Преса: токени WLD, виділені Worldcoin учасникам Tools for Humanity, спочатку планувалося розблоковувати щоденно лінійним чином, починаючи з 24 липня 2024 року. Однак 16 липня Worldcoin оголосив, що графік розблокування 80% WLD, якими володіють члени команди та інвестори Tools for Humanity, буде подовжено з 3 до 5 років. Під впливом цієї «хорошої» новини ціна токенів WLD зросла більш ніж на 50%.

WLD, який відомий своїм низьким тиражем і високим FDV, протягом тривалого часу піддавався критиці з боку спільноти шифрувальників. Цей інцидент знову привернув увагу спільноти. Криптовалютний трейдер DeFi Squared знову опублікував статтю, щоб спростувати Worldcoin, заявивши, що внутрішня команда Worldcoin контролює ціну через обіг токенів, надзвичайно низьку швидкість обігу, високу FDV і публікує хороші новини, щоб підтримувати надзвичайно високий FDV при внутрішньому розблокуванні схема захоплення грошей.

Складено Golden Finance 0xxz, перш ніж читати, погляньте на історичну тенденцію ціни WLD:

Нижче наведено оригінальний текст DeFi Squared:

Очікується, що внутрішнє розблокування Worldcoin почнеться через 7 днів і має один із найнижчих рівнів обігу в галузі лише 2,7% обігу. Маючи це на увазі, є сенс глибше заглибитися в те, як проект досяг такого статусу.

Ця дослідницька стаття показує, як команда Worldcoin контролювала ціну, щоб усе ще підтримувати 30 мільярдів доларів FDV, коли почалося внутрішнє розблокування, при цьому бреше про те, що не брала в ньому участі. Весь вміст оновлено з урахуванням останніх змін у графіку набуття прав.

Спочатку трохи передісторії. Коли Worldcoin було вперше запущено, обіговий запас Фонду становив 1,4% або 140 мільйонів WLD. Хоча існували побоювання, що ця ліквідність призведе до його запуску з надзвичайно високою FDV, команда виділила 100 мільйонів цих токенів маркет-мейкерам і надала їм опціони колл, що дозволило їм завершити контракт із дещо вищим FDV велика кількість токенів за ціною понад 2 долари має на меті запобігти надто високому зростанню цін. Розподіл пропозиції між маркет-мейкерами для створення сприятливих цінових умов не є рідкістю в галузі.

Офіційний документ Old Worldcoin від 2023 року описує формулу зниження ціни, яка надається маркетмейкерам

Як і слід було очікувати, WLD не зміг значно перевищити ціну колла протягом терміну дії цього контракту, оскільки маркет-мейкери просто «придушили» ціну. Генеральний директор Worldcoin Алекс Бланіа обговорює тут, як саме цей контракт необхідний, щоб запобігти зниженню цінами їх низького плавання:

Генеральний директор Worldcoin описав свої методи зниження ціни, щоб уникнути стрімкого зростання WLD до 10 доларів Пізніше того ж року вони відмовилися продовжити цей контракт, і ціна WLD зросла до 10 доларів (Джерело: Scoop Podcast).

Зауважте, що він зазначив, що мета полягає в тому, щоб уникнути «стрибка» ціни до 10 доларів, сказавши, що такий сценарій буде «жахливим».

Тим не менш, 16 грудня, маючи лише 1,2% обігу, Worldcoin вирішив не продовжувати існуючий контракт маркет-мейкера, скасував опціони колл, що пригнічували ціну, і ще більше вилучив з обігу ще 25 мільйонів WLD. Тепер, з мінімальною участю маркет-мейкера, його ринкова капіталізація становить лише 98 мільйонів доларів, і ціна, як передбачувано, зросла на 100% за лічені години — саме те, чого Бланія стверджує, що вони намагалися уникнути. Протягом місяця ціна Worldcoin скоротилася майже до 12 доларів із FDV у 120 мільярдів доларів.

Очевидно, пізніше команда зрозуміла, що було б нерозумно для команди США публічно описувати, як вони контролюють ціну, тому, коли запитали в Token2049 Dubai, чи звертали вони увагу на ціну, генеральний директор Worldcoin заявив, що вони не контролюють ціну, це було просто визначено ринком:

Генеральний директор Worldcoin стверджує, що вони не мають нічого спільного з ціною, незважаючи на те, що їхня політика та економіка токенів явно впливають на ціну.

Але насправді це не так. Справа в тому, що 11-значна оцінка була можлива лише завдяки дизайну токеноміки команди, а щоденна динаміка ціни токена багато разів перебувала під впливом команди, оскільки вони активно змінювали емісію, укладали контракти на ринку та робили своєчасні оголошення до розблокування. Це викликає питання, чому вони не хочуть, щоб громадськість повірила, що це правда.

