У п’ятницю о 20:30 за пекінським часом Сполучені Штати опублікують серпневий звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі. Залишилося менше двох тижнів до довгоочікуваного «першого зниження ставки» Федеральної резервної системи, Уолл-стріт і трейдери уважно стежать за тим, чи сприятиме різке зниження процентних ставок показники ринку праці.

Раніше рівень безробіття в США несподівано зріс до 4,3% у липні, спрацювавши правило Сема, яке символізує економічну рецесію, а кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі виявилася нижчою, ніж очікувалося, що спровокувало падіння глобального фондового ринку у «Чорний понеділок» у серпні. 5. Ринок був Раніше вважалося, що Федеральна резервна система повинна терміново знизити процентні ставки, щоб врятувати ринок. Крім того, після того, як голова Федеральної резервної системи Пауелл заявив, що настав час почати знижувати процентні ставки, ринок гаряче обговорював, чи буде зниження ставки у вересні на 25 або 50 базисних пунктів. Таким чином, цей звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі привернув особливу увагу ринку. Незалежно від того, чи є показники нижчими, ніж очікувалося, чи вищими, ніж очікувалося, ціни на різні активи, ймовірно, зазнають значних коливань.

Брет Кенуелл, інвестиційний аналітик США в eToro, сказав: «Останній звіт про робочі місця був досить розчаровуючим. Він вказав на деякі занепокоєння щодо ринку праці, а ринок праці є джерелом життя економіки США... тому я думаю, що попереду цього опублікування даних, інвестори можуть нервувати більше, ніж раніше».

Судячи з ринкових очікувань, очікується, що кількість нового несільськогосподарського населення в США в серпні становитиме 160 000, що є різким відскоком від попереднього значення в 114 000, можливо, тому, що серпень більше не страждає від ураганів сплеск імміграції, очікується, що рівень безробіття трохи знизиться до 4,2% з 4,3%, частково через скасування тимчасових звільнень у липні, очікується, що місячні та річні ставки середнього погодинного заробітку будуть рекордними 0,3% і 3,7% відповідно, обидва дещо вищі за попереднє значення, або пов’язані з базовим ефектом.

«Наші дані показали дуже слабкий місяць у липні, але покращення в серпні», - сказала Джулія Поллак, головний економіст ZipRecruiter. Вона додала, що очікується, що кількість нових несільськогосподарських працівників становитиме близько 150 000. Зростання заробітної плати також знижується, за даними корпоративного постачальника кадрових послуг Paychex. Компанія виявила, що «зростання середнього погодинного заробітку (2,89%) впало нижче 3% вперше з січня 2021 року», а в серпні зростання впало до 1,91%. Подібним чином компанія Homebase з кадрових технологій малого бізнесу заявила, що опитування 100 000 компаній показало, що відпрацьовані години в серпні скоротилися на 3,5% порівняно з липнем, тоді як кількість персоналу скоротилася на такий же відсоток.

Виступаючи на щорічному економічному симпозіумі в Джексон-Хоулі, штат Вайомінг, Пауелл сказав, що наймання "суттєво" охолодилося і що ФРС не "прагне і не вітає подальшого охолодження на ринку праці". Економісти вважають, що ФРС може прискорити зниження процентної ставки, якщо вважає, що це необхідно компенсувати вплив уповільнення зайнятості. У своїй останній бежевій книзі Федеральна резервна система описала рівень зайнятості як «загалом незмінний або дещо підвищився за останні тижні». Це може свідчити про те, що Федеральна резервна система вважає, що ринок праці не може продовжувати погіршуватися, навіть якщо зростає занепокоєння, що вищі процентні ставки можуть надто сильно придушити попит на робочу силу.

Згідно з оприлюдненим у середу Оглядом вакансій і плинності робочої сили (JOLTs), кількість вакансій у США скоротилася до 7,67 мільйона, що є найнижчим рівнем з початку 2021 року, оскільки звільнення та інші фактори уповільнили попит на працівників ознаки узгоджуються. Після оприлюднення даних ф’ючерси на короткострокові процентні ставки показали, що ймовірність зниження Федеральною резервною системою процентних ставок на 50 базисних пунктів у вересні була в рази вищою, ніж можливість зниження ставки на 25 базисних пунктів.

Співвідношення вакансій і безробітних повернулося до допандемічного рівня

Citibank зазначив, що дані про зайнятість за серпень будуть ключовим фактором у визначенні того, чи вирішать чиновники ФРС знизити процентні ставки на 50 базисних пунктів або на 25 базисних пунктів, коли вони почнуть цикл зниження процентної ставки у вересні. Оскільки серпневі дані про зайнятість будуть оприлюднені за день до тихого періоду вересневого засідання Федерального резерву, чи знижувати процентні ставки на 50 базисних пунктів чи на 25 базисних пунктів, значною мірою буде залежати від цих даних.

Банк очікує, що серпневий звіт буде приблизно подібним до липневого: буде створено 125 000 нових робочих місць, а рівень безробіття залишиться на рівні 4,3%. Ці очікування є більш песимістичними, ніж консенсус на ринку. Citi вважає, що це вказуватиме на те, що більш слабкі дані в липні спричинені не тимчасовими факторами, а відображають реальну слабкість попиту на робочу силу, що, як очікується, змусить Федеральний резерв знизити процентні ставки на 50 базисних пунктів у вересні.

Банк також зазначив, що навіть якщо рівень безробіття трохи знизиться, після багатьох місяців зростання даних за один місяць може бути недостатньо, щоб переконати чиновників ФРС у тому, що рівень безробіття не продовжуватиме зростати. Однак, якщо рівень безробіття знову знизиться до 4,2% або навіть 4,1%, ефективність несільськогосподарського фонду оплати праці буде більш важливою. Citigroup вважає, що якщо кількість нових працівників у несільськогосподарському секторі в серпні буде меншою за 125 000, навіть якщо рівень безробіття впаде, більш значне зниження процентної ставки може бути більш доцільним варіантом.

Однак Лідія Буссур, старший економіст EY-Parthenon, сказала: «Серпневий звіт про робочі місця повинен підтримувати ФРС, щоб знизити процентні ставки на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні щодо політики». Зберігаючи темпи, нижчі за тренд, очікується, що роботодавці створюватимуть в середньому 100 000 робочих місць на місяць протягом решти року, тоді як очікується, що рівень безробіття помірно зросте до 4,5% до кінця року».

Хоча слід очікувати повільнішого зростання кількості робочих місць, останнім часом зросла стурбованість тим, що ринок праці не просто сповільнюється під тиском підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи для боротьби з інфляцією, але насправді прямує до краху.

Стівен Довер, президент і головний ринковий стратег Інституту Франкліна Темплтона, вважає, що інвестори можуть бути більше стурбовані тим, чи зростання безробіття пов'язане з фактичним зростанням безробіття чи через збільшення рівня зайнятості робочої сили. підвищення вказує на те, що звільняється більше працівників), чи перетворяться тимчасові звільнення на постійні, а також загальне збільшення чи зменшення зайнятості в несільськогосподарському секторі щомісяця будуть ключовими даними для оцінки справжньої ефективності зайнятості.

Стаття передана з: Golden Ten Data