Резюме
Ізольована маржа та крос-маржа — це два різні типи маржі, доступні на багатьох платформах для торгівлі криптовалютами.
При ізольованій маржі інвестори вирішують, скільки коштів виділити як заставу для певної позиції, а решта залишків на рахунку не зазнає впливу цієї торгівлі.
Перехресна маржа використовує всі доступні кошти на вашому рахунку як забезпечення для всіх угод. Якщо у вас є програшна позиція, але є інша виграшна, прибуток можна використати для покриття збитків, дозволяючи вам довше залишати свою позицію відкритою.
Вибір між ізольованою маржею та перехресною маржею залежить від торгової стратегії особи, толерантності до ризику та того, наскільки вона хоче активно керувати своїми позиціями.
Що таке маржинальна торгівля?
Перш ніж заглиблюватися в окремі маржі та перехресні маржі, давайте коротко розглянемо, що таке маржинальна торгівля. Під час маржинальної торгівлі інвестори позичають кошти на біржі чи у брокера, щоб купити або продати більше активів, ніж вони можуть собі дозволити. Вони використовують активи, які мають на своїх рахунках, як заставу, щоб заборгувати та здійснювати більші операції, сподіваючись отримати більший прибуток.
Припустімо, у вас є 5000 доларів і ви думаєте, що ціна біткойна зросте. Ви можете купити біткойни на 5000 доларів США безпосередньо або використати свою позицію для торгівлі за допомогою позикових коштів. Припустимо, що ціна біткоіна зросла на 20%. Якби ви інвестували свої $5000 без кредитного плеча, ваша інвестиція тепер коштувала б $6000: початкові $5000 + $1000 прибутку. Це означає 20% прибутку від ваших початкових інвестицій.
Однак, якби ви використали кредитне плече 5:1 на свої 5000 доларів, ви б позичили в чотири рази більше, ніж у вас є, і мали б 25 000 доларів для інвестування: 5 000 доларів вашого початкового капіталу та 20 000 доларів як позику. Зі збільшенням ціни біткойна на 20% ваші інвестиції в розмірі 25 000 доларів США тепер коштуватимуть 30 000 доларів США: початкові 25 000 доларів США + 5 000 доларів США прибутку. Після виплати кредиту в розмірі 20 000 доларів у вас залишиться 10 000 доларів. Це означає 100% повернення ваших початкових інвестицій у розмірі 5000 доларів США.
Пам'ятайте, що маржинальна торгівля є дуже ризикованою діяльністю. Давайте тепер проаналізуємо протилежну ситуацію, коли ціна біткоіна падає на 20%. При падінні на 20% ваші інвестиції в розмірі 5000 доларів США без кредитного плеча коштуватимуть 4000 доларів США: початкові 5000 доларів США мінус 1000 доларів США втрати. Але з кредитним плечем 5:1 ваші 25 000 доларів США коштуватимуть 20 000 доларів США: початкові 25 000 доларів США мінус 5 000 доларів США втрати. Після виплати кредиту в 20 000 доларів у вас нічого не залишиться, і ви втратите 100% своїх початкових інвестицій.
Цей спрощений приклад не включає комісії за торгівлю чи відсотки, які можуть бути сплачені за позичені кошти, що зменшило б ваш прибуток у реальних торгових ситуаціях. Важливо пам’ятати, що ринок може рухатися дуже швидко та спричинити втрати, які можуть навіть перевищити ваші початкові інвестиції.
Що таке ізольоване поле?
Ізольована маржа та перехресна маржа — це два різні типи маржі, доступні на багатьох платформах для торгівлі криптовалютами. Кожен режим має свою корисність і ризики. Спробуємо розібратися, що це таке і як вони працюють.
У режимі ізольованої маржі сума маржі обмежена певною позицією. Це означає, що ви вирішуєте, яку частину своїх коштів ви хочете виділити як заставу для певної позиції, а решта ваших коштів не постраждає від цієї конкретної торгівлі.