Отже, давайте повернемося до того, з чого ми почали – ми повернемося до того часу, коли інсайдери розблокували, коли циркулююча пропозиція становила лише 2,7%, що, ймовірно, є найнижчим показником, який коли-небудь бачив великий проект, підтримуваний венчурним капіталом, в історії криптовалюти, коли справа доходить до коефіцієнт розблокування. Нагадуємо, що це може бути єдина річ, яка тримає WLD на плаву за приголомшливі FDV у 30 мільярдів доларів, і інсайдери незабаром можуть продати її за таку ціну. Але чому тираж такий низький? За словами Бланії в 2023 році, вони повинні підтримувати низький рівень тиражів, тому що для досягнення UBI «було б абсолютно несправедливо випустити 10% пропозиції відразу»:

Генеральний директор Worldcoin захищає низькі тиражі, кажучи, що необхідно досягти універсального базового доходу (UBI). Однак незрозуміло, що токеноміка, розроблена командою, призведе до того, що наступного року більша частина випуску токенів піде інсайдерам, а не субсидіям UBI. (Джерело: The Scoop Podcast)

Але це саме те, що команда планує зробити з розблокованими токенами, за винятком того, що ці токени потрапляють у кишені інсайдерів, а не в одержувачів UBI. Навіть з новим планом розблокування трохи більше ніж за рік команди/венчурні інвестори випустять майже 1 мільярд токенів, а якщо екстраполювати поточний рівень гранту UBI, то до того ж часу буде випущено лише 600 мільйонів токенів. Буде розподілено UBI одержувачі. Це означає, що протягом року очікується, що WLD, випущені інсайдерами, становитимуть понад 60% усього обігу Worldcoin. 60% — це величезний відсоток — це фактично означає, що більша частина екосистеми призначена виключно для венчурних смітників. Здається, це прямо суперечить поточному обґрунтуванню підтримки низьких темпів тиражів на користь отримувачів UBI.

Є багато інших джерел, які додають до циркулюючої пропозиції, але вони не надходять безпосередньо до одержувачів UBI. У моїй попередній дослідницькій статті обговорювалися ситуації, коли великі запаси «громадських коштів» продаються торговим центрам зі знижкою, крім того, варто звернути увагу на таких операторів Orb (підтверджено з публічного гаманця викидів оператора Orb), вони іноді думають; - вражаючи понад 20 000 WLD на тиждень, збираючи біометричні дані від уразливих людей і надсилаючи їх безпосередньо на Binance:

Коли в березні ціна WLD зросла до 12 доларів, цей оператор Orb кожні 3 дні надсилав на Binance майже 150 000 доларів США.

Але залишається відкритим питання: навіть з такими низькими плаваючими ставками, хто є нещасними жертвами WLD, які зараз тримають майже 30 мільярдів доларів FDV і зберігають високі оцінки після розблокування? Виявляється, значна частина насправді є корейськими роздрібними інвесторами, багато з яких, ймовірно, навіть не вміють читати англійською, щоб зрозуміти ситуацію. На момент написання статті майже 25% циркулюючого WLD зберігається на Bithumb, і цей показник продовжує зростати, незважаючи на незабаром випуск розблокування:

Авуари південнокорейських роздрібних інвесторів WLD на Bithumb продовжують зростати з наближенням розблокування інсайдерів.

За останні місяці ці позиції втратили 70-80% своєї вартості, оскільки Worldcoin Foundation активно продає токени торговим платформам.

(Дані історії балансу від Arkham Intelligence)

Маючи це на увазі, можливо, не випадково Worldcoin зачекав тиждень до розблокування, щоб опублікувати позитивні новини. Незважаючи на те, що це була лише невелика зміна, щоб зменшити тиск продажів, новина виявилася дуже ефективною наразі, змусивши роздрібних інвесторів несвідомо запропонувати вищі ціни та більшу ліквідність, дозволяючи інсайдерам вийти протягом тижня. Що ще гірше, здається можливим (але непідтвердженим), що хтось із команди чи венчурного капіталу використовував інсайдерську інформацію, щоб випередити новину ще до того, як її оголосили публічно:

Графік показує випадковий стрибок ціни за 24 години, що передували новинам про розширення розблокування

На жаль, хоча така поведінка проектів не нова для криптовалют, дивно, що багато учасників ринку не знають про негативні сторони інвестицій, які вони роблять. Ця стаття має на меті пролити світло на проект, який, здається, має намір підтримувати в іншому випадку низьку ціну токена, і багато з перерахованих причин пояснюють, чому я маю намір закрити WLD протягом місяців після початку розблокування.