### Кінець швидкої пропозиції грошей: поворотний момент для економіки Китаю

Три роки тому на форумі Луцзяцзуй керівник центрального банку передбачив значні зміни на ринку нерухомості Китаю, сигналізуючи про кінець епохи масової пропозиції грошей. Його заява в квітні 2023 року на тому ж форумі, в якій проголошено, що «ера швидкого грошового зростання закінчилася», знаменує собою ключовий момент для економіки Китаю.

Ця зміна відображає не тільки коригування політики; це означає серйозну трансформацію у фінансовому ландшафті. Жорсткіша грошово-кредитна політика центрального банку, вдосконалення системи регулювання та нові стратегії розвитку підкреслюють поточну економічну ситуацію.

**Ключові події:**

**1. "Аварійне гальмування" Центрального банку:**

Грошова маса M2 раніше зросла з 200 трильйонів до 300 трильйонів, у середньому зростаючи на 10% щорічно. Однак у квітні 2023 року соціальне фінансування скоротилося на 65,8 мільярда юанів, що є історичним мінімумом, що свідчить про крихкість ринку. До травня темпи зростання M2 впали до 7%, завершивши епоху швидкого розширення.

**2. Наслідки надмірної грошової маси:**

- **Арбітраж непрацюючого капіталу:** великі компанії збирали кредитні кошти, змушуючи малі підприємства боротися за капітал. Цей неправильний розподіл перетворив позики, призначені для реальної економіки, на інструмент накопичення багатства.

- **Проблеми з обмінним курсом:** Передача активів заможними збільшила тиск на знецінення юаня, підкреслюючи нерівність у доходах і перешкоджаючи сталому зростанню. Щоб протистояти цьому, уряд зосереджується на запобіганні фінансового холостого ходу та стабілізації юаня.

**3. Фінансова реформа:**

- **Посилений нагляд:** Центральний банк і Адміністрація фінансового нагляду посилюють нагляд за банківськими позиками та застосовують штрафні санкції. Ця зміна спрямована на спрямування фінансових ресурсів на малий бізнес і низові громади, узгоджуючи їх із більш широкими цілями економічної справедливості.

- **Зростання доходів:** На початку 2023 року наявний дохід на душу населення в містах уперше перевищив середній показник середнього зростання, що свідчить про те, що фінансові реформи починають приносити користь населенню в цілому.