Зростання стейблкоїнів на американському ринку призупинилося
Незважаючи на нещодавній рекордний обсяг торгівлі криптовалютою, американський ринок зіткнувся з деякими викликами за минулий рік, одним з яких є тенденція до поступового перенесення діяльності з торгівлі стейблкоїнами з американських регульованих платформ. Згідно з дослідженням, опублікованим аналітичною компанією Chainalysis, ця тенденція може відображати труднощі, з якими стикаються стейблкоїни та цифрові активи на фоні повільного прогресу в американському регулюванні.
У 2024 році пропорція стейблкоїнів, що надходять на регульовані біржі США, знижується
Станом на 2023 рік частка обсягу торгівлі стейблкоїнами на регульованих біржах США стабільно зростала, що відповідало зростанню впровадження стейблкоїнів у світовому масштабі. Однак у 2024 році ця тенденція почала змінюватися, як показано на малюнку.
Пропорція стейблкоїнів, що надходять на регульовані та нерегульовані біржі США
Ця зміна відображає відносне зниження використання стейблкоїнів на американському ринку, оскільки попит на стейблкоїни в нових ринках та глобальних ринках різко зростає, тоді як темпи зростання на американському ринку є відносно повільними. Тому більше торгівлі стейблкоїнами відбувається на нерегульованих біржах, що свідчить про те, що швидкість зростання глобального попиту на стейблкоїни вже перевищила США.
Активність стейблкоїнів на неамериканських ринках зростає швидше
Як показано на малюнку, обсяги торгівлі стейблкоїнами на американських і неамериканських біржах зростають, але темп зростання на неамериканських ринках є більш помітним. Цей графік не означає, що участь американського ринку суттєво знизилася, але показує, що вплив стейблкоїнів на нових ринках та неамериканських юрисдикціях швидко розширюється.
Цей графік показує зростання вартості стейблкоїнів, отриманих регульованими та нерегульованими біржами США. Американське регулювання неповне, а регулювання MiCA в ЄС захоплює можливість на ринку стейблкоїнів.
Представник Circle зазначив, що в США наразі бракує чітких регуляторних норм, що дозволяє іншим фінансовим центрам (таким як ЄС, ОАЕ, Сінгапур і Гонконг) використовувати привабливіші регуляторні рамки для залучення проектів зі стейблкоїнами. Також було зазначено: «Європа через регулювання MiCA успішно досягла цілей, яких США ще не досягли: забезпечити правову та регуляторну чіткість для всього ринку цифрових активів.»
Вступ до регулювання MiCA
(Законодавство про ринок криптоактивів) (MiCA) набуде чинності в червні 2024 року, закладаючи регуляторну основу для стейблкоїнів в ЄС.
Рамки MiCA набрали чинності для емітентів стейблкоїнів з червня, вимагаючи від них отримання ліцензії електронного грошей (EMI) в принаймні одній країні-члені ЄС для законного функціонування в 27 країнах. Ліцензія EMI є фінансовою ліцензією, що дозволяє компаніям випускати електронні гроші, платіжні картки та мобільні платежі. За повідомленнями, це правило має на меті захистити користувачів і водночас сприяти інноваціям у сфері криптовалют.
Чи зможе стейблкоїн США відтворити успіх європейських доларів?
Невизначеність регулювання стейблкоїнів подібна до ситуації на ринку «європейських доларів» в минулому.
Ринок «європейських доларів» відноситься до доларових депозитів, що існують у фінансових установах за межами США, які не підлягають безпосередньому контролю з боку США. Оскільки початковий масштаб ринку був невеликим, це не привернуло уваги американських політиків, а, скоріше, випадково сприяло міжнародалізації долара, закріплюючи його статус як глобальної резервної валюти.
Однак поточна ситуація з регулюванням стейблкоїнів є іншою. Відсутність чітких регуляторних механізмів призвела до поступового перенесення розвитку стейблкоїнів за кордон. Якщо США продовжить затримуватися в регулюванні, стейблкоїни можуть не змогти закріпити глобальний статус долара, як це сталося з «європейськими доларами», і навіть можуть перейти на базу інших валют. Це не тільки призведе до того, що США пропустять економічну активність, пов'язану зі стейблкоїнами, але й може послабити вплив та авторитет долара на глобальних фінансових і ланцюгових ринках.
На даний момент розвиток законодавства про стейблкоїни в США
Хоча США стикаються з викликами у сфері стейблкоїнів, прогресу повністю не бракує. Circle зазначає, що законопроект про стейблкоїни, просунутий Комітетом з фінансових послуг Палати представників у липні 2023 року, може надати американському ринку необхідну регуляторну чіткість для збереження конкурентоспроможності. Вони закликають Конгрес прийняти цей законопроект на основі двопартійної співпраці та встановити чіткі вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) і фінансуванням тероризму (CFT), а також зобов'язання з санкцій. Це є критично важливим для збереження впливу стейблкоїнів США на глобальному ринку.
Ця стаття про регуляторну рамку MiCA закладає регуляторну основу для Європи, загроза регулювання стейблкоїнів в США вперше з'явилася в Chain News ABMedia.