Автор: Mankiw Blockchain
У фінансовому світі, що постійно змінюється, криптофонди швидко стають новими улюбленцями інвестиційної спільноти. Однак вибір регіону для створення криптофонду має вирішальне значення. Гонконг, міжнародний фінансовий центр, привертає все більше уваги своїми унікальними перевагами та широкими перспективами.
Створення криптофонду в Гонконзі є не лише стратегічним рішенням, але й важливим кроком до майбутніх фінансових інновацій.
Отже, чому все більше і більше інвесторів і менеджерів фондів обирають створення криптофондів у Гонконзі? Юрист Бай Цінь з Mankiw Law Firm розкриває передумови та далекосяжне значення цього рішення.
Переваги створення криптофонду в Гонконзі
Створення криптофонду в Гонконзі має багато переваг, починаючи з надійного правового та регуляторного середовища. Гонконг має стабільну правову систему та дружню політику фінансового регулювання, особливо прозору та стабільну нормативну базу, яку забезпечує Гонконзька комісія з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC), яка захищає роботу криптофондів. Таке середовище забезпечує інвесторам та менеджерам фондів надійний правовий захист. У той же час система фінансового регулювання Гонконгу та нагляд основних розвинутих країн світу досягли взаємного визнання, проклавши шлях для продажу фінансових продуктів Гонконгу в інших регіонах за обмежених умов.
Крім того, податкові пільги Гонконгу також є важливим фактором для залучення криптофондів. Гонконг відомий своєю низькою ставкою податків і політикою часткового звільнення від сплати податків, що дає фондам явну конкурентну перевагу з точки зору податкових витрат. Гонконг, безсумнівно, є ідеальним вибором для криптофондів, які прагнуть оптимізувати свою податкову структуру в усьому світі.
Нарешті, як міжнародний фінансовий центр, Гонконг має високорозвинений фінансовий ринок і зручні транскордонні фінансові послуги. Це не тільки сприяє ліквідності коштів, але й надає криптофондам широкі ринкові можливості та диверсифіковані інвестиційні канали. Ступінь інтернаціоналізації Гонконгу робить його важливим центром, що з’єднує фінансові ринки Сходу та Заходу.
Вимоги до подання заявок до Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу
Щоб керувати криптофондами в Гонконзі, вам потрібно подати заявку на отримання ліцензії типу 9 (управління активами) від Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC).
Залучення бізнесу
Підприємства, які потребують подання та отримання ліцензії категорії 9 (управління активами), включають дві основні категорії:
Управління цінними паперами. Якщо фонд управляє портфелем, який включає цінні папери або ф’ючерсні контракти, він повинен подати заявку на цю ліцензію. Цінні папери можуть включати цифрові токени, що представляють капітал або борг.
Управління віртуальними активами. Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів запровадила розширений режим ліцензування для управління інвестиційними портфелями віртуальних активів, таких як Bitcoin і Ethereum. Це передбачає додаткові положення та умови (Pro Forma T&Cs) щодо існуючих ліцензій класу 9.
Варто зазначити, що для компанії, яка управляє портфелем (або частиною портфеля), якщо:
Менше 10% від загальної вартості активів портфеля (мінімальний ліміт);
Непрямі інвестиції у віртуальні активи (наприклад, кошти фондів, що інвестують у віртуальні активи)
SFC здійснюватиме нагляд за цими менеджерами фондів відповідно до існуючої традиційної системи Указу про цінні папери та ф’ючерси, а умови, додані до ліцензії типу 9, не застосовуватимуться до таких компаній. І навпаки, якщо компанія належить до будь-якої з наведених нижче категорій, застосовуватимуться положення та умови Керуючого фондом віртуальних активів:
Ліцензія 9 класу. Менеджери фондів, які керують портфелями, інвестованими в цінні папери/ф’ючерсні контракти, а також портфелями, інвестованими у віртуальні активи.
Ліцензія 9 класу. Менеджер фонду, який керує портфелем, який інвестує як у цінні папери/ф’ючерсні контракти, частково в цінні папери/ф’ючерсні контракти, так і частково у віртуальні активи.
Ліцензія 1 класу. Керуйте схемою колективного інвестування, яка інвестує виключно у віртуальні активи, крім цінних паперів/ф’ючерсних контрактів, і розповсюджує або планує розповсюджувати ці активи в Гонконгу.
Аплікаційні матеріали
Якщо ви відповідаєте вищезазначеним умовам і збираєтеся подати заявку на отримання ліцензії, заявнику або заявнику необхідно підготувати такі основні документи:
бізнес-план. Детально опишіть бізнес-модель, цільовий ринок і стратегію.
