Основні висновки
Традиційні фінансові установи, сімейні офіси та навіть нефінансові публічні компанії визнають цінність цифрових активів як частину своїх інвестиційних портфелів.
Включення криптовалют, таких як BTC і ETH, у диверсифікований портфель пропонує засіб для потенційного підвищення прибутку, одночасно пом’якшуючи ризики, пов’язані з нестабільністю ринку.
Дані показують, що навіть невелике виділення криптовалюти може підвищити продуктивність портфеля шляхом покращення співвідношення ризик/прибуток.
Нещодавня хвиля розкриття 13F фінансовими установами США за другий квартал показала, що деякі інвестиційні гіганти Уолл-стріт значно збільшили свій вплив на криптовалюти. Зокрема, Goldman Sachs і Morgan Stanley повідомили про придбання спотових біткойн-ETF на суму понад 600 мільйонів доларів США, що свідчить про значне зростання порівняно з попереднім кварталом. Цей крок є частиною ширшої тенденції, коли традиційні фінансові (TradFi) установи, сімейні офіси та навіть нефінансові публічні компанії визнають цінність цифрових активів як частину своїх інвестиційних портфелів.
Зростання криптовалют більше не є тенденцією лише для ентузіастів технологій та роздрібних інвесторів. Зараз деякі з найбільш консервативних і не схильних до ризику організацій у фінансовому світі використовують цифрові активи. Ця зміна є свідченням еволюції сприйняття цифрових активів, які зараз розглядаються як життєздатний і стратегічний компонент диверсифікованих портфелів. Ось що приваблює їх у класі активів, який було б немислимо побачити в їхніх портфелях лише кілька років тому.
Якості криптовалюти як інвестиції
Криптовалюти пропонують унікальні якості, які роблять їх привабливим варіантом інвестування, а також способом диверсифікації портфеля. Вважаючись ризикованим активом, криптовалюта та супутні продукти чутливі до макроекономічних тенденцій. Наприклад, зниження ринку минулого місяця призвело до того, що деякі інвестори відмовилися від більш ризикованих активів, тоді як очікується, що очікувана зміна монетарної політики Федеральної резервної системи США підвищить інтерес інвесторів до цифрових активів.
За останні кілька років сприйняття криптовалюти значно змінилося, перейшовши від незрозумілого та недооціненого класу активів до одного з найгарячіших трендів Уолл-стріт. Ця зміна була підкреслена основними регуляторними віхами, такими як схвалення SEC спотових BTC і ETH ETF на початку цього року, що значно підвищило легітимність криптовалюти.
Звичайно, менеджери активів і розподільники капіталу залишаються значною мірою зосередженими на традиційних інвестиціях. Наприклад, індустрія управління активами Великобританії, яка управляє майже 8,8 трильйонами фунтів стерлінгів активів, інвестує переважно в акції та інструменти з фіксованим доходом, що становить 42,4% і 28,1% від загальної суми відповідно. Тим не менш, зростає визнання переваг, які такі активи, як біткойн та ефір, можуть принести інвестиційним портфелям.
Історичні дані, на які посилається у звіті CCData, свідчать про те, що ці криптоактиви можуть забезпечувати високу прибутковість із поправкою на ризик і демонструвати низьку кореляцію з публічними акціями. Ця унікальна комбінація може не тільки підвищити прибутковість портфеля, але й збільшити диверсифікацію. Виходячи з компромісу ризик/прибуток за минулий рік, BTC і ETH продемонстрували високі результати, пропонуючи привабливі альтернативи традиційним інвестиціям.
На практиці це означає, що включення криптовалют, таких як BTC і ETH, у диверсифікований портфель пропонує засіб для потенційного підвищення прибутку, одночасно пом’якшуючи ризики, пов’язані з волатильністю ринку.
Той самий аналіз показує, що портфелі, які включають криптовалюти, мають потенціал для досягнення вищої прибутковості з поправкою на ризик і виграють від більшої диверсифікації та зниження волатильності. Наприклад, портфель, оптимізований для включення цифрових активів, міг би досягти річної прибутковості 17,5% з нижчою річною волатильністю 6,25%, порівняно з портфелем без цифрових активів, який демонстрував річну волатильність 7,46% за тієї самої прибутковості. Це демонструє, що навіть невелике виділення коштів на криптовалюту може підвищити продуктивність портфеля шляхом покращення компромісу ризик/прибуток, надаючи інвесторам більше можливостей для досягнення оптимальних конфігурацій портфеля, які відповідають їх толерантності до ризику та очікуванням прибутку.
Різноманітні гравці в криптоінвестиційному просторі
Дедалі більша участь таких фінансових установ, як Goldman Sachs і JPMorgan, — лише верхівка айсберга. Сімейні офіси, які традиційно керують статками надбагатих людей, також вирушають у криптопростір.
