Автори: Дарен Мацуока, Роберт Гекетт і Едді Лазарін
Упорядник: Deep Wave TechFlow
Два роки тому, коли ми вперше запустили наш щорічний звіт про стан криптовалют, глобальний інтерес до криптовалют все ще був відносно низьким. Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не схвалено біржові продукти (ETP) біткойна та Ethereum, а Ethereum ще не перейшов на енергоефективний механізм підтвердження частки. Мережі рівня 2 (L2), які були розроблені для збільшення можливостей транзакцій і зниження витрат, майже не використовувалися широко, а коли транзакції все ж відбувалися, комісія була набагато вищою, ніж сьогодні.
Сьогодні, коли ми випускаємо наш звіт про стан криптовалюти за 2024 рік, ми бачимо, що ситуація суттєво змінюється. У звіті детально обговорюється, як криптовалюти стали гарячою темою політики, останні досягнення в технології блокчейн і нові тенденції серед розробників і користувачів криптовалюти. Звіт також містить:
Поглиблений аналіз ключових додатків, таких як стейблкойни, які вважаються одним із «убивчих додатків» криптовалют;
Дослідіть взаємодію криптовалют з іншими технологічними тенденціями, такими як штучний інтелект, соціальні мережі та ігри;
Нові дані щодо інтересу до криптовалют у штатах, де відбуваються бойові дії, напередодні виборів у США тощо.
Звіт за 2024 рік також показав, що криптовалютна активність досягла історичного максимуму. У звіті аналізується розвиток інфраструктури блокчейнів, зокрема зростання Ethereum L2 та інших високопродуктивних блокчейнів у контексті останніх оновлень масштабування, які значно знизили витрати на транзакції в ланцюжку.
Цього року ми запустили новий інструмент: a16z Crypto Developer Power Dashboard. Вперше ділимося з громадськістю своїм унікальним поглядом на криптовалюту, демонструючи розподіл «енергії будівельника». Інформаційна панель об’єднує тисячі агрегованих і анонімних точок даних, отриманих за результатами досліджень інвестиційної групи, нашої програми CSX Startup Accelerator та інших галузевих інструментів відстеження. За допомогою цього інструменту будь-хто може зрозуміти діяльність та інтереси розробників криптовалюти, включаючи блокчейни, які вони використовують, типи програм, які вони розробляють, технології, які вони використовують, і їхнє географічне розташування. Ми плануємо щорічно оновлювати ці дані в рамках нашого щорічного звіту про стан криптовалюти.
Далі розглянемо деякі висновки звіту про стан криптовалюти за 2024 рік.
7 ключових висновків:
Активність і використання криптовалют досягає найвищих значень за весь час
Криптовалюта стала важливою політичною темою напередодні виборів у США
Стайблкойни знаходять відповідність ринку продукту
Удосконалення інфраструктури збільшило пропускну здатність і значно знизило транзакційні витрати
DeFi залишається популярним і зростає
Криптовалюти можуть вирішити деякі нагальні проблеми ШІ
Більш масштабована інфраструктура відкриває нові додатки в мережі
1. Активність і використання криптовалют досягає найвищих значень за весь час
Кількість щомісячних активних криптоадрес досягла безпрецедентних висот. У вересні 220 мільйонів адрес принаймні один раз взаємодіяли з блокчейном, і ця кількість зросла більш ніж утричі з кінця 2023 року. (Слід зазначити, що активними адресами, як індикатором, легше маніпулювати, ніж іншими індикаторами. Для отримання детальної інформації з цього приводу перегляньте відповідну інформацію.)
Сплеск активності в основному пов’язаний із Solana, яка надає приблизно 100 мільйонів активних адрес. За нею йдуть NEAR (31 мільйон активних адрес), популярна мережа L2 Coinbase Base (22 мільйони), Tron (14 мільйонів) і Bitcoin (11 мільйонів). Серед ланцюжків віртуальних машин Ethereum (EVM) найактивнішою після Base є ланцюжок BNB Binance (10 мільйонів), за нею йде Ethereum (6 мільйонів). (Примітка: активна адреса ланцюга EVM обчислюється шляхом дедуплікації відкритого ключа до загальної кількості 220 мільйонів.)
