені на отримання цих кваліфікацій, були марними. У психології це називається "упередження виправдання зусиль" (Effort Justification Bias).

Давайте використаємо цей каркас, щоб зрозуміти, як новачки венчурного капіталу (VC) збирають кошти та розподіляють ресурси.

Щоб залучити достатньо капіталу для інвестування в достатню кількість компаній з метою знайти переможця (наприклад, Facebook, Google, Tencent, ByteDance тощо), провідні венчурні інвестиційні компанії потребують великої кількості капіталу. Ці кошти в основному надходять від благодійних фондів, пенсійних фондів, страхових компаній, суверенних фондів та сімейних офісів. І ці капітальні резерви управляються людьми з традиційних фінансів (TradFi). Ці керівники повинні виконувати свої фідукціарні обов'язки перед клієнтами і можуть інвестувати лише у "правильні" венчурні фонди. Це означає, що вони переважно повинні інвестувати у венчурні фонди, які керуються "кваліфікованими" та "досвідченими" професіоналами.

Ці суб'єктивні вимоги призвели до феномену: партнери венчурного капіталу зазвичай випускники тієї невеликої частини елітних університетів світу (таких як Гарвард, Оксфорд, Пекінський університет тощо), і їхні кар'єри зазвичай починаються в великих інвестиційних банках (таких як JPMorgan, Goldman Sachs), компаніях з управління активами (таких як BlackRock, Fidelity) або великих технологічних компаніях (таких як Microsoft, Google, Facebook, Tencent тощо). Якщо у вас немає такого досвіду, охоронці порогу працевлаштування в традиційних фінансах вважають, що у вас недостатньо досвіду та кваліфікації, щоб управляти чужими коштами. Таким чином, ця група сформувала надзвичайно гомогенну спільноту - вони схожі зовні, говорять подібно, одягаються подібно і навіть живуть в одній і тій же глобальній елітній спільноті.

Для керівників, які повинні розподілити кошти венчурним фондам, дилема полягає в тому, що якщо вони ризикують інвестувати в фонди, що управляються людьми з нетрадиційним походженням, і цей фонд зазнає невдачі, вони можуть втратити роботу. Але якщо вони виберуть безпечний шлях і інвестують у фонди, керовані "правильними та пристойними" людьми, навіть якщо фонд зазнає невдачі, вони можуть звинуватити це в невдачі, зберігаючи свою позицію в індустрії управління активами. Якщо ви самотужки зазнаєте невдачі, ви опинитеся без роботи; але якщо ви зазнаєте невдачі разом з іншими, ваша робота зазвичай не піддається ризику. Оскільки головною метою людей з традиційних фінансів є зберегти свою добре оплачувану роботу з низькими навичками, вони зменшують професійний ризик, вибираючи управлінців з вигляду "привабливого" походження, щоб забезпечити свою безпеку.

Якщо критерії вибору венчурного фонду базуються на тому, чи відповідає партнер управління певним прийнятим стереотипам, ці керівники інвестують лише в компанії або проекти, засновники яких відповідають стереотипу "засновника". Для комерційно орієнтованих засновників їх резюме повинно включати досвід роботи в великих консалтингових компаніях або інвестиційних банках, і від них очікують, що вони закінчили певні елітні університети світу. А технічні засновники мають мати досвід роботи в успішних великих технологічних компаніях і вищу освіту з університетів, відомих своїми відмінними інженерами. Нарешті, через соціальну природу людини, ми схильні інвестувати в тих, хто ближчий до нас. Тому венчурні інвестори в Силіконовій долині інвестують лише в компанії, розташовані в районі затоки Каліфорнії, тоді як китайські венчурні інвестори прагнуть, щоб компанії в їхньому портфелі розташовувалися в Пекіні або Шеньчжені.

В результаті сформувалося гомогенне середовище, подібне до ехо-камери. Кожен виглядає, говорить, думає, вірить і живе подібно. Тому кожен або досягає успіху разом, або зазнає невдачі разом. Це середовище ідеально підходить для традиційних венчурних інвесторів, оскільки їхня мета - зменшити професійний ризик до мінімуму.

Після краху бульбашки ICO, коли засновники крипто-проектів безуспішно намагалися залучити венчурні інвестиції, вони насправді торгували з "дияволом". Щоб отримати кошти від венчурних компаній, які в основному розташовані в Сан-Франциско, Нью-Йорку, Лондоні та Пекіні, засновники крипто-проектів повинні були йти на компроміси.

