[Інтерпретація засідання FOMC]

Якщо засідання FOMC минулого тижня розділити на три частини: рішення про відсоткову ставку, точкову діаграму та прес-конференцію: по-перше, федеральна відсоткова ставка перевищила очікування, знизивши відсоткові ставки на 50 базисних пунктів у першому раунді так званого «запобіжного зниження відсоткової ставки» Короткострокові настрої щодо ризикованих активів залишилися хорошими. Але насправді, точкова графіка є дещо хибною, тому що вона показує, що процентні ставки будуть знижені 4 рази до кінця року, що означає, що буде ще два рази цього року простір і частота зниження процентної ставки обмежені. Крім того, у 2025 році очікується лише чотири зниження процентних ставок, і протягом наступних кількох років процентні ставки залишаться на рівні близько 3%. Навіть якщо він увійде в цикл зниження процентної ставки, поки політика працює нормально, Федеральна резервна система все одно використовуватиме нейтральну процентну ставку як орієнтир і підтримуватиме процентні ставки, близькі до неї. Це його звичайний шлях роботи, який не відповідає очікуванням більшості людей щодо нульових процентних ставок і великомасштабних викидів води. Фактично, ми бачили, що після зниження відсоткової ставки індекс долара США та прибутковість облігацій США, які безпосередньо пов’язані з відсотковими ставками, навіть відскочили. Вони були враховані в зниженні процентної ставки заздалегідь, і тепер вони зіткнулися з вичерпанням переваг і відсутністю уяви для подальшого зниження процентної ставки.

Зростання ризикових активів, таких як американські акції та криптовалюти, безумовно, не може виключити позитивне стимулювання різкого зниження процентних ставок, але, що більш важливо, вказівки щодо м’якої посадки у промові Лао Бао підсумували в одному реченні : «Економіка США здійснить «м’яку посадку», у день зниження ставки зниження ставки на 50 б.п. (суттєве зниження ставки) мало ефект на 25 б.п. (занепокоєння щодо рецесії не зросли). З особистої точки зору, поточне ринкове очікування м’якої посадки є найсильнішим моментом цього року. Очікування м’якої посадки не тільки підвищить схильність до ризику на ринку США, але також допоможе компаніям, зареєстрованим на біржі, розширити виробництво та підвищити вартість. активи, такі як юані та біткойни, також компенсують їхні прибутки.

Наразі ми повинні підтримувати мінімальну повагу до очікувань м’якої посадки та не повинні йти в короткі позиції зліва. На тлі загальної поганої ліквідності долара США 67k-70k є більш економічно ефективними можливостями для відкриття. порожня мережа, а великий обсяг, що перевищує 70 000, є сигналом виходу. Крім того, перші дані про зайнятість після зниження процентної ставки будуть оприлюднені на початку жовтня. і коефіцієнт виграшу коротких дебютів буде вищим.#鲍威尔