1. Огляд якірної валюти BTC
1.1 Визначення та основні принципи
Якірна валюта BTC — це цифровий актив, який відображає біткойн (BTC) на інші блокчейн-мережі за допомогою спеціальних технічних засобів. Цей тип токенів зазвичай прив’язаний до біткойнів у співвідношенні 1:1, тобто кожного разу, коли випускається базова валюта BTC, за нею буде однакова кількість біткойнів як забезпечення. Цей механізм дозволяє базовій валюті BTC не тільки мати атрибути вартості біткойна, але й брати участь у децентралізованих програмах (DApps) на інших блокчейнах (таких як Ethereum). Будучи найдавнішою та найбільш консенсусною криптовалютою, біткойн не може напряму підтримувати смарт-контракти та інші складні децентралізовані фінансові операції (DeFi) через відсутність повноти Тьюринга у його власній мережі. Зіставивши біткойн на ERC-20 або інші стандартні форми токенів, його можна використовувати на платформах смарт-контрактів, таких як Ethereum, для участі в різних сценаріях DeFi, таких як кредитування, видобуток ліквідності та торгівля деривативами, і розширити сферу застосування біткойна.
1.2 Попит і значення базової валюти BTC
(1) Попит на міжланцюгову ліквідність
Оскільки біткойн є найціннішою та найліквіднішою криптовалютою у світі, кількість користувачів і активів значно перевищує кількість інших криптовалют. Через базову валюту BTC біткойн може безперешкодно перетікати в блокчейн із функціями смарт-контрактів і брати участь у більш різноманітних децентралізованих програмах, таких як кредитування, видобуток ліквідності та торгівля деривативами.
(2) Сприяти розвитку децентралізованих фінансів (DeFi)
Біткойн має величезний потенціал у DeFi, але його мережеві технологічні обмеження ускладнюють пряму розробку програм DeFi. Якірні монети BTC дозволяють йому відігравати важливу роль в екосистемі DeFi, відображаючи біткойн у блокчейні, який підтримує смарт-контракти, збільшуючи використання біткойна та надаючи більше ліквідності та стабільності додаткам DeFi.
(3) Оцінка активів та інструменти управління ризиками
Завдяки базовій валюті BTC власники можуть отримувати додатковий дохід, беручи участь в екосистемі DeFi, не відмовляючись від довгострокових утримань біткойнів. Якірні монети BTC також можна використовувати як інструмент управління ризиками, щоб допомогти інвесторам зменшити портфельні ризики через заставу.
(4) Підвищення фактичної корисності мережі Bitcoin
Незважаючи на те, що мережа Bitcoin є надзвичайно безпечною, сценарії її застосування в основному зосереджені на зберіганні вартості та простих переказах платежів. Поява базової валюти BTC розширила сферу застосування біткойна в складнішій фінансовій екології та зміцнила його позицію як цифрового активу, якому віддається перевага.
2. Механізм і принцип роботи валюти якоря BTC
2.1 Централізоване і децентралізоване прив'язування
Механізм роботи валюти прив’язки BTC можна розділити на дві категорії: централізований і децентралізований.
Централізоване прив’язування покладається на надійного стороннього зберігача, який відповідає за керування заблокованими біткойнами користувачів і карбування відповідних прив’язаних токенів, таких як WBTC. Ця модель проста в експлуатації та має високу швидкість транзакцій, але централізоване керування пов’язане з ризиками довіри та безпеки.
Децентралізоване прив’язування забезпечує міжланцюгову передачу та токенізацію через розподілені мережі та технології шифрування, такі як renBTC, який керує та перевіряє блокування біткойнів і карбування токенів через мережу розподіленого вузла. Хоча децентралізований механізм має високу безпеку та прозорість, його технологія відносно складна, а процеси карбування та погашення відносно складні та вимагають багато часу.
2.2 Процес лиття та руйнування
Процес карбування та спалювання якірних монет BTC є його основною ланкою.
Процес карбування передбачає блокування рідних біткойнів у адресі з кількома підписами або смарт-контракті та генерацію рівної кількості прив’язаних токенів у цільовому блокчейні.
Процес знищення полягає в тому, що користувач надсилає валюту прив’язки до смарт-контракту для знищення та викуповує відповідну кількість біткойнів. У децентралізованому режимі процес карбування та знищення є більш складним і передбачає співпрацю та консенсус кількох вузлів.
2.3 Децентралізована модель зберігання та трасту
Децентралізоване зберігання забезпечує безпечне керування біткойнами через розподілені мережі та технології шифрування, уникаючи залежності від однієї установи.
