Ключові висновки
До 2140 року всі 21 мільйон біткойнів будуть видобуті, що зменшить дефіцит і цінність мережі.
Винагороди майнерів зменшуються кожні 210 000 видобутих блоків під час події, що називається халвінгом біткойна, і до 2140 року майнери покладатимуться виключно на комісію за транзакції.
Мотивація майнерів щодо захисту мережі полягає в пошуку прибутку, підтримці децентралізації та розгляді майнінгу як довгострокової інвестиції.
Комісії за транзакції, які наразі становлять близько 5% доходу майнера, можуть компенсувати зниження винагороди за блоки в майбутньому, особливо з рішеннями поза мережею, такими як Lightning Network.
Майнінг біткойнів стає дедалі привабливішим завдяки вигідним стимулам для майнерів, щоб максимізувати прибутки своїх біткойнів. Коли його вперше запустили, майнери отримували винагороду в розмірі 50 біткойнів за кожен блок. Перші біткойнери могли майнити 100 BTC за один день.
Однак тепер майнери отримують 3,125 BTC після четвертого халвінгу за перевірку блоку. Ця винагорода зменшувалася вдвічі в чотири рази з моменту появи біткойна. Зараз в обігу перебуває понад 19,8 мільйона біткойнів, і лише 1,5 мільйона залишилося видобути, перш ніж досягти обмеження в 21 мільйон, яке очікується до 2140 року.
Обмежений запас біткойнів є визначальною частиною децентралізованого протоколу Сатоші Накамото. Щоб розробити криптовалюту із заздалегідь визначеним лімітом, біткойн може похвалитися дефіцитом, що з часом збільшує попит на біткойн і його вартість.
Після того, як буде видобуто 21 мільйон біткойнів, стимули для майнерів перемістяться виключно на комісію за перевірку та захист транзакцій блокчейну. Після 2140 року винагороди за нульовий блок не буде, але мережа продовжуватиме працювати та залишатиметься в безпеці завдяки цим комісіям за транзакції.
Чому майнери беруть участь у видобутку біткойнів?
Майнери беруть участь у процесі видобутку з різних причин, як фінансових, так і ідеологічних. Ось основні мотивації:
Фінансовий стимул
Основною мотивацією майнерів є потенціал прибутку. Майнери можуть отримувати винагороду за блоки та комісію за транзакції кожні десять хвилин, успішно видобуваючи блок. На початку існування біткойна це давало можливість отримати економічну вигоду, яка особливо цікавила майнерів.
Підтримка децентралізації
Криптовалюти пропонують децентралізовану альтернативу традиційним централізованим фінансовим системам. Індивідуальні особи роблять внесок у цю децентралізацію, беручи участь у майнінгу, забезпечуючи захист мережі від цензури та зовнішнього контролю.
Довгострокова інвестиційна стратегія
Деякі майнери розглядають майнінг і накопичення біткойнів як довгострокову інвестиційну стратегію, сподіваючись, що монети, які вони зараз видобувають, будуть оцінені. У наведеній нижче діаграмі показано швидкість хешування, яка зараз захищає мережу.
Високий хешрейт у мережі біткойн свідчить про те, що біткойн отримує вигоду від збільшення участі майнерів та інвестицій. Оскільки більше капіталу та енергії надходить у видобуток, мережа стає більш стійкою та ефективною, допомагаючи майнерам витримувати нестабільність ринку.
Цей зростаючий хешрейт свідчить про швидшу організацію біткойна та зміцнює впевненість інвесторів у його безпеці, а цифрова негативна ентропія є ключовим фактором цієї постійної довіри.
Хоча випадкові падіння хешрейту з різних причин завжди були, зазначені падіння часто являють собою тимчасові зміни. Наприклад, коли Китай заборонив видобуток біткойнів у 2021 році, майнери реорганізувалися, перемістивши виробництво, демонструючи здатність майнерів адаптуватися. У четвертому кварталі 2024 року біткойн був найвищим; такі моменти підкреслюють природу мережі та її здатність долати труднощі.
Високий хешрейт у мережі біткойн вказує на її міцність і надійність, вселяючи довіру серед інвесторів щодо безпеки мережі.
Хоча з різних причин можливі випадкові падіння хешрейту, вони часто являють собою тимчасові зміни. Наприклад, коли в Китаї в 2021 році було введено заборону на видобуток біткойнів, майнери адаптувалися, перемістивши свої операції, продемонструвавши стійкість і адаптивність спільноти біткойнів. Такі моменти підкреслюють динамічний характер мережі та її здатність долати труднощі.
Розуміння стимулів пропозиції біткойнів і доходів майнерів
Під час бичачих ринків, як показано на діаграмі хешрейту, підвищення комісій стає більшим джерелом доходу для майнерів. Це підвищення комісії узгоджується зі збільшенням попиту на біткойни, оскільки нові користувачі проводять більше транзакцій у мережі. На ведмежих ринках комісія зазвичай становить меншу частину прибутку майнера. Згодом, оскільки позаланцюгові рішення рівня 2, як-от Lightning Network, почнуть пропонувати швидкі та економічно ефективні перекази біткойнів, блокчейн першого рівня використовуватиметься не так часто.