Ці тенденції також відображаються на нашій інформаційній панелі Developer Energy Dashboard. Solana — це блокчейн, інтерес до якого найбільше зріс цього року. Зокрема, частка засновників, які заявили, що розробляють або зацікавлені в розробці Solana, зросла з 5,1% минулого року до 11,2% цього року. Base мав друге місце за величиною зростання, збільшивши свою частку до 10,7% з 7,8% минулого року, за ним слідує Bitcoin, який збільшився до 4,2% з 2,6% минулого року.
В абсолютному вираженні Ethereum все ще залишається блокчейном, який викликає найбільший інтерес у будівельників, на нього припадає 20,8%, за ним йдуть Solana та Base. Далі йдуть Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%), Avalanche (4,2%) і Bitcoin (4,2%).
Тим часом у червні 2024 року кількість користувачів мобільних крипто-гаманців щомісяця досягла нового максимуму, досягнувши 29 мільйонів. Хоча США мають найбільшу частку щомісячних користувачів мобільних гаманців – 12%, їхня частка від загальної кількості користувачів зросла за останні роки, оскільки впровадження криптовалюти зростає в усьому світі, а більше проектів виключають США через геообмеження через зниження відповідності.
Вплив криптовалют продовжує поширюватися за кордоном. Після США країни з найбільшою кількістю користувачів мобільних гаманців включають Нігерію, яка прагнула нормативної ясності через такі ініціативи, як регуляторні інкубаційні програми, і спостерігала значне зростання в таких сферах, як оплата рахунків і роздрібні покупки, а також Індію, завдяки великій населення та рівень проникнення мобільних телефонів є високим), а також Аргентина (де багато жителів звернулися до криптовалют, особливо стабільних монет, через знецінення валюти). Хоча кількість активних адрес і щомісячних користувачів мобільних гаманців легко підрахувати, фактичну кількість активних користувачів криптовалюти визначити важко. За різними методами ми оцінюємо, що в усьому світі є приблизно від 30 до 60 мільйонів активних користувачів криптовалюти щомісяця, що становить лише 5%-10% від загальної кількості власників криптовалюти, оціненої Crypto.com у червні 2024 року в 617 мільйонів. (Для отримання додаткової інформації про наші методи оцінки див. Пов’язані матеріали.)
Ця прогалина демонструє величезний потенціал для залучення та повторного залучення пасивних власників криптовалюти. Оскільки основні вдосконалення інфраструктури створюють нові та привабливі програми та споживчий досвід, більше неактивних власників криптовалюти можуть перетворитися на активних користувачів мережі.
2. Криптовалюта стає важливою політичною темою перед виборами в США
Криптовалюта стала одним із центрів національних дискусій під час цього циклу виборів.
Тому ми виміряли рівень інтересу до криптовалюти в свінг-стейтах. Після останніх виборів у 2020 році два ключових штати, які, як очікується, стануть гарячою конкуренцією в листопаді – Пенсільванія та Вісконсін – піднялися на четверте та п’яте місця відповідно з точки зору інтересу до пошуку криптовалюти в Google Trends. Мічиган посідає восьме місце за пошуковим інтересом до криптовалюти, тоді як Джорджія залишається без змін. Тим часом інтерес до Арізони та Невади впав з 2020 року.
Цього року запуск біржових продуктів (ETP) Bitcoin та Ethereum може стати значним фактором підвищення інтересу до криптовалют. Оскільки ці ETP надають інвесторам ширші можливості для інвестування, кількість людей, які тримають криптовалюту в Сполучених Штатах, ймовірно, зросте. Наразі ETP біткойнів та Ethereum вже мають активи в ланцюжку на суму 65 мільярдів доларів. (Примітка: хоча ці продукти часто називають ETF, насправді це ETP, зареєстровані через форму S-1 SEC, що вказує на те, що їхній базовий портфель не містить цінних паперів.)
Схвалення SEC ETP знаменує собою значний розвиток у криптовалютній політиці. Незалежно від того, яка партія виграє вибори в листопаді, багато політиків очікують, що двопартійне законодавство про криптовалюту сприятиме цій тенденції. Зростаюча кількість політиків і політиків по обидва боки проходу позитивно ставляться до криптовалют.
Цього року галузь також зробила інші важливі політичні зміни. На федеральному рівні Палата представників прийняла Закон про фінансові інновації та технології для 21-го століття (FIT21) за підтримки двох партій, за який проголосували 208 республіканців і 71 демократ. У разі ухвалення Сенатом законопроект міг би забезпечити таку необхідну нормативну ясність для криптовалютних підприємців.
