Згідно з новим аналітичним оглядом майнінгової компанії Luxor, показники, пов'язані зі видобутком біткоїну в 2022 році, демонструють «стійкість монети».

Збитковий майнінг

2022 став вкрай збитковим для майнерів першої криптовалюти. Примітно, що роком раніше ринок був на небувалому підйомі. На той час в індустрії з'явилося багато нових гравців, які залучили додаткові фінанси. Це стало серйозним каталізатором для зростання курсів біткоїну та більшості популярних альткоїнів із високою капіталізацією. Звичайно, не останню роль у цьому відіграв прихід інституційних інвесторів. Але, як і на будь-якому іншому ринку, після значного зростання завжди слідує корекція, а іноді і спад.

Минулий рік виявився складним для майнінгу біткоїну насамперед на тлі низхідного тренду. Ведмежий ринок призвів до того, що хеш-ціна ("hashprice" - показник очікуваних доходів на день на 1 Тх/с потужностей) виявилася на самому дні, а багато майнерів зазнали збитків або зовсім збанкрутували. Незважаючи на це, загальний хешрейт зріс на 41%, а майнінг першої криптовалюти дає відносний прибуток навіть у порівнянні з трьома попередніми роками. 

Фахівці компанії Luxor представили розширений аналітичний огляд індустрії майнінгу та ринку криптовалют під назвою "Hashrate Index 2022 Bitcoin Mining Year in Review". Звіт охоплює всі ці та багато інших тем більш детально. Але ключовий аспект, якому приділено увагу в огляді, – це рівень хешрейту.

Аналіз мережевих показників

Хоча 2022 рік і характеризувався безліччю викликів для індустрії майнінгу: від найнижчої хеш-ціни до низки гучних банкрутств окремих компаній і навіть сніговим штормом у США, що вплинуло на зниження сукупних обчислювальних потужностей у мережі, хешрейт все одно зріс. Причому набагато більше, ніж у 2021 році після негативного фону новин, пов'язаного із забороною на майнінг та обіг цифрової валюти в Китаї.

Загалом цікаво простежити за динамікою хеш-ціни. Максимум цього показника був зафіксований 1 січня і становив $246.86/PH на день. З того моменту спостерігалося лише зниження. Примітно, що найнижчий показник хеш-ціни $55.94/PH на день був зафіксований вже цього року. Таким чином, спостерігається пряма кореляція зниження хеш-ціни зі зниженням котирувань BTC, але зниження хеш-ціни було пропорційно вище.

Згідно зі звітом Luxor, одним із факторів, що вплинули на цей вплив, стало підвищення тарифів на електроенергію в США. Сполучені Штати Америки, як і раніше, залишаються лідерами з видобутку BTC, у зв'язку з чим зміна тарифів на електрику в країні може позначитися і на динаміці загального хешрейту. Проте багато штатів зростання вартості не торкнулося, оскільки вони мали свої великі джерела виробництва електроенергії. Все це призвело до того, що в окремих штатах деякі гравці отримали перевагу та продовжили добувати криптовалюту. 

У звіті також наголошується, що майнери через специфіку своєї діяльності можуть використовувати різні гнучкі «енергетичні стратегії» і навіть тимчасово переривати процес майнінгу біткоїну з відносно помірними для себе негативними наслідками. Частина подібних стратегій полягає в вивіреному регулюванні споживання електроенергії з урахуванням ринкових сигналів. Це було наочно продемонстровано в Техасі, коли майнери призупинили свої операції, і, не витративши зайвої електроенергії, зрештою заробили практично стільки ж, наче вони продовжували майнінг.

Таким чином, у період нинішньої криптозими багато хто з тих, хто видобуває криптовалюту, наочно продемонстрував, що здатні «виживати» навіть у період падіння курсу та довгострокового зниження котирувань. Більше того, на відміну від минулих криптозим, кредитори охочіше йдуть на поступки та продовжують спонсорувати галузеві компанії (наприклад, пропонують реструктуризацію боргу, як у випадку з Greenidge Generation). Все це можна розглядати як позитивний сигнал для ринку та переконання низки інвесторів у швидкій зміні тренду.

Індекс хешрейту https://bits.media/hashrate/bitcoin/ також опосередковано вказує на зростання витрат з боку майнерів. За даними Luxor, до 2022 року споживання обходилося близько $0.05-0.06 за кіловат-годину. Але тепер все, що нижче рівня $0.075 за кіловат-годину виглядає «злодійством електрики», враховуючи актуальні ринкові умови.

ASIC

З початку січня, всупереч прогнозам криптоскептиків, на ринку намітився висхідний тренд, і великі майнери біткоїну почали вкладати ще більше грошей, купуючи нове обладнання та розширюючи підприємства. Цьому сприяло зниження цін на ASIC-майнери протягом 2022 року. Рекордно високі ціни на обладнання було зафіксовано ще у 2021 році, але в міру зниження котирувань падали й ціни.

У 2022 році окремим великим гравцям було завдано серйозних фінансових збитків на тлі ведмежого тренду. Такі гіганти, як Core Scientific, зазнали максимальних збитків. Але поки одні компанії банкрутували, інші встигли наростити свої обчислювальні потужності. Іноді за рахунок продажу ASIC на вторинному ринку менш ефективними гравцями. Зрештою події криптозими особливо не позначилися на стабільності мережі Біткоїна. За підсумками великі майнери збільшили показник загального хешрейту. Більше того, цей показник демонстрував зростання протягом усього 2022 року.

Висновок

Звіт показує «стійкість біткоїну» на тлі тих викликів, з якими він встиг зіткнутися минулого року. Макроекономічний тиск, природні аномалії і навіть висока волатильність акцій деяких компаній (а в окремих випадках та їхнє банкрутство) так і не змогли перешкодити значному зростанню хешрейту мережі. Даний матеріал та інформація у ньому не є індивідуальною чи іншою інвестиційною рекомендацією. Думка редакції може не збігатися з думками автора, аналітичних порталів та експертів.