Ena можна розділити на три фази:

Етап 1: уміння розраховувати прибутки від проекту.

У квітні, коли тільки стартував другий сезон, повернення було непевним. У той час Guage не інвестував значні кошти і використовував лише заблокований USDE для запозичень у Morpho. До середини червня USDE #tvl стабілізувався на рівні близько 3,5 мільярдів доларів США, додаючи 90 мільярдів нових пунктів щодня. Guage оцінив загальну кількість балів у 12 трильйонів балів (4,864 трильйона + 900 мільярдів * 77 днів). Guage розрахував хеджування на основі 4% airdrop (чому не 5% буде пояснено пізніше), оцінюючи, що 1 мільярд балів перетвориться на 5000 токенів. З ціною токена в $0,90 це відповідало 40% прибутку в річному обчисленні. На той час Guage інвестував близько 1,6 мільйона доларів і захеджував усі очікувані виходи у 250 000 токенів за середньою ціною 0,81 долара.

Фаза 2: шортінг Ena та лонг на комбінації YT забезпечує прибуток 50%+.

До кінця червня, коли ціна токена впала до $0,55, шорт #ENA💰智能多空策略 і лонг на YT почали приносити близько 50% прибутку. Цей спред розширився завдяки значному відскоку ціни токена після падіння, досягнувши максимуму близько 80% до кінця липня – початку серпня. Під час цього етапу Guage інвестував близько 800 тис. доларів США в YT протягом липня та серпня, при цьому деякі позиції закривалися раніше через надмірне падіння ціни.

Етап 3: у серпні лише YT з вересня був доступний на Pendle.

Тут був підрахунок: продавши YT за вересень і жовтень до 2 вересня, можна було отримати 80% прибутку! Таким чином, Guage інвестував 250 тисяч доларів США в жовтневий SUSDE YT, увійшовши на 12% APY. Однак до кінця серпня він продав його за 10,7% APY, отримавши прибуток 18,88%. Це також включало очікування Guage, що на початку місяця дивіденди SUSDE будуть низькими, що також призведе до зниження YT, сподіваючись, що дивіденди відновляться до кінця місяця, і YT зможе отримати прибуток далі. Однак дивіденди залишилися на рівні 4%, і ця авантюра провалилася.

(Наведені вище доходи було розраховано на основі 4% #airdrop та цін хеджування в реальному часі.)

Протягом трьох етапів Гуадж розподілив свої інвестиції на шість облікових записів, заробивши загалом 409,4 мільярда балів і отримавши 2,64 мільйона #tokens .

Упущені можливості:

1. Guage консервативно підстрахувався, виходячи з очікуваного ефірного скидання в розмірі 4%, а не 5%, тому що в першому сезоні, хоча 5% вільне розміщення було обіцяно, його не було повністю виконано, і офіційна відповідь була зневажливою. У результаті Guage не вдалося хеджувати 600 000 токенів, втративши 180 тисяч доларів.

2. Він розблокував свій хедж на ранній стадії в $0,326, а пізніше ціна впала, втративши ще $120K.

3. На етапі 3 він закрив свою жовтневу позицію в YT до кінця серпня. Якби він протримався до 3-4 вересня, він міг би закритися за початковою ціною, втративши 30 тисяч доларів. Оглядаючись заднім числом, якби він передбачав 5% аірдроп у 3 сезоні та продовжував блокування, YT все одно мав би попит, тому не було потреби продавати наприкінці серпня.

4. Вартість хеджування за три місяці склала 53 тисячі доларів.

Гуадж більше не має великих фінансових потреб. З його нинішнім багатством і цінами на нерухомість він може легко дозволити собі будинок площею 200 квадратних метрів, насолоджуватися свободою Michelin, свободою Maotai 14-го покоління та свободою подорожувати — він задоволений. Звичайно, є кращі будинки, як-от «Імператорський сад» і «Хенхе Цішан», але він залишає це напризволяще і не буде активно їх шукати.

Він продовжить обговорювати свої стратегії, але більше не буде публічно розголошувати цифри прибутку.