Ринки ризику стабілізуються, а ціна на нафту падає📉
Відтоді на ринках ризику відбулася деяка відстрочка, оскільки ADP повідомила про значно слабкіше зростання заробітної плати у вересні (+89 тис. проти +158 тис. очікуваних), дані про роздрібні продажі в Європі (-1,2% порівняно з -0,5% за місяць), Citi дані кредитних карток із США (-1,3% за місяць у перші два тижні вересня), а також 12% розпродаж нафтових ф’ючерсів, що тимчасово призупинило розпродаж облігацій. Однак, на відміну від розпродажу, спричиненого ФРС (посилення політики) протягом останніх 24 місяців, поточний рух прибутковості зумовлений ведмежим зростанням, причому крива 2/10s змінює зворотні рівні, яких не було більше року. Незважаючи на те, що ФРС наближається до завершення своєї кампанії підвищення, інвестори тепер просто вимагають вищих надбавок до прибутковості та ставок дисконту, оскільки ми, схоже, поспішно нормалізуємо 15-річний надлишок ZIRP/QE, особливо з огляду на інфляційний тиск, який прагне залишитися на довгому рівні. бігати.