Припустимо, у вас на рахунку загальний баланс 10 BTC. Ви вирішили відкрити довгу позицію з кредитним плечем в ефірі (ETH) і припустити, що ціна ETH зросте. Ви виділяєте 2 BTC як ізольовану маржу для цієї конкретної торгівлі з кредитним плечем 5:1. Це означає, що ви торгуєте ефіром на суму 10 BTC (2 BTC ваших грошей + позиція кредитного плеча 8 BTC).
Якщо ціна ефіру зростає, і ви вирішуєте закрити позицію, будь-який отриманий вами прибуток додається до початкової маржі в 2 BTC від цієї торгівлі. Але якщо ціна ефіру різко впаде, найбільше, що ви можете втратити, це ваша ізольована маржа в 2 BTC. Навіть якщо ваша позиція буде ліквідована, інші 8 BTC на вашому рахунку залишаться недоторканими. Звідси його назва «ізольоване» поле.
Що таке перехресна маржа?
Перехресна маржа використовує всі доступні кошти на вашому рахунку як забезпечення ваших угод. Якщо у вас є програшна позиція, але є інша виграшна, прибуток можна використати для покриття збитків, що дозволить вам довше залишати свою позицію відкритою.
Давайте подивимося, як це працює на прикладі. У вашому обліковому записі є загальний баланс 10 BTC. Ви вирішили відкрити позицію з довгим кредитним плечем в ефірі (ETH) і ще одну коротку позицію з кредитним плечем у криптовалюті, яку ми назвемо Z, використовуючи режим перехресної маржі. Для ефіру ви торгуєте 4 BTC із кредитним плечем 2:1; а для Z ви торгуєте на суму 6 BTC, також із кредитним плечем 2:1. Весь ваш баланс у розмірі 10 BTC використовується як забезпечення на обох позиціях.
Припустімо, що ціна ефіру падає та спричиняє потенційний збиток, і в той же час ціна Z також падає та створює прибуток для вашої короткої позиції. Прибуток від торгівлі Z можна використовувати для покриття збитків від торгівлі ефіром. Таким чином обидві позиції залишаються відкритими.
Однак, якщо ціна ефіру падає, а ціна Z зростає, обидві позиції можуть бути в збитку. Якщо ці збитки перевищать загальний баланс вашого рахунку, обидві позиції можуть бути ліквідовані, і ви можете втратити весь баланс на рахунку в 10 BTC. Це дуже відрізняється від ізольованої маржі, коли лише 2 BTC, які ви виділили на торгівлю, ризикують втратити.
Пам’ятайте, що це дуже спрощені приклади, які не враховують торгові комісії та інші витрати. Крім того, реальні торгові ситуації, як правило, набагато складніші.
Основні відмінності між ізольованим полем і перехресним полем
З наведених прикладів ми можемо чітко побачити схожість і відмінності між ізольованою маржинальною торгівлею та перехресною маржинальною торгівлею. Ми можемо узагальнити їх основні відмінності таким чином:
Гарантійні та розрахункові механізми
При ізольованій маржі лише певна частина ваших коштів на певній угоді зарезервована та піддається ризику. Це означає, що якщо ви торгуєте 2 BTC в режимі ізольованої маржі, лише ці 2 BTC будуть під загрозою ліквідації.
Однак у перехресній маржі всі кошти на вашому рахунку діють як забезпечення ваших угод. Якщо позиція починає втрачати, система може використовувати весь баланс вашого рахунку, щоб запобігти ліквідації позиції. І якщо в кількох угодах щось піде не так, ви ризикуєте втратити весь баланс.
Управління ризиками
Ізольована маржа дозволяє більш детально керувати ризиками. Ви можете розподілити конкретні суми, якими ви готові ризикнути для окремих угод, не впливаючи на решту вашого облікового запису. З іншого боку, перехресна маржа об’єднує ризик для всіх ваших відкритих позицій. Це може бути вигідно, коли ви керуєте кількома позиціями, які можуть компенсувати одна одну, але сукупний ризик також пов’язаний з потенційно більшими втратами.