Не менш важливо, що на рівні штату Вайомінг прийняв Закон про децентралізовану некорпоративну некомерційну асоціацію (DUNA), закон, який надає правовий статус децентралізованим автономним організаціям (DAO) і дозволяє мережам блокчейнів працювати на законних підставах без шкоди для децентралізації.
Європейський Союз і Сполучене Королівство були найактивнішими у взаємодії з громадськістю щодо політики та регулювання криптовалюти. Навпаки, європейські агентства опублікували більше проектів, ніж Комісія з цінних паперів і бірж США. У той же час Закон Європейського Союзу (Закон про ринок криптовалютних активів) (MiCA) став першою комплексною системою політики шифрування, яка прийняла законодавство, і очікується, що він набуде повної сили до кінця року.
Як один із найпопулярніших криптопродуктів на даний момент, стейблкоїни є гарячою темою в політичних дискусіях, і низка відповідних законопроектів обговорювалася в Конгресі США. У Сполучених Штатах одним із факторів, що спонукають цю дискусію, є визнання того, що стейблкойни можуть посилити міжнародний вплив долара США, навіть якщо його статус глобальної резервної валюти знижується. Наразі понад 99% стейблкойнів деноміновані в доларах США, що значно перевищує другу за розміром номіновану валюту: євро, на яку припадає лише 0,20%.
Окрім посилення впливу долара США на міжнародному рівні, стейблкойни також можуть зміцнити фінансову основу Сполучених Штатів усередині країни. Хоча стейблкойни розроблялися лише десять років, вони стали одними з 20 найбільших власників казначейських облігацій США, обігнавши такі країни, як Німеччина.
У той час як деякі країни досліджують цифрові валюти центральних банків (CBDC), можливість стейблкойнів перед Сполученими Штатами вже дозріла. На тлі цих дискусій і збільшення кількості високопоставлених політичних діячів, які висловлюють свою думку щодо криптовалют, ми очікуємо, що все більше країн почнуть серйозно розвивати свою політику та стратегії щодо криптовалют.
3. Стайблкойни знаходять відповідність продукту ринку
Стайблкойни стали одним із найпривабливіших «убивчих додатків» у сфері криптовалют завдяки їхнім швидким і недорогим глобальним платіжним можливостям. Як сказав представник штату Нью-Йорк Річі Торрес у колонці (New York Daily News) у вересні: «Широке використання стейблкоїнів у доларах США — завдяки популярності смартфонів і технології шифрування блокчейну — може стати людським найбільшим експериментом. у розширенні фінансових можливостей».
Завдяки суттєвим оновленням розширення витрати на виконання крипто-транзакцій були значно знижені, особливо на транзакції зі стейблкойнами, у деяких випадках витрати становили понад 99%. У мережі Ethereum середня комісія за транзакції з використанням USDC, популярного стейблкойна, прив’язаного до долара США, знизилася з 12 доларів США у 2021 році до 1 долара цього місяця. А надсилання USDC через Base, популярну мережу L2 Coinbase, коштує в середньому менше пенні. (Зверніть увагу, що ці цифри можуть не включати деякі початкові та вихідні витрати.)
Порівняно із середньою комісією в 44 долари США за міжнародні банківські перекази, комісія за стейблкойни виглядає надзвичайно низькою.
Стайблкойни значно спрощують передачу вартості. У другому кварталі 2024 року обсяг торгів стейблкойном сягнув 8,5 трильйона доларів США, що включає 1,1 мільярда транзакцій. Цей обсяг транзакцій більш ніж удвічі перевищує транзакції Visa в розмірі 3,9 трильйона доларів за той самий період. Здатність стейблкоїнів конкурувати з відомими платіжними сервісами, такими як Visa, PayPal, ACH і Fedwire, є свідченням їх корисності.
Стайблкойни — це більше, ніж просто примха. Навіть у періоди волатильності крипторинку використання стейблкойнів несуттєво корелює з ринковими циклами. Насправді, навіть коли обсяги спотової криптовалютної торгівлі зменшуються, кількість щомісячних адрес для надсилання стейблкоїнів продовжує зростати. Іншими словами, люди використовують стейблкойни не тільки для транзакцій.
Уся ця діяльність відображається в статистиці використання. На стейблкоїни припадає майже третина щоденного використання криптовалюти – 32%, поступаючись лише децентралізованому фінансуванню (DeFi) – 34%, якщо виміряти частку щоденних активних адрес. Інша частина використання криптовалюти розподіляється між інфраструктурою (наприклад, мостами, оракулами, максимальною видобутою вартістю, абстракцією облікового запису тощо), переказом токенів та іншими новими областями застосування, такими як ігри, NFT та соціальні мережі.
