У світі інвестування небагато імен мають таку вагу, як Уоррен Баффет. Коли Оракул з Омахи робить крок, ринки звертають увагу. Нещодавно його компанія Berkshire Hathaway підняла брови, накопичивши безпрецедентні 300 мільярдів доларів готівкою та казначейськими облігаціями – стратегія, яка може посилати потужне повідомлення про поточні ринкові умови.
Останні кроки головного інвестора
Інвестиційні рішення Баффета завжди привертали увагу, і це не дарма. Його винятковий послужний список охоплює понад сім десятиліть, постійно перевершуючи основні ринкові індекси. Під його керівництвом Berkshire Hathaway забезпечила середній річний прибуток у 20%, значно випередивши показник S&P 500 у 10%.
Однак останні квартали показали помітні зміни в стратегії. Відступаючи від свого звичайного підходу «купуй і тримай», Баффет активно скорочував позиції в капіталі. Ці цифри переконливо розповідають: у першій половині 2024 року продажі акцій сягнули 97 мільярдів доларів, тоді як покупки залишилися скромними на рівні 4,3 мільярда доларів. Ще більш показовим було суттєве скорочення холдингів Apple – приблизно на 73 мільярди доларів – незважаючи на те, що це одна з основних інвестицій Berkshire.
Розуміння стратегії
Схоже, кілька факторів сприяють такому консервативному повороту:
Податкові міркування: Назріваючі зміни ставок корпоративного податку на 2025 рік частково пояснюють час цих продажів, особливо для позицій зі значними нереалізованими прибутками.
Занепокоєння щодо оцінки: Зниження апетиту до нових покупок акцій говорить про те, що Баффет бачить обмежені можливості підвищення вартості в поточних ринкових умовах.
Уповільнення викупу акцій: Викуп власних акцій Berkshire різко скоротився, лише 345 мільйонів доларів США на викуп протягом останнього кварталу – лише частка попередніх рівнів.
Зростаюча готівкова гора
Що робить цю ситуацію особливо примітною, так це величезний розмір грошової позиції Berkshire. З огляду на 277 мільярдів доларів готівки та казначейських зобов’язань станом на кінець 2 кварталу, а також з урахуванням подальших грошових потоків і процентних доходів загальна сума, ймовірно, перевищує 300 мільярдів доларів. Це становить майже половину загальних активів Berkshire – надзвичайно високий відсоток за історичними мірками.
Ринкові наслідки
Це величезне накопичення готівки багато говорить про ринкові перспективи Баффета. Відомий своєю філософією «бійся, коли інші жадібні», його нинішнє позиціонування свідчить про те, що він бачить кращі можливості попереду. Для інвесторів це викликає важливі питання:
Чи є поточні ринкові оцінки стійкими?
Чи варто індивідуальним інвесторам розглядати можливість збільшення своїх грошових позицій?
Які можливості можуть виникнути в результаті корекції ринку?
Чого можуть навчитися інвестори
Хоча стратегію Баффета не слід сліпо копіювати, його поточне позиціонування пропонує цінну інформацію:
Терпіння має вирішальне значення: мати сухий порошок під час завищених ринків може бути вигідним.
Цінність усе ще має значення: навіть великі компанії можуть стати поганими інвестиціями за неправильну ціну.
Управління ризиками: створення резервів готівки в невизначені часи може забезпечити як захист, так і можливість.
Безпрецедентна грошова позиція Баффета може бути найважливішим попереджувальним сигналом для ринку. Хоча це не обов’язково передбачає неминучий крах, це свідчить про те, що один із найуспішніших інвесторів в історії бачить кращі можливості на горизонті.
Для індивідуальних інвесторів це може бути час:
Перегляньте розподіл портфеля
Переконайтеся, що інвестиційні тези залишаються дійсними
Подумайте про створення певних грошових резервів для майбутніх можливостей
Зосередьтеся на якості та вартості, а не на поверненості
Пам’ятайте, що успіх Баффета залежить не лише від того, що він знає, коли купувати, але й від того, коли чекати. Його поточний сигнал на 300 мільярдів доларів свідчить про те, що зараз це може бути одним із тих періодів очікування.
