Джейсон Томас, глобальний керівник відділу досліджень та інвестиційної стратегії The Carlyle Group, закликав інвесторів підготуватися до можливого відновлення інфляції, яке змусить чиновників Федеральної резервної системи посилити процентні ставки до 4,5%.
Томас зазначив, що процентні ставки залишаються «занадто високими», і передбачив, що ФРС знизить ставки щонайменше ще двічі цього тижня після зниження на піввідсоткового пункту цього тижня. Але в той час як промисловість, зупинена через високу вартість запозичень, відновлюється, Томас сказав, що існує ризик повернення цінового тиску в найбільшій економіці світу.
Він сказав у четвер, що це може змусити менеджерів фондів прийняти базову ставку від 4% до 4,5% як «нову норму». Після політичного засідання ФРС у четвер цільовий діапазон для федеральної ставки становить 4,75% до 5%.
«Безумовно, буде більше зниження ставок, але я підозрюю, що для них буде менше місця, ніж припускають ф’ючерси та крива дохідності», – додав він.
Трейдери очікують, що ФРС знизить процентні ставки приблизно на 70 базисних пунктів до кінця року, що є більш агресивним, ніж зниження на 50 базисних пунктів у 2024 році, прогнозоване на так званому «точковому графіку» ФРС.
«Вважати, що ми повертаємося до рівнів процентних ставок 2019 року, означає ігнорувати масштаб змін, які спостерігалися з того часу», — сказав Томас.
У той же час колишній президент ФРС Канзас-Сіті Хоніг також заявив у четвер, що рішення ФРС знизити процентні ставки на піввідсоткового пункту залишає місце для ризику відновлення інфляції.
«Вони роблять ставку на те, що у них інфляція під контролем», — сказав Хоніг на Reuters Global Markets Forum. «Вони звернули увагу на збереження зайнятості, що дійсно збільшує ризик нового спалаху інфляції в майбутньому».
Федеральна резервна система розпочала цикл пом’якшення у четвер, знизивши процентні ставки вперше з 2020 року, посилаючись на «більшу впевненість у тому, що інфляція рухатиметься до цільового рівня ФРС у 2%», оскільки зараз вона зосереджена на підтримці здорового ринку праці.
За словами Хоніга, який обіймав посаду президента ФРС Канзас-Сіті з 1991 по 2011 роки, різке зниження процентної ставки ФРС також спричинило тиск на долар, який і без того падає.
Долар послабився з липня і зараз знаходиться на рівнях, яких не було з грудня 2023 року через зростаючі побоювання, що агресивна позиція Федерального резерву щодо пом’якшення може підірвати його сильні позиції у всьому світі.
Хоніг сказав, що слабший долар зробить імпорт дорожчим, а також стимулюватиме закордонний попит на американські товари, що посилить інфляційний тиск.
У той же час, на додаток до ряду заходів щодо «сприяння зростанню», уряд США планує запозичити щонайменше 2 трильйони доларів США в якості нового боргу для покриття бюджетного дефіциту. Рефінансування короткострокових кредитів також може підвищити процентні ставки. Щоб уникнути цього, ФРС може припинити скорочувати свій баланс і навіть розглянути можливість відновлення зусиль з вливання грошей в економіку у формі кількісного пом’якшення, сказав Хоніг. Він сказав:
"Це ризик на наступні шість-дев'ять місяців, але це реальний ризик, на який ніхто не звертає уваги, і я дуже уважно за ним стежу".
Стаття передана з: Golden Ten Data
