Оскільки центральні банки в усьому світі знижують процентні ставки та вводять стимули, як ви можете позиціонувати свій портфель, щоб отримати вигоду від збільшення ліквідності в результаті? Читайте далі.
Зміст
Поглиблюються макроекономічні чинники
Глобальна ліквідність зростає
Ефект просочування вниз
Що думають експерти?
Поглиблюються макроекономічні чинники
Глобальна ліквідність різко зростає, оскільки центральні банки в усьому світі, зокрема в Китаї та США, приймають політику, спрямовану на закачування грошей у свої економіки.
Нещодавно Китай оголосив про пакет стимулюючих заходів на суму 143 мільярди доларів, що сприяє потужному економічному розвитку. Крім того, Народний банк Китаю зобов’язав комерційні банки знизити іпотечні ставки за існуючими кредитами на житло щонайменше на 30 базисних пунктів нижче основної ставки кредиту до 31 жовтня, щоб підтримати його ринок нерухомості, що бореться.
У результаті китайські акції стали параболічними. Лише за останні п’ять днів індекс Shanghai Composite зріс на 20%, при цьому стрибок на 8% був зафіксований лише за день 30 вересня.
ЩОЙНО: 🇨🇳 Цього тижня фондовий ринок Китаю став ПАРАБОЛІЧНИМ. +20% за 5 днів+8% сьогодні – Уряд вводить 140 мільярдів доларів стимулу – Кілька разів знижує ставку. Останні 5 днів були БЕЗУМНІ! pic.twitter.com/de4Qpai4lm
— Radar🚨 (@RadarHits) 30 вересня 2024 р
Але це не тільки Китай. 18 вересня Федеральна резервна система США запровадила агресивне зниження ставки на 50 базисних пунктів, і, згідно з CME FedWatch Tool, ринок очікує ще одне зниження на 25-50 базисних пунктів у листопаді. Якщо це станеться, ставка федеральних фондів може впасти до діапазону 4,25-4,50% або 4,50-4,75%.
Крім того, після засідання Федерального комітету з відкритих ринків 18 вересня криптоактиви перевершили багато традиційних активів. Збільшення ліквідності як у США, так і в Китаї може підвищити бажання інвесторів до більш ризикованих інвестицій, таких як криптовалюта, у найближчому майбутньому.
Давайте глибше зануримося в кожну з цих подій і дослідимо, як вони можуть сформувати майбутнє крипторинку, особливо біткойнів, у найближчі дні.
Глобальна ліквідність зростає
Коли справа доходить до розуміння руху цін на біткойн, глобальна ліквідність виділяється як один із найсильніших показників.
Глобальна ліквідність або пропозиція М2 означає легкодоступні гроші, наприклад готівку та банківські депозити. Коли центральні банки пом’якшують свою політику — знижуючи процентні ставки чи стимулюючи економіку, — вони збільшують кількість грошей, що протікають через систему.
Протягом багатьох років біткойн продемонстрував сильну кореляцію з ліквідністю, тобто коли глобальна грошова маса зростає, ціна біткойна має тенденцію до зростання. І навпаки, коли ліквідність скорочується, ефективність біткойна часто падає.
Згідно з дослідженням Lyn Alden Investment Strategy, кореляція біткойна з глобальною ліквідністю з травня 2013 року по липень 2024 року становила вражаючі 0,94. Кореляція 1,0 вказує на ідеальне вирівнювання, тому 0,94 є надзвичайно високим.
Кореляційна діаграма BTC проти глобальної пропозиції M2 | Джерело: Лін Олден
Однак збільшення коротших часових рамок показує більш складну картину. Протягом поточного 12-місячного періоду кореляція між біткойнами та ліквідністю падає до 0,51, а за 6 місяців – ще більше до 0,36.
Чому це так? Хоча ліквідність є основною рушійною силою довгострокових коливань цін на біткойн, на короткострокові коливання часто впливають події, пов’язані з біткойнами, наприклад оновлення нормативних документів, настрої ринку чи критичні новини про криптовалюту. Це пояснює, чому біткойн іноді може відхилятися від ширшої тенденції ліквідності в короткостроковій перспективі.
