• Чому Німеччина не продає свій конфіскований біткоін на аукціоні, а безпосередньо на біржах?

Вилучення біткойнів правоохоронними органами не є чимось новим. Але нещодавно відбулися зміни в тому, як агентства ліквідують свої конфісковані BTC, і це сіє хаос на ринках.

Після вчорашнього переміщення біткойнів на суму 75 мільйонів доларів на біржі, німецький Bundeskriminalamt тільки сьогодні вранці перевів ще 84 мільйони доларів біткойнів, згідно з аналітичною платформою блокчейну Arkham.

На момент написання статті 30 мільйонів доларів США вже перераховано торговій фірмі Flow Traders.

Цей продаж конфіскованих біткойнів на біржах — у поєднанні з загрозою звільнення біткойн-холдингів Mt. Gox — знову розпалили дискусії про те, як уряди справляються з масштабними ліквідаціями криптовалюти.

Не завжди державні гаманці надсилали великі транші біткойнів на біржі. 

Артур Чеонг, засновник, генеральний директор і інформаційний директор DeFiance Capital, вголос запитав у Twitter, чому уряди відмовилися від публічних аукціонів.

«Чому уряди віддають перевагу ринковому продажу BTC або через OTC, або безпосередньо на біржах зараз, а не на аукціонах, де вони робили це раніше», — написав він. «Ці BTC, ймовірно, також принесуть премію, враховуючи походження та чисту історію».

Метью Кей, керівник відділу операцій і стратегії в Intuition Systems, сказав Decrypt, що, схоже, уряди надають перевагу доцільності над максимізацією прибутку.

«Дефіцит США свідчить про те, що уряд може не розставити пріоритети або не мати досвіду, щоб здійснити продаж своїх біткойн-холдингів таким чином, щоб максимізувати вартість», — сказав він. 

«Цілком ймовірно, що продаж цього асортименту розглядається як просте завдання, яке потрібно виконати, віддаючи перевагу найпростішому та найдоцільнішому шляху, а не досягненню найкращої ціни».

Можливо, це не єдина причина. У багатьох випадках уряди виявляють, що вони сидять на великих нереалізованих прибутках, сказав Ганеш Свамі, генеральний директор і співзасновник Covalent.

«Більшість BTC було відновлено/конфісковано, коли вони були нижче 20 тисяч», — сказав Свамі. «Їх насправді не хвилює різниця в 5-10%».

Ця точка зору свідчить про те, що уряди можуть бути задоволені вже реалізованими значними прибутками, що робить потенційну премію від аукціонів менш привабливою, додав він.

Біткойн-аукціони Silk Road

Еволюцію урядових стратегій щодо ліквідації біткойнів можна простежити до ранніх резонансних випадків.

Служба маршалів США (USMS) стала піонером проведення аукціонів біткойнів, зокрема, продаючи активи, конфісковані на даркнет-ринку Silk Road у 2014 та 2015 роках. Але також було сказано, що USMS втратила мільярди доларів через передчасний продаж своїх конфіскованих біткойнів.

Однак у міру того, як ринок криптовалют дозрів, а ліквідність покращилася, багато урядів перейшли до ринкових методів.

Наприклад, митне агентство Фінляндії у 2023 році співпрацювало з криптовалютними брокерами, щоб продати приблизно 1890 біткойнів, вилучених у кримінальному розслідуванні. 

Подібним чином у 2021 році шведський правоохоронний орган співпрацював з біржею криптовалют для продажу конфіскованих біткойнів через їхню торгову платформу.

Даррен Франческіні, співзасновник Fideum, підкреслює ще один фактор, що впливає на рішення уряду: покупці можуть воліти уникати коштів, отриманих незаконним шляхом.

«Обґрунтування того, що уряди вирішують продавати біткойни (BTC) на відкритому ринку, а не через аукціони, ймовірно, походить від походження біткойнів, якими вони володіють, які часто пов’язані з незаконною діяльністю», — сказав він. «Як результат, установи зазвичай вважають за краще купувати чисті BTC, а не BTC, пов’язані з незаконною чи альтернативною діяльністю».

Це розуміння підкреслює потенційний парадокс: хоча чисте походження біткойна після конфіскації уряду може отримати премію на аукціонах, його зв’язок із кримінальними справами може зробити його менш привабливим для установ, які інакше могли б захотіти його купити.

Майбутня ліквідація біткойн-холдингів Mt. Gox додає ще один рівень складності поточній динаміці ринку. 

Хоча в такому випадку окремим кредиторам, які чекали більше десяти років, щоб повернути свої кошти, вирішувати, чи хочуть вони реалізувати прибутки від своїх біткойнів.

За даними Arkham, рано вранці в п’ятницю під час азіатських торгів довірена особа Mt. Gox перемістила біткойни на 2,7 мільярда доларів із холодного сховища.