Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл чітко дав зрозуміти, що центральний банк не поспішає знижувати процентні ставки і віддасть перевагу меншим скороченням, але це терпіння буде перевірено цієї осені напередодні серії звітів про робочі місця, які уважно стежать, починаючи з п'ятниці.

Якщо з’являться нові ознаки погіршення ситуації на ринку праці, ФРС може бути змушена знову значно знизити процентні ставки після початкового зниження на 0,5 відсоткового пункту, навіть якщо політики очікують зниження процентних ставок на 25 базисних пунктів у листопаді та грудні.

Масове закриття портів через страйки вантажників і збиток від ураганів також може додати нові ускладнення до розрахунків.

Очікується, що останні дані про ринок праці, які мають бути оприлюднені в п’ятницю, посилять тенденцію до помірного охолодження. Економісти прогнозують, що минулого місяця було створено 146 000 робочих місць, а рівень безробіття залишився без змін на рівні 4,2%. Такий звіт приблизно відповідає 142 000 робочих місць, створених у серпні.

Основна увага, ймовірно, буде зосереджена на будь-яких переглядах минулих звітів про зайнятість, які переглядалися в бік зменшення поспіль. Наприклад, липневий напрочуд слабкий звіт про робочі місця було додатково переглянуто, щоб показати лише 89 000 робочих місць.

Інвестори уважно спостерігатимуть, чи продовжиться серпневий перегляд у бік зниження, що може бути ще однією ознакою того, що ринок праці не такий сильний, як здавалося спочатку.

Президент Федерального резервного резерву Річмонда Баркін заявив у середу, що ринок праці залишається в «хорошій формі», зазначивши, що за останні три місяці кількість робочих місць у середньому становила 116 000 на місяць. Він визнав, що наймання впало до рівня 2013 року, створення робочих місць продовжує переглядатися в бік зменшення, а зростання сповільнюється в таких сферах, як охорона здоров’я, які оговтуються від дефіциту пандемії.

«Але хоча роботодавці не наймають агресивно, вони також не звільняють працівників: рівень звільнень близький до 25-річного мінімуму, а первинні заявки на безробіття залишаються низькими», — сказав Баркін, додавши, що така ситуація з низьким наймом і звільненнями малоймовірна. триває, але я можу сказати, що він може розвиватися в будь-якому напрямку. "

На початку цього тижня Пауелл заявив, що комітет ФРС з встановлення ставок очікує продовження зниження процентних ставок обережними темпами.

«Це не комітет, який поспішає швидко знизити ставки», — сказав Пауелл у своїй промові на щорічних зборах Національної асоціації бізнес-економіки. Він також підтвердив консенсус, викладений офіційними особами ФРС на їхньому вересневому засіданні, щодо зниження процентних ставок ще двічі цього року, кожного разу на 25 базисних пунктів.

"Це не означає, що ставки будуть знижені ще на 50 базисних пунктів", - сказав Пауелл, однак він додав, що комітет може знизити ставки швидше, якщо економіка сповільниться більше, ніж очікувалося. «Ми зробимо те, що необхідно, виходячи зі швидкості дій», - сказав він.

ФРС може зіткнутися з додатковими ускладненнями у своєму майбутньому жовтневому звіті про робочі місця перед засіданням 6-7 листопада. У звіті може бути показано тимчасове слабке зростання кількості робочих місць через страйк докерів, страйк кваліфікованих робітників, що впливає на виробництво літаків Boeing, і вплив ураганів.

Економісти з JPMorgan Chase підрахували, що закриття портів на східному узбережжі та узбережжі Мексиканської затоки може коштувати економіці від 3,8 до 4,5 мільярдів доларів США на день, частина з яких може бути відшкодована після відновлення нормальної роботи.

Аналітик TD Cowen Кріс Крюгер навів оцінки, згідно з якими на відновлення нормального функціонування порту знадобиться до шести днів на кожен день страйку. Для вирішення триденного страйку знадобиться 18 днів.

Деякі спостерігачі кажуть, що вплив страйків і штормів буде тимчасовим і, ймовірно, буде проігнорований ФРС, якщо щось більш фундаментальне не зміниться.

Але «будь-яке значне послаблення зростання заробітної плати та різке зростання безробіття можуть схилити політиків ФРС, які залежать від даних, до ще одного скорочення на 50 базисних пунктів», — сказала Лідія Буссур, старший економіст Ernst & Young.

Щоб страйк у порту вплинув на зростання заробітної плати в жовтні, він повинен тривати протягом усього опитування Міністерства праці про зайнятість, сказав Ян Хаціус, головний економіст Goldman Sachs.

Якби страйк тривав протягом звітного періоду, це призвело б до прямого скорочення зростання заробітної плати за жовтень на 45 000 робочих місць - кількість страйкуючих докерів, - але ефект був би зворотним, як тільки зупинка закінчилася, сказав Хаціус.

Але Ніл Датта, директор з економічних досліджень Renaissance Macro Research, прогнозує два різких зниження ставки на 50 базисних пунктів у листопаді та грудні через ускладнення, спричинені страйками та руйнуваннями від ураганів.

«Так, ці проблеми можуть бути тимчасовими і більш вираженими в дослідженні бізнесу, ніж в опитуванні домогосподарств, але, враховуючи баланс ризиків, я не думаю, що ФРС повинна їх ігнорувати», — сказав Датта проблема вирішена Вовняна тканина?"

Стаття передана з: Golden Ten Data