Внутрішня цінність токенів венчурного капіталу = Освіта засновника, історія роботи, сімейне походження, геолокація

Розподільники венчурного капіталу спочатку звертають увагу на команду, а потім на продукт. Якщо засновники відповідають стереотипу, кошти почнуть надходити. Оскільки ці засновники від природи мають "правильне" походження, тільки невелика частина команд знайде точку дотику на ринку продуктів після витрачання кількох сотень мільйонів доларів, в результаті чого з'явиться наступний Ethereum. Оскільки більшість команд врешті-решт зазнає невдачі, логіка прийняття рішень розподільників венчурного капіталу не піддається критиці, оскільки всі засновники, яких вони підтримують, є людьми, які, як вважається, мають реальні шанси на успіх.

Очевидно, що при виборі інвестиційної команди лише професійні навички в криптовалюті є віддаленою причиною, яка розглядається пізніше. Це і є початок розриву між венчурним капіталом та кінцевими дрібними інвесторами. Головною метою новачка VC є зберегти свою роботу, тоді як звичайні дрібні інвестори прагнуть досягти величезного зростання, купуючи токени, які можуть вирости в ціні в тисячі разів. Тисячократні віддачі колись були можливими. Якщо ви купили ETH під час попереднього продажу за приблизно 0,33 долара, то за нинішньою ціною ви б отримали 9000-кратний прибуток. Однак, механізми формування капіталу в криптовалюті зараз майже роблять такі віддачі неможливими.

Венчурні інвестори заробляють, перепродаючи між фондами ті жахливі, неплатоспроможні SAFT (угоди на майбутні токени), підвищуючи оцінки на кожному перепродажу. Коли ці проблемні крипто-проекти зрештою виходять на централізовані торгові платформи (CEX) для первинного розміщення, їх повна оцінка (FDV) часто перевищує 1 мільярд доларів. Щоб досягти 1000-кратної віддачі, FDV потрібно вирости до надзвичайно високої цифри - цифри, що перевищує загальну вартість всіх активів, оцінених у фіатних валютах... і це лише один проект. Саме тому дрібні інвестори більше схильні ризикувати з мем-криптовалютою вартістю 1 мільйон доларів, ніж з проектом, підтримуваним "найбільш шанованими" венчурними групами, з FDV у 1 мільярд доларів. Поведінка дрібних інвесторів насправді відповідає логіці максимізації очікуваного прибутку.

Якщо дрібні інвестори вже почали відмовлятися від моделі токенів венчурного капіталу, що робить ICO в основному більш привабливими?

Внутрішня цінність ICO = Вірусність контенту + Потенційна технологія

Мем:

Команда проекту, якщо вона може випустити продукт, що відповідає поточним трендам криптовалют, з візуальними, чуттєвими та чіткими цілями, має "цінність мемів". Коли цей "мем" є привабливим і поширюється, проект отримує увагу. Мета проекту - залучити користувачів за можливість найнижчої вартості, а потім продавати їм продукти або послуги. Глибоко закріплений проект може швидко залучити користувачів до верхівки його піраміди зростання.

Потенційна технологія:

ICO (первинне розміщення токенів) зазвичай відбувається на ранніх етапах життєвого циклу проекту. Ethereum є прикладом того, як спочатку було зібрано кошти, а потім розроблено продукт. У цій моделі довіра спільноти до команди проекту є імпліцитною, вважаючи, що якщо їм надати фінансування, вони зможуть створити цінний продукт. Отже, потенційні технології можна оцінювати кількома способами:

1. Чи мала команда досвід розробки значущих продуктів у Web2 або Web3?

2. Чи є технологія, яку команда планує розробити, технічно здійсненною?

3. Чи може ця потенційна технологія вирішити глобальну проблему, що врешті-решт залучить мільйони або навіть мільярди користувачів?

Засновники технологій, які відповідають усім цим умовам, не завжди є тими ж людьми, в які інвестуватимуть венчурні фірми. Крипто-спільнота не так цінує сімейне походження, попередній досвід роботи або специфічні освітні кваліфікації. Хоча ці умови можуть бути корисними, якщо вони не призвели до того, що команда засновників раніше випустила відмінний код, вони не мають жодного значення. Спільнота охочіше підтримує Андре Кроньє, ніж когось, хто закінчив Стенфорд і є членом Battery Club, будучи колишнім співробітником Google.

Хоча більшість ICO (99,99%) після одного циклу практично зникають, все ще є кілька команд, які можуть розробити технології, що приваблюють користувачів на основі їх "мем-ефекту". Ранні інвестори цих ICO отримують можливість досягти 1000-кратної або навіть 10000-кратної віддачі. Це гра, в яку вони хочуть грати. Спекулятивність і волатильність ICO є характеристикою, а не недоліком. Якщо дрібні інвестори хочуть безпечних, нудних інвестицій, вони можуть вибрати фондові платформи традиційних фінансів у світі. У більшості юрисдикцій IPO (первинні публічні пропозиції) вимагають від компаній досягнення прибутку, а також від керівництва - надання різних заяв, щоб запевнити публіку, що не буде обману. Але для звичайного дрібного інвестора проблема IPO в тому, що вони не можуть принести зміну життя, оскільки венчурні інвестиційні установи вже встигли забрати всі вигоди на ранніх етапах.