Гнучкість
Під час ізольованої маржинальної торгівлі вам потрібно додати більше коштів до позиції вручну, якщо ви хочете збільшити маржу. З іншого боку, перехресна маржа автоматично використовує доступний баланс на вашому рахунку, щоб уникнути ліквідації будь-якої позиції, що робить її менш інтервенційною з точки зору підтримки маржі.
Випадки використання
Ізольована маржа підходить для трейдерів, які хочуть керувати ризиком для кожної угоди, особливо якщо вони мають високі переконання щодо конкретних угод і хочуть розділити ризики. Перехресна маржа найкраще підходить для трейдерів, які обслуговують кілька позицій, які можуть хеджувати один одного, або для тих, хто хоче використовувати весь баланс свого рахунку та має менш вільний підхід до підтримки маржі.
Переваги та недоліки ізольованої маржі
Давайте подивимося по одному:
Переваги ізольованої маржі
Контрольований ризик: ви вирішуєте, скільки своїх коштів ви бажаєте розподілити та ризикувати в певній позиції. Лише ця сума знаходиться під загрозою, а ви зберігаєте решту своїх коштів від можливих втрат у цій конкретній угоді.
Більш чіткі прибутки та збитки (PnL): Легше розрахувати прибуток і збитки окремої позиції, коли ви знаєте точну суму коштів, пов’язаних з нею.
Передбачуваність: розподіляючи кошти, трейдери можуть передбачити максимальні втрати, які вони можуть зазнати в найгіршому випадку, допомагаючи краще керувати ризиками.
Недоліки ізольованої маржі:
Вимагає ретельного моніторингу: оскільки лише певна частина коштів підтримує позицію, вам може знадобитися більш уважно стежити за торгівлею, щоб уникнути ліквідації.
Обмежене кредитне плече: якщо торгівля починає рухатися проти вас і наближається до ліквідації, ви не можете автоматично використати решту коштів на своєму рахунку, щоб запобігти цьому. Вам доведеться додати більше коштів до ізольованої маржі вручну.
Плата за адміністративне управління: Управління кількома ізольованими маржами для різних угод може бути складним, особливо для початківців або тих, хто керує кількома позиціями.
Підводячи підсумок, хоча ізольована маржа забезпечує контрольоване середовище для управління ризиками в торгівлі з кредитним плечем, вона вимагає більш активного управління та іноді може, якщо її не використовувати розумно, обмежити потенціал прибутку.
Переваги та недоліки ізольованої маржі
Ось переваги та недоліки перехресної маржі:
Переваги Cross Margin
Гнучкість у розподілі маржі: перехресна маржа автоматично використовує будь-який доступний баланс на рахунку, щоб запобігти ліквідації будь-яких відкритих позицій, забезпечуючи більшу плинність порівняно з ізольованою маржею.
Компенсаційні позиції: прибутки з однієї позиції можуть допомогти компенсувати збитки з іншої позиції, що робить його корисним для стратегій хеджування.
Зменшення ризику ліквідації: шляхом об’єднання всього балансу зменшується ризик передчасної ліквідації будь-якої позиції, оскільки більший пул коштів може покрити маржинальні вимоги.
Простіше керування кількома угодами: спрощує процес керування декількома угодами одночасно, оскільки вам не потрібно регулювати маржу кожної угоди окремо.
Недоліки поперечної маржі
Підвищений ризик повної ліквідації: якщо всі позиції змінюються несприятливо, а сукупні збитки перевищують загальний баланс рахунку, існує ризик втрати всього балансу рахунку.
Менший контроль над окремими угодами: оскільки маржа розподіляється між усіма угодами, стає складніше призначити конкретне співвідношення ризику та винагороди для окремих угод.
Можливе надлишкове леверидж: завдяки легкості використання всього балансу у трейдерів може виникнути спокуса відкрити більші позиції, ніж вони робили б із ізольованою маржею, що може призвести до більших втрат.