Дехто стверджує, що зростаючі комісії за транзакції, які зараз становлять 5% доходу майнерів (ілюстровано вище), збалансують зниження винагороди за блоки в майбутньому.
Чи можна змінити жорстку капіталізацію біткойна в 21 мільйон?
Жорсткий ліміт біткойнів у 21 мільйон не вказано в жодному рядку коду. Спочатку майнери отримували 50 BTC за блок, але ця винагорода зменшується вдвічі кожні 210 000 блоків. Після цього циклу удвічі означає, що приблизно до 2140 року всі біткойни будуть видобуті, а винагорода за блок стане нульовою.
Додаючи винагороди від кожного халвінгу, загальна сума наближається до ліміту біткойнів у 21 мільйон BTC. Вбудований механізм уповільнення гарантує, що біткойни більше не будуть карбуватися після досягнення цього ліміту.
За даними GalaxyResearch, до 2140 року майнери повністю покладатимуться на комісію за транзакції в якості компенсації, оскільки винагороди за блок більше не видаватимуться. Жорстке обмеження пропозиції гарантує, що пропозиція біткойнів ніколи не перевищить 21 мільйон.
Безблокові винагороди — це дизайн, який гарантує, що в обігу завжди буде щонайбільше 21 мільйон біткойнів
Що станеться, коли винагороди за майнінг біткойнів зникнуть?
Хоча кількість винагороди з часом зменшилася, висока вартість біткойна компенсує зменшення вдвічі. Крім того, коли біткойн став мейнстрімом, комісія за транзакції зросла.
Біткойн, відомий як цифрове золото, має внутрішню властивість дефіциту з фіксованим обмеженням пропозиції в 21 мільйон монет. Цей дизайн викликає економічну елегантність, оскільки кепка імітує обмежену доступність дорогоцінних ресурсів.
З огляду на вищесказане, що відбувається, коли останній біткойн було видобуто, і майнер більше не може отримувати винагороду за блок? Чому майнери продовжуватимуть захищати мережу? Ось кілька ключових причин, чому майнери продовжуватимуть видобувати:
Плата за транзакцію
Оскільки майнери відволікаються від винагороди за блоки, зацікавлені сторони, які вважаються джерелом життя мережі біткойн, майнери, будуть стимулюватися в основному через комісію за транзакції.
Це забезпечить надійність мережі та постійну обробку транзакцій. Очікується, що комісія за транзакцію буде достатньо високою в SAT, конвертованих у долари США, щоб бути справедливим, виправданим і прибутковим джерелом доходу для майнерів після 2140 року.
Економічне відродження
Кінцева природа біткойна може ще більше посилити його роль як засобу збереження вартості. Через припинення надходження нових монет дефіцит може спричинити зростання вартості, що зробить його ще більш затребуваним як захист від традиційних фіатних систем.
Майнінг стійкість
Припускається, що навіть після завершення дії блокових винагород обсяг транзакцій зросте. Ця висока активність транзакцій створює більше комісій, що робить платний майнінг прибутковим і стабільним для майнерів навіть без винагороди за блоки. Це гарантує майнерам стимул для захисту мережі, коли винагорода впаде до нуля.
Інновації та еволюція
До закінчення блокових винагород у 2140 році майнери можуть звернутися до інноваційних рішень, таких як уловлювання та перепрофілювання тепла, виробленого під час видобутку. Це тепло можна використати для практичного використання в таких галузях, як сільське господарство чи опалення будинків, перетворюючи те, що колись було побічним продуктом, на додатковий потік доходу.
Подібно до того, як золотодобувачі в реальному світі переробляють і продають такі побічні продукти, як мідь або срібло, майнери біткойнів можуть розглядати переробку енергії як вторинне джерело доходу.
Дебати щодо зміни обмеження пропозиції біткойнів
Ліміт пропозиції біткойна можна змінити, змінивши його основний код. Хоча біткойн працює на програмному забезпеченні, будь-які модифікації вимагають консенсусу розробників, зацікавлених сторін і широкої спільноти.
Досягнення такого консенсусу означало б, що всі вузли в мережі біткойн приймають запропоновані поправки.
Вимагати майже одностайного прийняття є складною справою через властивий дизайн біткойна залишатися незмінним. Впровадження цих змін може призвести до хардфорку, зміни протоколу, яка перевизначає раніше неавторизовані дії як допустимі. В ідеалі всі вузли мали б інтегрувати зміни.
Висновок
Навпаки, може виникнути спірний сценарій, коли лише підмножина підтримує поточний поріг у 21 мільйон BTC. Майнери та вузли, які протистоять модифікаціям, продовжуватимуть працювати з існуючим протоколом Bitcoin.
Ця розбіжність може спровокувати конкурентний розрив, що призведе до суперечливого хардфорку та потенційно породить інший варіант біткойна, що нагадує появу Bitcoin Cash. Однак, що станеться так далеко в часі, ще з'ясовується.
Незважаючи на те, що сьогодні майбутнє біткойна здається багатообіцяючим, результати цих довгострокових прогнозів, наприклад, як майнери пристосуються до світу без винагород за блоки, можуть відрізнятися від очікуваних, а надто ранні дії чи припущення певності можуть призвести до помилок.
«Занадто випередити свій час неможливо відрізнити від помилки». – Говард Маркс.