Як ми можемо зробити так, щоб ICO знову стали "великими", якщо вони очевидно можуть фінансувати технології з вірусними мемами та потенційним глобальним впливом?

Дорожня карта ICO

В найчистішій формі ICO дозволяє будь-якій команді з доступом до Інтернету демонструвати свій проект крипто-спільноті та отримувати фінансування. Команда створює веб-сайт, в якому докладно описує членів команди, продукт або послугу, яку планується створити, чому вони мають відповідні кваліфікації та чому ринок потребує їхнього продукту чи послуги. Потім інвестори - ну, або "спекулянти" - можуть надсилати криптовалюту через адреси в мережі та отримати токени через певний час. Всі аспекти ICO, такі як терміни, суми фінансування, ціна токена, тип технології розробки, склад команди та регіон, в якому знаходяться інвестори, повністю визначаються командою ICO, а не контролюються жодними посередниками (такими як венчурні фонди або централізовані торгові платформи). Саме тому централізовані посередники ненавидять ICO - тому що вони зовсім не мають сенсу. Проте спільнота любить ICO, оскільки вони надають різноманітні проекти, ініційовані людьми з різними фонами, даючи можливість тим, хто готовий прийняти високі ризики, отримати максимальний прибуток.

ICO повертаються, оскільки вся галузь пройшла через повний цикл. Ми насолоджувалися свободою, але обпекли свої крила; потім ми відчули гнітюче контролювання з боку венчурного капіталу та централізованих торгових платформ (CEX) та відчули ненависть до сміттєвих проектів з високими оцінками, які вони нав'язують. Тепер, у зароджуючому бичачому ринку, що підживлюється масовими друками грошей у США, Китаї, Японії та ЄС, спекулянти на криптовалютному ринку знову занурюються в спекуляції безглуздими мем-криптовалютами, і спільнота знову готова з усім серцем поринути в ризиковану торгівлю ICO. Зараз саме час, коли "потенційно заможні" крипто-спекулянти розкидають капітал, сподіваючись впіймати наступний Ethereum.

Наступне питання: чим це відрізняється?

Терміни:

Сьогодні, з такими рамками, як Pump.fun, токени можуть бути запущені всього за кілька хвилин, і з більшою ліквідністю децентралізованих торгових платформ (DEX) команди можуть збирати кошти через ICO та завершувати доставку токенів протягом кількох днів. Це кардинально відрізняється від попереднього циклу ICO, коли від підписки до доставки токенів могло пройти кілька місяців або навіть років. Тепер інвестори можуть відразу торгувати нововиданими токенами на платформах, таких як Uniswap або Raydium.

Завдяки інвестиціям Maelstrom в Oyl Wallet, ми мали можливість попередньо ознайомитися з деякими потенційно революційними технологіями смарт-контрактів, побудованими на основі блокчейну біткоїна. Alkanes є абсолютно новим мета-протоколом, який має на меті впровадити смарт-контракти в біткоїн через модель UTXO. Я не можу повністю зрозуміти, як це працює, але я сподіваюся, що ті, хто розумніший і більш кваліфікований за мене, можуть переглянути їхній GitHub репозиторій і самі вирішити, чи варто будувати на його основі. Я з нетерпінням чекаю, що Alkanes зможе сприяти експоненційному зростанню випуску ICO в екосистемі біткоїна.

Ліквідність:

Завдяки захопленню дрібних інвесторів мем-криптовалютами, вони прагнуть торгувати надзвичайно спекулятивними активами на децентралізованих торгових платформах (DEX). Це означає, що після того, як токени ICO будуть передані інвесторам, неперевірені токени проектів можна буде обміняти одразу, що дозволяє здійснити справжнє виявлення цін.

Хоча мені не подобається Solana, я мушу визнати, що Pump.fun дійсно приніс позитивний вплив на галузь, оскільки цей протокол дозволив не технічним користувачам випускати свої мем-криптовалюти та починати торгівлю всього за кілька хвилин. Продовжуючи цю тенденцію демократизації фінансових та крипто-торгів, Maelstrom інвестував у проект, що має намір стати переважною платформою для спот-торгівлі мем-криптовалют, всіх криптовалют та нових випущених ICO.