Менша ясність щодо ризику: складніше з першого погляду оцінити загальний ризик, особливо якщо є кілька відкритих позицій із різним ступенем прибутків і збитків.
Приклад, який використовує як ізольоване поле, так і перехресне поле
Інтеграція обох стратегій, ізольованої маржі та крос-маржі, може бути тонким способом максимізації прибутку та мінімізації ризиків у торгівлі криптовалютою. Розглянемо це на прикладі.
Припустімо, що з майбутніми оновленнями Ethereum (ETH) ви маєте позитивний прогноз щодо цієї криптовалюти, але ви також хочете захистити потенційні ризики від загальної волатильності ринку. Ви думаєте, що хоча ефір може піднятися, біткойн (BTC) може впасти.
Ви можете розглянути можливість виділення певної частини свого портфеля, скажімо, 30%, щоб відкрити довгу позицію з кредитним плечем в ефірі з використанням ізольованої маржі. Таким чином ви покриєте можливі збитки на ці 30%, якщо ефір не працюватиме так, як ви очікуєте. Однак, якщо ефір подорожчає, з вашої точки зору, ви можете отримати значний прибуток на цій частині свого портфеля.
З рештою 70% портфеля ви використовуєте перехресну маржу, щоб відкрити коротку позицію в біткойнах і довгу позицію в іншому альткоїні, Z, який, на вашу думку, буде працювати добре незалежно від руху біткойна.
Таким чином ви використовуєте потенційні прибутки з однієї позиції для компенсації потенційних збитків з іншої. Якщо біткойн впаде (як ви передбачали), ваші прибутки можуть компенсувати будь-які втрати Z і навпаки.
Після встановлення цих позицій вам слід продовжити моніторинг обох стратегій. Якщо ефір починає спадний тренд, подумайте про зменшення позиції ізольованої маржі, щоб обмежити втрати. Подібним чином, якщо Z у стратегії перехресної маржі починає значно поступатися, ви можете розглянути можливість коригування позицій.
Інтегруючи ізольовану та перехресну маржу, ви активно намагаєтеся отримати прибуток від своїх ринкових прогнозів, одночасно хеджуючи ризики. Але хоча поєднання цих стратегій може допомогти в управлінні ризиками, воно не гарантує отримання прибутку чи захисту від збитків.
Висновки
Маржинальна торгівля з її потенціалом збільшення прибутку також несе в собі такий же, якщо не більший, ступінь ризику. Вибір між ізольованою маржею та перехресною маржею залежить від торгової стратегії особи, толерантності до ризику та того, наскільки вона хоче активно керувати своїми позиціями.
У торгівлі криптовалютами, де часто переважає волатильність, важливо розуміти складність обох типів маржі. Добре обґрунтоване рішення в поєднанні з ретельними методами управління ризиками може допомогти трейдерам орієнтуватися в бурхливих водах крипторинку. Як завжди, важливо провести ретельне дослідження та, якщо можливо, проконсультуватися з експертами перед тим, як займатися маржинальною торгівлею.
Подальше читання
Що таке маржинальна торгівля?
Що таке кредитне плече в торгівлі криптовалютою?
Як працює хеджування в криптопросторі та сім стратегій хеджування, які ви повинні знати
Офіційне повідомлення та попередження про ризик: цей вміст надається «як є» лише для загальної інформації та в освітніх цілях, без будь-яких заяв або гарантій. Його не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, а також не має на меті рекомендувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за індивідуальною порадою до відповідних професійних консультантів. Оскільки цю статтю надали треті сторони, зауважте, що висловлені думки є думками сторонніх авторів і не обов’язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації прочитайте наше повне юридичне повідомлення тут. Ціни на цифрові активи можуть бути нестабільними. Вартість інвестицій може як зменшуватися, так і зростати, і ви можете не повернути вкладену суму. Тільки ви несете відповідальність за свої інвестиційні рішення. Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну консультацію. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови використання та Попередження про ризики.