Багатосторонні механізми підпису, такі як tBTC, спільно керують приватними ключами біткойна, випадково вибираючи кількох підписувачів для забезпечення безпеки системи.
Захищені багатосторонні обчислення (MPC), такі як Ren Protocol, кілька вузлів спільно беруть участь в управлінні біткойнами без витоку приватних ключів, гарантуючи, що безпека мережі не впливає на один вузол.
2.4 Перехресне спілкування та виконання смарт-контракту
Протоколи міжланцюгового зв’язку та смарт-контракти є основою для крос-ланцюгових операцій монет, прив’язаних до BTC.
Перехресний зв’язок відповідає за передачу інформації між мережею біткойн і цільовим блокчейном, зазвичай покладаючись на ретранслятори або спостерігачів.
Розумне виконання контрактів забезпечує автоматизацію, прозорість і незмінність операцій карбування та знищення.
3. Аналіз репрезентативних проектів і поточної ситуації з якорною валютою BTC
Ранні спроби закріплення BTC, такі як Rootstock (RSK) та інші проекти стороннього ланцюга, хоча й досліджували технологію крос-ланцюга, не змогли широко використовуватися.
3.1 Поява та ринкове застосування WBTC
У 2018 році був запущений проект WBTC, який став важливою віхою в розвитку валюти-якора BTC. WBTC був спільно ініційований кількома установами. Через централізоване зберігання біткойн заблоковано на депозитному рахунку, а така ж кількість токенів WBTC карбується на Ethereum. Поява WBTC надає можливість для застосування біткойна в екосистемі Ethereum, і він швидко став однією з найпопулярніших якірних монет BTC на ринку. Згідно з даними офіційного веб-сайту WBTC, поточний випуск WBTC досяг 150 000 на суму приблизно 9 мільярдів доларів США, з яких 40,6% використовується для кредитування, 32,6% купується та утримується, а 11,3% використовується для крос-чейну. сумісність.
3.2 Зростання децентралізованих якірних монет
З розвитком ринку DeFi зріс попит на децентралізацію та безпеку, і один за одним з’явилися децентралізовані валютні проекти з прив’язкою до BTC, такі як renBTC і tBTC.
renBTC, запущений Ren Protocol, керує зберіганням біткойнів і карбуванням токенів через мережу розподілених вузлів із високим ступенем децентралізації.
tBTC був запущений Keep Network і використовує багатосторонню схему підпису, щоб зменшити залежність від централізованих установ.
3.3 Диверсифікація та екологічне розширення базової валюти BTC
Прикріплені монети BTC розвиваються в напрямку диверсифікації та мультиланцюжків, крім Ethereum, інші блокчейн-платформи, такі як Binance Smart Chain, Tron і Polygon, також підтримують випуск і застосування прикріплених монет BTC.
sBTC випускається платформою Synthetix і імітує зміни ціни біткойнів через надмірне забезпечення.
BBTC був запущений Binance, що забезпечує безперебійний потік BTC в Ethereum і Binance Smart Chain.
3.4 Аналіз поточної ситуації з якорною валютою BTC
Домінуюча позиція WBTC: станом на серпень 2024 року на WBTC припадає 94,7% ринку.
Інші якірні монети BTC: такі як tBTC, BBTC і HBTC також мають певну частку ринку, але загальна сума невелика.
4. Зростання токена BTC LSD
Розвиток концепції стекінгу та повторної застави привніс новий напрямок розвитку монет з прив’язкою BTC.
4,1 stBTC
stBTC — це токен BTC LSD, запущений Lorenzo Protocol. Користувачі можуть генерувати токени stBTC, вносячи в заставу біткойни та викуповуючи рідні біткойни, коли це необхідно.
4.2 LBTC
LBTC був запущений компанією Lombard і забезпечує децентралізоване керування заставами, щоб надати власникам біткойнів безпечне та прозоре повернення застав.
4.3 SolvBTC
SolvBTC — це токен BTC LSD, запущений компанією Solv, який об’єднує переваги багатоланцюжкового стекінгу, щоб надати користувачам ширший спектр інвестиційних та арбітражних можливостей.
5. Аналіз ризиків і можливостей якірної валюти BTC
Хоча в процесі розробки базової валюти BTC вона стикається з різними ризиками та проблемами, вона також демонструє великий потенціал розвитку.
5.1 Аналіз ризиків базової валюти BTC
(1) Ризик централізації: установа зберігання базової валюти BTC є ключем до її безпеки. Якщо ці зберігачі зламано або неправильно керовано, це може призвести до втрати або крадіжки біткойнів, що серйозно вплине на вартість закріпленої валюти та довіру ринку. Крім того, модель централізованого зберігання означає, що якщо виникнуть проблеми з установою зберігання, такі як банкрутство, втручання регуляторів або інший збій, користувачі можуть не мати змоги викупити свої біткоіни та зіткнутися з ризиком потенційної втрати коштів.