4. Удосконалення інфраструктури збільшує пропускну спроможність і значно знижує транзакційні витрати
Однією з причин, чому стейблкойни такі популярні та прості у використанні, є прогрес у базовій інфраструктурі. По-перше, обчислювальна потужність блокчейна постійно вдосконалюється. Завдяки розвитку мережі Ethereum L2 та інших високопродуктивних блокчейнів блокчейни вже обробляють у 50 разів більше транзакцій за секунду, ніж чотири роки тому.
Що ще більш дивно, так це те, що велике щорічне оновлення Ethereum, Dencun, запущене в березні 2024 року, також відоме як «protodanksharding» або EIP-4844, значно знизило комісію в мережі L2. З тих пір, хоча вартість Ethereum на L2 продовжувала зростати, комісії, які L2 сплачує на Ethereum, значно впали. Іншими словами, блокчейн-мережі стають все популярнішими та ефективнішими водночас.
Докази з нульовим знанням (ZK) мають подібну тенденцію розвитку, що має важливий вплив на масштабованість, конфіденційність і взаємодію блокчейна. Незважаючи на те, що щомісячна плата за перевірку доказів ZK на Ethereum зменшується, цінність Ethereum у зведених пакетах ZK зростає. Іншими словами, вартість ZK пруфів також знижується, а його популярність зростає. (Тут ми використовуємо нульові знання як загальний термін для позначення криптографічних методів, які можуть коротко довести, що обчислення, виконані в зведеній мережі, є правильними.)
Технологія ZK має великі перспективи, надаючи розробникам новий шлях до дешевих і перевірених блокчейн-обчислень. Однак віртуальним машинам на основі ZK (zkVM) все ще важко наздогнати традиційні комп’ютери з точки зору продуктивності – що є принизливим спостереженням.
Завдяки цим покращенням інфраструктури легко зрозуміти, чому інфраструктура блокчейну залишається однією з найпопулярніших сфер для розробників і чому L2 є однією з п’яти найпопулярніших підкатегорій розробки, які ми відстежуємо.
5. DeFi залишається популярним і продовжує зростати
Єдиною сферою, яка приваблює розробників більше, ніж інфраструктура блокчейну, є децентралізоване фінансування (DeFi), на яке також припадає найбільша частка використання криптовалюти: 34% щоденних активних адрес пов’язані з DeFi. З моменту зростання DeFi влітку 2020 року децентралізовані біржі (DEX) зросли до 10% спотової криптовалютної торгівлі, тоді як чотири роки тому всі ці торгівлі проводилися на централізованих біржах.
Наразі в тисячах протоколів DeFi заблоковано понад 169 мільярдів доларів. Серед них ставки та кредитування є одними з основних підкатегорій DeFi.
Минуло більше двох років відтоді, як Ethereum завершив перехід на механізм підтвердження частки, що значно зменшило енергоспоживання мережі та вплив на навколишнє середовище. Відтоді частка Ethereum зросла до 29% порівняно з 11% два роки тому, що значно підвищило безпеку мережі.
Незважаючи на те, що DeFi все ще знаходиться в зародковому стані, він пропонує життєздатну альтернативу зростаючим проблемам централізації та концентрації влади у фінансовій системі США. Кількість банків у Сполучених Штатах скоротилася на дві третини з 1990 року, причому активи дедалі більше зосереджувалися в кількох великих банках.
6. Криптовалюти можуть вирішити деякі нагальні проблеми ШІ
Штучний інтелект — одна з найпопулярніших тенденцій цього року, яка привертає увагу не лише у світі технологій, але й у світі криптовалют.
У соціальних мережах штучний інтелект є однією з тем, яка гаряче обговорюється серед лідерів думок у сфері криптовалют. Ще більш дивним є велике збіг між користувачами, які відвідують chatgpt.com, і тими, хто відвідує найпопулярніші криптовалютні веб-сайти, що демонструє тісний зв’язок між криптовалютою та користувачами ШІ.
Розробники криптовалюти також мають тісні зв’язки зі штучним інтелектом. За даними нашої інформаційної панелі Developer Power Dashboard, приблизно 34% криптовалютних проектів стверджують, що вони використовують штучний інтелект, що на 27% більше, ніж рік тому. Найпоширенішою сферою застосування технології штучного інтелекту є проекти інфраструктури блокчейн.