Зараз глобальна картина ліквідності змінюється. Після періоду скорочення грошова маса M2 знову зростає — і швидко. Скорочуючись протягом більшої частини 2022 року та на початку 2023 року через посилення політики ФРС, пропозиція M2 у США зазнала одного з найрізкіших зростів за останні місяці, досягнувши понад 21 трильйона доларів на початок вересня.
Діаграма пропозиції M2 у США з 2022 року | Джерело: FRED
У глобальному масштабі пропозиція M2 досягла приблизно 108 трильйонів доларів на кінець вересня, що свідчить про чітку тенденцію до зростання після місяців спокою.
Глобальна діаграма поставок M2 з лютого 2024 року | Джерело: BGeometrics
Це збільшення ліквідності є критичним, оскільки, як показала історія, ціна біткойна часто зростає разом із зростанням ліквідності. Подібна картина спостерігалася під час пандемії COVID-19 у 2020 році, коли центральні банки, особливо ФРС, вливали величезні суми грошей в економіку. Пропозиція M2 зросла, і ціна біткойна наслідувала цей приклад.
Але у 2022 році, коли ФРС почала підвищувати процентні ставки та вилучати ліквідність, зростання M2 стало негативним, а ціна біткойна різко впала.
Ключовий висновок полягає в тому, що біткойн дуже чутливий до умов ліквідності. Оскільки глобальна пропозиція M2 зростає, біткойн часто виграє. З нинішнім сплеском ліквідності, особливо в США та Китаї, на горизонті може бути ще одне підвищення ціни біткойна.
Однак, як показує історія, короткострокові коливання можуть відхилятися від цієї довгострокової тенденції. Вкрай важливо відстежувати умови ліквідності та специфічні для біткойнів фактори, щоб оцінити, куди ціна може рухатися далі.
Ефект просочування вниз
Оскільки глобальна ліквідність зростає через дії центральних банків у всьому світі, цей приплив капіталу поступово розповсюджується по економіці, зрештою потрапляючи на криптовалютні ринки.
Процес починається зі збільшення грошових потоків у традиційних секторах, де підприємства та споживачі мають у своєму розпорядженні більше капіталу. Це збільшення призводить до збільшення витрат та інвестицій у різні класи активів.
Спочатку ця ліквідність перетікає в безпечніші активи, такі як облігації, золото чи нерухомість. Ці активи, як правило, першими отримують вигоду, оскільки інвестори прагнуть розташувати свій капітал на більш стабільних і добре налагоджених ринках.
Однак із зростанням ліквідності та зміцненням довіри до економіки починається наступний етап: інвестори починають шукати вищий прибуток і зосереджуються на більш ризикованих активах.
Наприклад, за останні два десятиліття в Китаї відбулося п’ять великих акцій, три з яких були спричинені великими пакетами стимулів. Зараз, коли країна запускає черговий раунд економічного стимулювання, деякі аналітики вважають, що ми можемо перебувати на початку четвертого зростання.
За останні два десятиліття в Китаї відбулося п'ять великих зростання акцій, три з яких були викликані стимулом. Ми можемо бути на початку четвертого стимулюючого ралі, яке підвищує очікування 50-100% приросту. pic.twitter.com/XqUklCOYRl
— Гавекал (@Gavekal) 30 вересня 2024 р
Оскільки інвестори стають ще більш комфортними з ризиком, вони починають дивитися за межі фондових ринків для ще більшої прибутковості. Ось тут крипто входить у картину.
Такі активи, як біткойн, вважаються інвестиціями з високим ризиком і високою винагородою. Оскільки через політику центрального банку все більше грошей тече через фінансову систему, частина цієї ліквідності неминуче виливається в криптопростір.
Цей процес розгортається поступово, слідуючи економічному зростанню, настроям інвесторів і постійному пошуку прибутку в умовах високої ліквідності.
