Core Scientific, яка раніше опинилася в борговій кризі через видобуток біткоїнів, цього року зазнала приголомшливого зростання на 400% на фондовому ринку.
Однак, якщо доведеться вибирати між двома бізнесами, керівники компанії без вагань заявляють, що вони більше схильні інвестувати в дата-центри.
«Ми дійсно цінуємо стабільний грошовий потік і передбачувану віддачу в довгостроковій перспективі», — сказав операційний директор Метт Браун в інтерв'ю. Компанія спочатку була заснована як біткоїн-майнер. Незважаючи на те, що біткоїн нещодавно показав хороші результати, його волатильність велика. У порівнянні з цим, Core Scientific (CORZ.O) може стабільно отримувати прибуток протягом багатьох років, надаючи хостинг для компаній, які забезпечують AI хмарні послуги.
Цього року, незалежно від того, чи ставите ви на біткоїн, чи на дата-центри, ви не помилитеся. Біткоїн зріс на 116%, а попит на дата-центри також дуже високий, оскільки технологічні компанії потребують їх для підтримки AI-додатків.
Ці дві технології здаються не дуже схожими, але вони обидві залежать від однієї речі: надійного постачання електроенергії. Core Scientific має велику кількість електроенергії, експлуатуючи 9 складів, підключених до електромережі, у шести штатах, достатньо для забезпечення десятків тисяч домогосподарств. Інші біткоїн-майнери також подібним чином трансформуються в дата-центри, але мало хто з них досяг успіху, як Core Scientific.
Бізнес Core Scientific на початку року не був надто успішним. Компанія була під загрозою банкрутства на початку 2024 року. Після того, як вона вийшла на біржу через SPAC у 2022 році, вона отримала надмірний борг і опинилася на межі банкрутства після краху цін на біткоїн. Однак після реорганізації 23 січня Core Scientific швидко змінила ситуацію, зменшивши борг на 400 мільйонів доларів.
Компанія на початку року зосередилася на видобутку криптовалюти, але незабаром зрозуміла, що попит на електроенергію для AI-дата-центрів різко зростає, і змінила стратегію.
У червні Core Scientific уклала угоду з Coreweave про оренду простору дата-центру для надання AI-хмарних послуг. Після цього Coreweave погодилася орендувати 500 мегават простору, і Core Scientific очікує, що в рамках цієї угоди отримають 8,7 мільярда доларів доходу протягом 12 років.
Coreweave — це приватна компанія, одна з найшвидше зростаючих компаній, яка сприяє AI-революції. Раніше вона була біткоїн-майнером, але вже трансформувалася в компанію, що надає хмарні послуги, зокрема, зосереджуючись на штучному інтелекті. Coreweave має тісні зв'язки з NVIDIA, яка інвестує в Coreweave і постачає висококласні чіпи. Очікується, що Coreweave стане одним з перших клієнтів нової графічної карти Blackwell від NVIDIA.
Швидкий успіх Core Scientific у цій новій сфері навіть здивував тих, хто сприяв цій трансформації.
«Іноді мені доводиться ущипнути себе, щоб перевірити, чи не мрію я», — сказав Браун.
Однак успіх Core Scientific також встановив високі бар'єри для подальшого зростання акцій. Очікується, що цього року компанія зазнає збитків, в основному через зміни вартості акцій — це бухгалтерська корекція, яка не відображає фактичний прибуток компанії. Аналітики очікують, що компанія почне отримувати прибуток у 2025 році, коли більше угод з дата-центрами почнуть приносити реальний дохід. Аналітики очікують, що у 2027 році прибуток на акцію (EPS) зросте в десять разів. Акції наразі оцінюються приблизно в 13 разів більше, ніж очікується у 2027 році.
Оскільки технологічні компанії створюють потужніші AI-системи, можливості дата-центрів, ймовірно, будуть тільки зростати. У контракті на загальну потужність 1200 мегават, підписаному з Core Scientific, близько 800 мегават буде використовуватися для обчислювальних угод з дата-центрами, а 400 мегават — для видобутку біткоїнів.
Браун зазначив, що компанія має добрі стосунки з постачальниками електроенергії, і, ймовірно, їй не знадобиться купувати більше нерухомості для збільшення постачання електроенергії. Очікується, що до кінця року компанія отримає близько 300 мегават електроенергії на існуючих майданчиках.
Крім того, компанія шукає нові майданчики, зокрема деякі традиційні дата-центри, які опинилися в «скрутному становищі» і вже втратили орендарів. Core Scientific вже знайшла спосіб швидко перетворити непоказні дата-центри на високотехнологічні об'єкти, які надають ресурси, такі як рідинне охолодження та підвищене постачання електроенергії.
У стандартному дата-центрі один серверний стійка може вимагати 6 або 7 кВт електроенергії, тоді як один високопродуктивний дата-центр може вимагати до 130 кВт на стійку; Core Scientific працює над підвищенням потужності до 400 кВт. Компанія порівнює процес модернізації складу з перетворенням звичайного автомобіля на автомобіль F1.
Перетворення Core Scientific з старого «автомобіля» на гарячий «гонщик» — це історія, повна злетів і падінь. Наступного року її доля залежатиме від швидкості розвитку AI-революції.
Стаття перепублікована з: Jinshi Data