Враховуючи, що витрати на навчання передових моделей штучного інтелекту щорічно зростали вчетверо за останнє десятиліття, ми вважаємо, що штучний інтелект може призвести до подальшої концентрації влади в Інтернеті. Якщо не перевірити, лише найбільші технологічні компанії зможуть навчати найновіші моделі ШІ.
Проблеми централізації ШІ майже різко контрастують з можливостями децентралізації, які пропонують мережі блокчейнів. Криптовалютні проекти вже працюють над вирішенням цих проблем, наприклад Gensyn, демократизуючи доступ до обчислень штучного інтелекту, Story, допомагаючи компенсувати творцям, відстежуючи інтелектуальну власність, Near, запускаючи штучний інтелект на відкритих протоколах, що належать користувачам, і Starling Labs, допомагаючи Verify автентичність і походження цифрових носіїв тощо.
Поєднання криптовалют і штучного інтелекту, ймовірно, буде ще більше посилюватися в найближчі роки.
7. Ефективніша інфраструктура стимулює нові додатки в мережі
Оскільки транзакційні витрати зменшуються, а пропускна здатність блокчейну збільшується, стає можливим багато потенційних додатків для споживання криптовалюти.
Візьмемо, наприклад, NFT. Кілька років тому NFT торгувалися на вторинному ринку на мільярди доларів через високі комісії за криптовалютні транзакції. Сьогодні це явище відступило, на зміну прийшла нова тенденція карбування недорогих колекцій NFT у соціальних додатках, таких як Zora та Rodeo. Це знаменує значну зміну на ринку NFT, яку було неможливо уявити до того, як комісія за транзакції значно впала.
Соціальні мережі також є класичним прикладом. Хоча наразі вони становлять меншу частку щоденної активності в ланцюжку, вони привертають велику увагу розробників: 10,3% криптопроектів у 2024 році пов’язані з соціальними ресурсами, згідно з нашою інформаційною панеллю потужності розробників. Фактично, проекти, пов’язані з соціальними мережами, такі як Farcaster, стали однією з найпопулярніших підкатегорій розробників цього року.
У міру того як розробники та споживачі досліджують більше соціальних можливостей, онлайн-ігри розширюють масштабованість блокчейну до своїх меж. Візьмемо для прикладу морську пригодницьку гру Pirate Nation, яку використовує Rollups, яка завжди споживала найбільше газу в Ethereum.
З наближенням листопадових виборів, незважаючи на те, що ринки прогнозування криптовалюти все ще є незаконними в Сполучених Штатах, сфера швидко зростає. Kalshi, некриптопрогнозний ринок, зареєстрований у Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США, минулого місяця виграв суд нижчої інстанції у своєму федеральному позові щодо виборчого контракту. (Наразі зареєстрованим біржам дозволено пропонувати традиційні ф’ючерсні контракти на основі виборів.)
Починають з’являтися нові споживчі моделі поведінки. У минулому, коли інфраструктура блокчейну була громіздкою і витрати на транзакції були високими, було важко досягти всього цього нового досвіду. Оскільки технологія блокчейн продовжує вдосконалюватися вздовж класичної кривої ціна-ефективність, очікується, що буде процвітати більше таких програм.
Отже, де ми зараз стоїмо? За останній рік криптовалюта досягла значного прогресу в політиці, технологіях, сприйнятті споживачами тощо. На фронті політики було досягнуто кількох віх, включаючи несподіване схвалення та розміщення ETP біткойнів та Ethereum, а також ухвалення важливого двопартійного законодавства про криптовалюту. Що стосується інфраструктури, також є значні покращення, від покращення можливостей масштабування до появи Ethereum L2 та інших високопродуктивних блокчейнів. Крім того, розробляються та використовуються нові додатки, від розвитку основних продуктів, таких як стейблкойни, до дослідження нових сфер, таких як штучний інтелект, соціальні мережі та ігри.
Чи увійшли ми в п’яту хвилю цінового та інноваційного циклу, структуру, яка допомагає нам зрозуміти злети та падіння ринку криптовалют, ще належить побачити. Незважаючи на це, як індустрія, криптовалюта досягла безперечного прогресу за останній рік. Як показує ChatGPT, потрібен лише один проривний продукт, щоб змінити всю галузь.
