Оригінальна назва: (SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Final Election Preview)
Джерело: SignalPlus
Після запеклої та бурхливої кампанії нарешті настали довгоочікувані загальні вибори. Усі макроактиви приділяють пильну увагу (можливо, надмірно) коливанням підсумкових опитувань, у яких показник перемоги Трампа Polymarkets різко впав з 67% до 55%. , що узгоджується з іншими основними опитуваннями, наразі показує безвихідь 50–50.
Фокус на виборах трохи відволік ринок від даних про несільськогосподарську заробітну плату минулої п'ятниці, які були значно нижчими за очікування ринку, додавши лише 12 000 робочих місць, що значно нижче очікуваних 100 000, хоча нещодавні страйки та урагани частково вплинули на це ринок праці продовжуватиме сповільнюватися, кількість безробітних зросте до останнього максимуму, а кількість людей, які були безробітними понад 15 тижнів, також значно зросте. Крім того, зайнятість у приватному секторі скоротилася на 28 000 із різким скороченням у виробництві (-46 000) і професійних і ділових послугах (-47 000). Крім того, дані про нову зайнятість за попередні два місяці також були суттєво переглянуті в бік зменшення, і остаточна цифра за серпень склала лише +37 000.
Хоча дані різко не виправдали очікувань, ринки не вплинули напередодні виборів у США. Незважаючи на те, що доходність американських облігацій різко відреагувала на оприлюднення даних про заробітну плату в несільськогосподарському секторі, зрештою крива прибутковості закрилася на 4-10 базисних пунктів, а доходність 10-річних облігацій склала близько 4,40%. все ще роблять ставку на перемогу Трампа. Щодо акцій, акції зросли, незважаючи на слабкий день для акцій з малою капіталізацією та високою бета-версією, тоді як долар США значно зміцнився проти фунта стерлінгів (занепокоєння щодо бюджету Великобританії) та ієни (кері-торгівля).
З точки зору очікуваних процентних ставок, незважаючи на слабкі дані про зайнятість, ринок все ще очікує зниження процентної ставки лише на 25 базисних пунктів цього тижня та на 25 базисних пунктів після цього, але конкретна тенденція може залежати від остаточних результатів виборів.
Повертаючись до виборів, з пізнім сплеском Камали опитування майже повернулися до близького результату, хоча фактичне позиціонування на ринку все ще може схилятися до перемоги Трампа. Порівняно з останніми результатами виборів, цього разу реакція ринку, ймовірно, буде двома крайнощами: перемога Трампа, ймовірно, призведе до підвищення прибутковості, зміцнення долара та зростання криптовалют, тоді як перемога Камали призведе до протилежного результату. Незалежно від того, хто переможе, ми також вважаємо, що ринок може переоцінювати короткостроковий вплив перемоги, і щойно пил осяде, ринок зазнає суттєвої перекалібрування та перейде до більш фундаментальних тем.
Система колегії виборців США (EC) зосереджує повноваження щодо прийняття рішень на всіх виборах у США в 7 штатах, що змінюються, особливо в Пенсільванії, яка має найбільше голосів виборців (19), згідно з останньою ситуацією від RealClearPolitics, наразі лідирує Трамп 5 штатів, включаючи невелике лідерство в Пенсільванії.
Опитування на виході з голосування почнеться о 17:00 у день виборів (у середу вранці за азійським часом), а голосування завершиться до 22:00 за східним часом Вибори 2023 року були відкладені на кілька днів (або навіть тижнів) через суперечки, що призвело до подальших подій на Капітолійському пагорбі. Якщо результати будуть відкладені, ринки можуть відчути негативну реакцію, особливо враховуючи поточні звинувачення у фальсифікації виборів і надзвичайно поляризований електорат.
Незважаючи на це, з огляду на можливі затримки в Нью-Йорку та Каліфорнії, ми очікуємо, що результати президентських виборів будуть оприлюднені раніше, ніж результати Палати представників, що значно підвищить ринки ризику, якщо республіканці програють, але нам, можливо, доведеться почекати до кінця тижня, щоб ясність результату.
Торгівельна активність, безсумнівно, буде дуже насиченою протягом наступного тижня, оскільки на попередніх виборах обсяг торгів зріс більш ніж на 50–100% у день виборів і тиждень після нього, і враховуючи, що ці вибори є набагато більш спостережливими та драматичними, ніж попередні вибори, ми очікуємо У короткостроковій перспективі відбудеться сплеск торгової активності, як це було в 2016 році, коли Трамп несподівано переміг на виборах.
Нарешті, з точки зору криптовалюти, BTC спочатку був лише за один крок від свого історичного максимуму, однак, коли показник перемоги Трампа впав, ціна BTC також впала нижче 70 000 доларів. Згідно з даними Coinglass, біткойн BTC не зміг подолати історичні максимуми, оскільки було ліквідовано понад 500 мільйонів доларів довгих ф’ючерсних позицій. Найвища точка під рукою, але недосяжна.
Відкритий інтерес до ф’ючерсів і опціонів BTC неухильно зростав протягом останнього місяця, особливо на Чиказькій товарній біржі (CME). Хоча зростання основного інтересу до криптовалют також допомогло, частково це може бути пов’язано з торгівлею на базі хедж-фондів на Microstrategy, яка, можливо, була базовою торгівлею між довгими ф’ючерсами BTC і короткими акціями MSTR, які цього року зросли більш ніж на 1%. 250%, тоді як BTC зріс на 65%, а Coinbase лише на 5%. Щодо того, чому інвестори TradFi обирають цю ціль замість спотових ETF чи інших майнінгових компаній, наразі ми не маємо чіткої відповіді.
Що ще гірше, Майкл Сейлор нещодавно оголосив про новий випуск акцій на суму 21 мільярд доларів для фінансування придбання більшої кількості BTC, з планами продовжувати купувати BTC на суму до 42 мільярдів доларів протягом наступних 3 років. Незважаючи на те, що цей крок спричинить значне розмивання, ціна акцій Microstrategy залишилася стабільною, тоді як інші цілі криптовалюти показали відносно слабкі результати, а Coinbase впав на 10% після звіту про прибутки. Можливо, легше спекулювати на макро- та політичних результатах, ніж на окремих акціях!
Гарного відпочинку та успіхів на цьому тижні!
Оригінальне посилання