Spot.dog створює платформу для торгівлі мем-криптовалютами, щоб залучити користувачів Web2. Їхній "унікальний рецепт" не в технології, а в каналах розповсюдження. Сучасні платформи для торгівлі мем-криптовалютами в основному розроблені для крипто-трейдерів. Наприклад, Pump.fun вимагає, щоб користувачі мали певні знання про гаманці Solana, обмін токенів, ковзання тощо. А звичайні користувачі, які стежать за Barstool Sports, підписуються на r/wsb, торгують акціями через Robinhood і ставлять на свої улюблені команди через DraftKings, виберуть торгівлю на Spot.dog.

Spot.dog спочатку підписав кілька дуже видатних партнерств. Наприклад, "кнопка покупки криптовалюти" на платформі соціальної торгівлі Stocktwits (з 1,2 мільйона активних користувачів на місяць) підтримується Spot.dog. Крім того, єдиний партнер Telegram-торгового бота **$MOTHER** Іггі Азалії також - вірно, Spot.dog.

Я б поставив на те, що ви, спекулянти, хочете знати, коли запустять ваші токени, так? Не переживайте, коли настане час, якщо ви зацікавлені "вкласти" в токен управління Spot.dog, я скажу вам, коли це станеться!

UI/UX:

Крипто-спільнота вже дуже добре знайома з неуправляємими браузерними гаманцями, такими як Metamask і Phantom. Інвестори в криптовалюти звикли завантажувати свої крипто-браузерні гаманці, підключати їх до dApp, а потім купувати активи. Ця звичка використання полегшить збір коштів через ICO.

Швидкість блокчейну:

У 2017 році популярні ICO часто призводили до зупинки мережі Ethereum. Витрати на газ зросли, і звичайні користувачі не могли використовувати мережу за розумною ціною. А до 2025 року вартість блок-простору Ethereum, Solana, Aptos та інших Layer-1 блокчейнів буде дуже низькою. Сучасна пропускна спроможність зросла на кілька порядків у порівнянні з 2017 роком. Якщо команда може залучити велику кількість захоплених спекулянтів "degen", їх здатність до збору коштів більше не буде обмежена повільними та дорогими блокчейнами.

Завдяки тому, що в Aptos вартість кожної транзакції надзвичайно низька, у нього є шанс стати блокчейн-платформою для ICO.

Середні витрати на транзакції (долари):

• Aptos: $0.0016
• Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

Необхідність "сказати ні"

Я запропонував спосіб вирішення "хвороб, пов'язаних з централізованими торговими платформами (CEX)" - ICO. Але тепер проектам потрібно зробити правильний вибір. Але щоб запобігти тому, що вони не зрозуміли цього, звичайні інвестори в криптовалюти повинні рішуче "сказати ні".

Відмовитися від наступних ситуацій:

• Проекти з венчурним капіталом, високим FDV (повна оцінка) та низькою ліквідністю

• Токени, що мають надмірну оцінку при первинному розміщенні на централізованих торгових платформах

• Ті, хто пропагує так звану "ірраціональну" торгову поведінку

У ICO 2017 року дійсно було багато очевидних "сміттєвих проектів". Найбільш руйнівним ICO стала EOS. Block.one зібрав 4,1 мільярда доларів криптовалюти для створення EOS, але після запуску EOS майже зник зі сцени. Хоча це не зовсім точно, ринкова капіталізація EOS все ще становить 1,2 мільярда доларів. Це свідчить про те, що навіть такі "сміттєві проекти", як EOS, випущені в розпал бульбашки, все ще мають значну цінність. Як любитель фінансових ринків, я мушу визнати, що структура та виконання EOS ICO є справжнім "мистецтвом". Засновники проекту повинні детально вивчити, як Block.one зумів зібрати найбільшу кількість коштів в історії через ICO або продаж токенів.

Я згадую це, щоб продемонструвати логіку інвестицій з урахуванням ризику: якщо правильно розподілити інвестиційні частки, навіть проекти, які повинні зникнути, можуть все ще зберегти певну цінність після ICO. Ранні інвестиції в ICO - єдиний спосіб отримати 10 000-кратну віддачу, але без раю немає пекла. Щоб прагнути до 10 000-кратної віддачі, ви повинні прийняти, що більшість інвестицій можуть мати вартість, близьку до нуля, після ICO. Проте це набагато краще, ніж нинішня модель токенів венчурного капіталу. Сьогодні в токенах венчурного капіталу досягти 10 000-кратної віддачі майже неможливо, але втрата 75% через місяць після виходу на CEX є звичайною справою. Звичайні інвестори підсвідомо вже помітили жахливий ризик-доходність токенів венчурного капіталу, тому вони звертаються до мем-криптовалют. Давайте знову створимо запал для нових проектів через ICO, надаючи інвесторам можливість отримати величезне багатство, і повернемо ICO на вершину!