Зрештою, цей каскадний ефект — перехід від економіки до облігацій до акцій і, зрештою, до криптовалюти — показує, як політика центрального банку може стимулювати попит у криптовалютному просторі, роблячи його дуже привабливим місцем для інвесторів у періоди монетарної експансії.
Що думають експерти?
Багато експертів вважають, що об’єднані сили ін’єкцій ліквідності, економічного стимулювання та зниження процентних ставок готують основу для того, щоб ризиковані активи, такі як біткойни, посіли центральне місце.
Квінтен Франсуа, співзасновник WeRate, пропонує історично оптимістичний прогноз, зазначивши, що «80% жовтня були зеленими», маючи на увазі як фондові, так і криптовалютні ринки, які, як правило, добре працюють у четвертому кварталі.
80% жовтнів були зеленими100% років виборів мали зелений жовтень, листопад і грудень100% років із зеленим вересень мав зелений жовтень, листопад і грудень4 квартал починається ЗАВТРА pic.twitter.com/TQeN6CyJ4R
— Квінтен | 048.eth (@QuintenFrancois) 30 вересня 2024 р.
Більш інтригуючим є те, що він зазначає, що кожен рік виборів був зеленим жовтнем, листопадом і груднем. Що робить це ще більш переконливим, так це те, що коли вересень закінчується позитивно, останній квартал має тенденцію наслідувати цей приклад.
Але не всі дивляться на потік ліквідності крізь рожеві окуляри. Даніель Лакалле, економіст і професор, дотримується більш обережного підходу.
Глобальна чиста ліквідність вибухає. Це означає безпрецедентне монетарне руйнування, економічну стагнацію та зростання ризикованих активів. via Bloomberg pic.twitter.com/sA1jRMjWSC
— Даніель Лакалле (@dlacalle_IA) 29 вересня 2024 р
Він попереджає, що хоча ліквідність справді «вибухає», це не обов’язково хороші новини. Лакалле попереджає, що цей величезний приплив готівки може призвести до «безпрецедентного грошового руйнування».
За словами Лакалле, збільшення ліквідності може зрештою спровокувати інфляцію, економічну стагнацію та бульбашки активів — ризики, які можуть зашкодити навіть таким ефективним ринкам, як криптовалюта, у довгостроковій перспективі.
Тим часом Макс Султаков, генеральний директор Yona Network, поділився ексклюзивною інформацією з crypto.news, наголошуючи на ролі ліквідності в русі ціни біткойна.
«Історично біткойн різко зростав у періоди глобальної експансії ліквідності», — сказав Султаков. Він вважає, що «інституційні інвестори, ймовірно, перекинуть більше капіталу в біткойн і криптовалюту як захист від нестабільності фіатних операцій».
Іншим ключовим фактором, на який слід звернути увагу, за словами Султакова, є роль децентралізованих активів у регіонах із суворим контролем над капіталом, зокрема в Китаї.
«У Китаї криптовалюта — це не просто інвестиція — це рятівний круг, щоб вивести багатство за межі досяжності уряду».
Оскільки ліквідність на цих ринках зростає, люди, ймовірно, звернуться до децентралізованих активів, таких як біткойни, щоб зберегти багатство поза контролем уряду.
З точки зору макроекономіки, голова ФРС Джером Пауелл нещодавно дав зрозуміти, що ймовірно подальше зниження процентної ставки, хоча воно, ймовірно, буде меншим, ніж нещодавнє зниження на 50 базисних пунктів.
Оскільки процентні ставки в США все ще коливаються на рівні 4,8%, а довгострокова ціль – 3%, Пауелл пояснив, що «це означатиме ще два скорочення, але не більше 50-х», що вказує на те, що ФРС діє обережно, щоб уникнути перегріву економіки.
Для криптовалют це означає, що в міру того, як ліквідність продовжує зростати, потік капіталу в ризикові активи може збільшитися. Однак баланс між інфляцією та економічною стабільністю залишається критично важливим фактором, на який слід звернути увагу.
Можливо, вам також сподобається: Жовтнева магія біткойна: «Uptober» повертається?