Згідно з першим звітом BNY Mellon про інвестиції в сімейні офіси, криптовалюти зараз становлять 5% портфелів сімейних офісів — розподіл, який було б неможливо уявити десять років тому. Крім того, 33% професіоналів сімейного офісу вказують, що вони активно інвестують у криптовалюти та можуть збільшити свої активи, тоді як 30% стверджують, що мають обмежений доступ або зараз вивчають ці активи.
Оскільки регуляторне середовище навколо цифрових активів все ще формується, відсутність нормативної визначеності та гармонізації все ще є значною перешкодою для інвестицій. Однак, оскільки регуляторний простір стає більш структурованим завдяки регулятивним зусиллям, таким як регулювання ЄС MiCA та схвалення ETF у Сполучених Штатах, ми можемо очікувати на появу все більшої кількості установ і капіталу.
Крипто на корпоративних балансах: стратегічний крок
Не лише фінансові установи все більше цікавляться криптовалютою; кілька публічних компаній поза фінансовим сектором також тримають цифрові активи на своїх балансах. Такі компанії, як MicroStrategy і Block, раніше відомі як Square, потрапили в заголовки газет завдяки своїм значним запасам BTC. Ці компанії розглядають криптовалюту не просто як інвестицію, а як стратегічний резерв, який може збільшити корпоративні казначейства та забезпечити варіанти ліквідності в невизначені економічні часи.
MicroStrategy була першою публічною компанією, яка зробила значні кошти на біткойн, почавши з перших інвестицій у розмірі 250 мільйонів доларів у 2020 році та прийнявши їх як свій основний казначейський резерв. Сьогодні MicroStrategy володіє 226 331 BTC загальною вартістю близько 14 мільярдів доларів. Ці інвестиції становлять значну частину фінансової стратегії компанії та ілюструють її прихильність біткойнам як основному активу.
Підхід компанії передбачає використання доходів від діяльності на ринку капіталу та надлишкових грошових резервів для фінансування цих покупок. Ця стратегія спрямована на створення позитивної «прибутковості BTC», ключового показника ефективності, який вимірює ефективність інвестицій у біткойни. Цей показник відображає різницю між поточною ринковою вартістю BTC і ціною придбання MicroStrategy. До середини 2024 року прибутковість BTC становила 12,2%, що свідчить про значний приріст порівняно з витратами на придбання.
Block, Inc. під керівництвом генерального директора Джека Дорсі здійснила свою першу велику інвестицію в біткойн у розмірі 50 мільйонів доларів США – приблизно 1% від загальних активів на той час – у 2020 році. Цей крок був частиною ширшої стратегії, яка узгоджується з місією Блоку щодо сприяння розширення економічних можливостей і підтримка більш інклюзивної фінансової системи. Сьогодні авуари Block BTC оцінюються приблизно в 518 мільйонів доларів, що відображає важливість біткойнів у його довгостроковій фінансовій стратегії.
Ці корпоративні кроки в біткоіни зумовлені різними мотиваціями. Деякі компанії розглядають криптовалюти як захист від девальвації фіатних валют, тоді як інших приваблює потенціал значного довгострокового зростання курсу капіталу. Такі компанії, як Block і MicroStrategy, спостерігали різке зростання вартості своїх активів у біткойнах, значно перевищуючи традиційні резерви готівки, які продемонстрували мінімальне зростання після поправки на інфляцію.
Майбутнє криптовалюти в інвестиційних портфелях
Оскільки впровадження цифрових активів продовжує зростати, ми можемо побачити ще більшу кількість гравців, які виходять на ринок. Наприклад, ідея включення криптовалют до суверенних інвестиційних фондів набирає популярності. Примітно, що Норвезький суверенний фонд, найбільший у світі, цього року значно збільшив свої опосередковані біткойни. До середини 2024 року фонд мав приблизно 2446 BTC, що відображає зростання на 62% за шість місяців, в основному через збільшення часток у пов’язаних з криптовалютою компаніях, таких як MicroStrategy і Block, Inc., що відзначає значну зміну в тому, як національні уряди бачать і використовують цифрові технології. активів як частину їхніх ширших інвестиційних стратегій.
Тим часом глобальний інтерес до криптовалют серед державних інвестиційних фондів продовжує зростати. Фонди з таких країн, як Сінгапур та ОАЕ, вивчають інвестиції в крипто-сектор, розглядаючи цифрові активи як потенційний захист від інфляції та можливість для диверсифікації портфеля.
Зростання інституційного та корпоративного інтересу до криптовалют підкреслює ширшу тенденцію: цифрові активи стають основним компонентом сучасних інвестиційних портфелів. Оскільки фінансовий ландшафт продовжує розвиватися, роль криптовалют, ймовірно, буде розширюватися, пропонуючи нові можливості для диверсифікації, зростання та управління ризиками.
