Минулий тиждень був відносно спокійним, світові акції в основному повернулися до середньострокових максимумів, тоді як казначейські облігації США завершили місяць на нижній межі серпневого діапазону. Дані надали підтримку: ВВП за другий квартал було переглянуто в бік збільшення до 3,0%, первинні звернення за позовами на безробіття залишаються стабільними, а дані PCE підтверджують, що інфляція наближається до довгострокової цілі ФРС.

Базова інфляція PCE зросла на 0,16% за місяць і на 2,6% за рік, а дані про особисті витрати були досить здоровими, зросли на 0,4% за місяць у нормі заощаджень у США, яка зараз впала до 2,9%, що є найнижчим показником із червня 2022 року та нижчим за середній рівень до пандемії.

З точки зору фіксованого доходу, прибутковість залишалася в основному в певному діапазоні протягом останнього тижня, однак крива прибутковості казначейських облігацій США (2/10s) зараз знаходиться лише в одному кроці від «розвороту». «За один крок, це сильний сигнал про те, що макрогравці тепер повністю впевнені, що ФРС збирається розпочати новий цикл пом’якшення. Ціни довгострокових облігацій були обтяжені розладом шлунка, тоді як ціноутворення у вересні вказувало на 33% ймовірність зниження ставки на 50 базисних пунктів у міру зниження інфляції.

На фондовому ринку після падіння ринку на початку серпня інвестори-бики та інвестори взаємних фондів продовжували купувати у великому масштабі. Інвестори досі довіряють фондовому ринку, а прибутки компаній SPX продовжують зростати. Крім того, фундаментальні показники все ще дуже здорові, незважаючи на різні економічні невизначеності, компанії все ще можуть знайти способи підтримувати прибутковість, а EBIT і чистий прибуток, які вже знаходяться на високому рівні, продовжують зростати.

Зважаючи на те, що з сезонної точки зору вересень зазвичай є найгіршим місяцем у році для американських акцій, чи буде цей рік іншим? Чи можуть стати потенційним каталізатором слабкі дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі на початку вересня? Або це опір ринку агресивному плану підвищення податків Harris/Walz? Або інфляція неочікувано підвищиться? Очікується, що місяць буде дуже насиченим, починаючи з випуску даних про робочі місця цієї п’ятниці.

Криптовалюти провели спокійний тиждень, але показники все одно розчарували: основні валюти та альткоїни впали приблизно на 10%. Крім того, арешт засновника TG Дурова у Франції та останні дії SEC проти Opensea також вплинули на загальні настрої в поєднанні з постійним відтоком коштів з BTC і ETH ETF (відтоки відбулися в 10 з останніх 12). днів), ринок майже спокійний Святкування.

Структурні проблеми Ethereum важко описати (неприваблива економіка токенів L1, надмірне поширення L2, відмінності в напрямках угоди між основними засновниками та користувачами, відсутність останніх проривів у DeFi), і вся екосистема криптовалюти стикається з проблемами ліквідності ( відсутність вихідної ліквідності) і активна діяльність із створення токенів у четвертому кварталі (наприклад, Eigenlayer, ZCircuit, Babylon, Solv, Soneium, Scroll, Berachan, Monad, Gross, Elixir, Hyperliquid, Dolomite, Polymarkets, Symbiotic, Solayer тощо), схоже, ситуація складніша.

Ситуація може не покращитися в короткостроковій перспективі, будь ласка, будьте обережні під час торгівлі!