На тлі нещодавніх ведмежих настроїв біткойн зазнав труднощів після вчорашньої торгової сесії в США, впавши на 2,5% близько десятої години вечора. Це падіння продовжувалося під час азіатської торгової сесії, де подія ліквідації знизила ціну до 55 606 доларів, перш ніж вона трохи відновилася та коливалася близько 56 000 доларів. Протягом дня передбачувана волатильність демонструвала негативну кореляцію з ціною. Після значних внутрішньоденних коливань термінова структура для BTC і ETH зазнала згладжування, причому ETH показав більш виражений підйом на довгому кінці. Короткострокові рівні волатильності навіть продемонстрували значну інверсію, підкреслену внутрішньоденним максимумом 85% RV.

Джерело: SignalPlus

Передбачувана волатильність (IV) зовнішнього ETH не тільки вища, ніж у BTC, але також зараз знаходиться на історичному максимумі, що перевищує 75-й процентиль. Підвищений коефіцієнт премії за волатильність (VPR), як це відображається в непрямих витратах на хеджування від конуса волатильності реалізованої волатильності (RV), може привернути ведмежі стратегії волатильності. Це може потенційно зменшити нахил термінової структури в короткостроковій перспективі.

Джерело: SignalPlus

Джерело: SignalPlus

Джерело: Deribit (станом на 4 вересня 16:00 UTC+8)

Через подальше падіння ціни та пробиття останніх мінімумів початковий Skew стер усі вчорашні досягнення та повернувся до нижчих рівнів. Премії за волатильність за довшими термінами погашення також зросли, причому найбільше зростання спостерігалося в BTC із закінченням 8 листопада через вибори в США. Це також призвело до підвищення премій за наступні дві дати закінчення терміну дії. Опуклість ETH на кінець року (27 грудня) залишається на локальному максимумі, піднявшись до 3,53%.

Джерело: SignalPlus, Vol Skew

Джерело: SignalPlus, Fly

З точки зору торговельної активності, спрямований ухил у торгів BTC є відносно збалансованим. Нещодавнє зниження ціни змусило трейдерів встановити екстремальний сценарій захисту своїх позицій (наприклад, 29 NOV-35000-P 500 BTC Long Put). У той же час це дає можливість для тих, хто зберігає бичачий настрій, створити більш економічно ефективні стратегії зростання. Наприклад, 27 SEP 63000 проти 65000 Long Call Spread (200 BTC на ногу) пропонує дешевшу точку входу для бичачих позицій.

Джерело: SignalPlus， Block Trade