Джейсон Калаканіс ставить під сумнів стратегію MicroStrategy щодо випуску акцій та облігацій, забезпечених Біткоїном, називаючи її надто складною та високоризикованою.
Майкл Сейлор захищає стратегію, стверджуючи, що Біткоїн представляє цифрову трансформацію капіталу, що сприяє інноваційному підходу компанії.
Аналітики підкреслюють ризики значних втрат для MicroStrategy, якщо ціни на Біткоїн зазнають суттєвих падінь, незважаючи на рекордні інвестиції.
Смілива стратегія MicroStrategy щодо придбання Біткоїна викликала різку критику з боку відомого ангельського інвестора Джейсона Калаканіс. Відомий своїми ранніми інвестиціями в такі компанії, як Uber та Robinhood, Калаканіс нещодавно описав цей підхід як такий, що схиляється до "божевілля мем-акцій". Його зауваження стали наслідком оголошення MicroStrategy про рекордну покупку Біткоїна на $5,4 мільярда, що збіглося з тим, що Біткоїн перевищив $80,000.
https://twitter.com/Jason/status/1861078873196167203
Калаканіс ставить питання щодо оцінки
Калаканіс ставить під сумнів логіку сплати долара за менше ніж доларовий еквівалент Біткоїна. Його скептицизм зосереджений на випуску акцій і боргових інструментів MicroStrategy, що забезпечені криптовалютою. Критики стверджують, що така стратегія є високоспекулятивною, залишаючи компанію вразливою до ринкової волатильності. Калаканіс підкреслив, що концепція здається занадто складною для пояснення простими термінами, що пропонує потенційні ризики для зацікавлених сторін.
Майкл Сейлор, виконавчий голова MicroStrategy, відповів на ці критики, окресливши Біткоїн як основний компонент цифрової фінансової трансформації. Згідно з Сейлором, зусилля компанії з інтеграції Біткоїна в свою капітальну структуру представляють собою інновацію, спрямовану в майбутнє. Він стверджував, що Біткоїн забезпечує надійну основу для випуску цінних паперів, що дозволяє прискорити цифрову адаптацію.
Ринкова волатильність посилює занепокоєння
Недавні зміни на ринку підживили занепокоєння щодо стійкості підходу MicroStrategy. Хоча Біткоїн короткочасно підскочив до рекордних висот, він також зазнав різкого падіння до $92,775, що відображає коригуюче зниження цін на золото. Колумніст Bloomberg Ліонель Лоран зазначив, що такі драматичні коливання цін підкреслюють ризики, з якими стикається MicroStrategy як бізнес, тісно пов'язаний з траєкторією Біткоїна.
Калаканіс, який у 2018 році прогнозував 70% ймовірності падіння Біткоїна до нуля, тепер оцінює, що ймовірність такої події знизилася нижче 5%. Однак він все ще ставить питання про те, що станеться з MicroStrategy, якщо ціни на Біткоїн впадуть до діапазону $30,000-$40,000. Аналітики повторюють його занепокоєння, зазначаючи, що хоча потенціал зростання є значним, зниження може бути однаково катастрофічним для компанії.
Ширші наслідки для інвесторів
Незважаючи на критику, Сейлор залишається непохитним у своїй віри в те, що Біткоїн є трансформаційним активом. Однак зростаюча дискусія підкреслює складнощі та внутрішні ризики покладання на стратегії, що грунтуються на криптовалютах. Як ринкові умови змінюються, стратегія високих ставок MicroStrategy, ймовірно, залишиться під інтенсивним контролем.