(2) Технічні ризики: децентралізовані протоколи зазвичай покладаються на складні технології, такі як багатосторонні підписи та MPC (безпечне багатостороннє обчислення). Впровадження цих технологій потребує точного коду та суворого керування. Якщо є лазівки або недоліки в конструкції, вони можуть призвести до збоїв системи або інцидентів безпеки. Децентралізована закріплена валюта BTC покладається на консенсус між вузлами, але якщо ці вузли зазнають атаки, несправності або зловмисної поведінки, це може вплинути на стабільність і безпеку закріпленої валюти.
(3) Лазівки в смарт-контрактах: процес карбування та знищення якірних монет BTC зазвичай здійснюється за допомогою смарт-контрактів. Після розгортання коду смарт-контракту важко вносити зміни, а будь-яка невиявлена вразливість може бути використана зловмисно, що призведе до втрати коштів. В історії було багато масштабних атак, спричинених уразливістю смарт-контрактів, і проект валюти прив’язки BTC також стикається з подібними ризиками. Крім того, сумісність прив’язаних до BTC монет з іншими протоколами DeFi може створити додаткові ризики. Якщо пов’язаний протокол виходить з ладу або піддається атаці, це може вплинути на нормальну роботу прив’язаної валюти.
(4) Регуляторна невизначеність. З розвитком ринку криптовалют і інтенсивністю регулювання в різних країнах базова валюта BTC може зіткнутися з тиском дотримання вимог, особливо з точки зору правил KYC і AML. Суворі регуляторні заходи можуть обмежити ліквідність прив’язаних монет або збільшити їх експлуатаційні витрати.
5.2 Аналіз можливостей базової валюти BTC
(1) Міжланцюгова ліквідність і розширення додатків DeFi: найбільша перевага базової валюти BTC полягає в тому, що вона може забезпечити міжланцюгову ліквідність для біткойнів, дозволяючи йому брати участь в екосистемі DeFi платформ розумних контрактів, таких як Ethereum. Завдяки цьому біткойн більше не обмежується збереженням вартості та простими платежами, а може брати участь у складних фінансових діях, таких як кредитування, надання ліквідності та торгівля деривативами, стаючи більш динамічним активом.
(2) Зростання багатоланцюгової екології: з розвитком крос-ланцюгової технології область застосування прив’язаних до BTC монет більше не обмежується Ethereum, а поширюється на кілька блокчейн-платформ, таких як BSC, Solana тощо. Зростання цієї багатоланцюжкової екології відкрило нові сценарії застосування та ринки для прив’язаних до BTC монет.
(3) Розробка BTC LSD: поява токенів BTC LSD дозволяє власникам біткойнів підтримувати ліквідність активів під час ставки, тим самим досягаючи вищої ефективності капіталу в екосистемі DeFi. Цей гнучкий і ефективний метод стейкингу залучає більше власників біткойнів до участі в стекінгу та DeFi, сприяючи подальшому розвитку ринку базової валюти BTC.
(4) Участь інституційних інвесторів: у міру зрілості ринку криптовалют та покращення інфраструктури все більше інституційних інвесторів почали виходити на ринок базової валюти BTC. Їх участь не тільки принесла великі капітали, але й підвищила довіру та стабільність на ринку. Потреби інституційних інвесторів спонукали учасників проекту покращити технічну безпеку та відповідність нормативним вимогам, тим самим підвищивши стандарти та довіру до всієї галузі.
6. Підведення підсумків
Якірна валюта BTC відкриває нові сценарії застосування та цінний простір для Bitcoin. Згідно з передумовою забезпечення безпеки, повне використання потенціалу монет, прив’язаних до BTC, стане ключем до майбутнього розвитку. Зростання токена BTC LSD показує, що застосування Bitcoin у сфері DeFi розвивається в напрямку перетворення статичних активів у динамічні активи з атрибутами ліквідності та доходу. Це не тільки підвищує ефективність капіталу біткойна, але й надає користувачам більше різноманітних інвестиційних можливостей. Успіх токенів BTC LSD залежить не лише від технічної реалізації та застосування на ринку, але також вимагає балансу між безпекою, децентралізацією та досвідом користувача. Очікується, що з подальшим розвитком крос-чейн-технологій, екології DeFi та ліквідних деривативів анкерні монети BTC відіграватимуть більш важливу роль на майбутньому ринку криптовалют, надаючи власникам біткойнів багатші та гнучкіші інструменти управління.