Інструкція з відповідності. Окресліть політику та процедури відповідності для забезпечення відповідності нормативним вимогам.
Структура управління ризиками. Опишіть стратегію управління ризиками, включаючи заходи щодо усунення ринкових, операційних ризиків і ризиків ліквідності.
Корпоративне управління. Надайте інформацію про структуру управління, включаючи склад правління та обов’язки.
Труднощі в застосуванні
Якщо говорити про це, які труднощі виникають у поданні заявки на отримання ліцензії категорії 9 (віртуальні активи)?
Подання заявки на отримання традиційної ліцензії 9-го класу зазвичай займає від 4 до 5 місяців до 12 місяців від підготовки заявки до остаточного отримання ліцензії. Однак час може значно відрізнятися під час подання заявки на посаду менеджера криптофонду. Ось основні причини, чому процес подання може тривати довше, а також ключові моменти, на які слід звернути особливу увагу під час підготовки заявки.
По-перше, Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу ретельно перевірить ключовий персонал, щоб переконатися, що він має відповідний досвід управління фондами віртуальних активів (бажано 3 роки досвіду протягом останніх 6 років). Зокрема, CSRC зосереджуватиметься на керівниках вищої ланки компанії, таких як керівники відділів, керівники груп і ключовий інвестиційний персонал.
По-друге, Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу приділятиме пильну увагу робочим процедурам, запропонованим компанією. Необхідно розглянути наступні питання:
Чи існує належний розподіл ключових функцій (наприклад, управління портфелем, управління ризиками, оцінка, зберігання активів)?
Хто бере участь у передачі активів від фонду чи зберігача, і які гарантії існують?
Хто відповідає за звірку угод і позицій і як часто?
Хто такий метод ціноутворення та його відповідальна особа, і як оцінюється обґрунтованість ціноутворення кожного віртуального активу?
По-третє, немає сумніву, що інформаційні технології компанії стануть у центрі уваги Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу. Необхідно розглянути наступні питання:
Як компанія забезпечить належний контроль і доступ? Наприклад: a. Закритий ключ гаманця? b. Перенести активи з місця X до місця Y? c. Завжди підтримувати відповідну пропорцію активів у гарячих і холодних гаманцях?
Чи підприємство самоокупає свої активи? Якщо так, чи існує відповідна страховка?
Вищезазначене – це лише деякі з ключових міркувань, які також необхідно враховувати щодо діяльності з управління фондами, а також залучених контрагентів.
Процес створення криптофонду в Гонконзі
Окрім подання заявки на отримання ліцензії типу 9, якщо ви хочете створити криптофонд у Гонконзі, процес включає такі кроки:
Попередня оцінка
Визначити обсяг нагляду. Оцініть, чи містить інвестиційний портфель вашого фонду цінні папери чи ф’ючерсні контракти, щоб визначити, чи потрібно вам подавати заявку на ліцензію типу 9.
Класифікація віртуальних активів. Уточніть, чи цифрові активи в портфелі вважаються цінними паперами згідно із законодавством Гонконгу.
Підготовка аплікації
Підготовка документів. Підготуйте необхідну документацію, включно з детальним бізнес-планом, інструкцією з відповідності, структурою управління ризиками та структурою корпоративного управління.
консультуватися. Працюйте з юридичними консультантами та консультантами з питань відповідності, щоб переконатися, що всі документи відповідають стандартам SEC.
подати заявку
подати заявку. Подайте повний пакет заявок до SEC, включаючи всі необхідні документи та плату за заявку.
Перегляд Комісії з регулювання цінних паперів
період огляду. SEC розглядає заявку, що може передбачати кілька раундів відгуків і запитів на додаткову інформацію. Цей процес може тривати кілька місяців.
Ліцензійне рішення
Повідомлення про рішення. Після проходження перевірки Комісія з регулювання цінних паперів Китаю надасть ліцензію. Якщо додаються умови, їх необхідно дотримуватися, щоб забезпечити відповідність.
Створення фонду
Створіть структуру фонду. Створіть юридичну структуру фонду, найміть постачальників послуг (адміністраторів, аудиторів, зберігачів), налаштуйте необхідну операційну інфраструктуру.
Інвестори відкривають рахунки. Почніть продавати фонд потенційним інвесторам і керуйте процесом підписки.
Вартість створення криптофонду
Витрати на створення та підтримку криптофонду в Гонконзі можуть сильно відрізнятися. Конкретні комісії залежать від ряду факторів, включаючи розмір фонду, стратегію управління та вимоги відповідності. Часто для забезпечення відповідності місцевим нормам потрібні юридичні та аудиторські збори. На додаток до цього, також слід враховувати вартість заявок на отримання ліцензії та щорічні внески. Щоб підвищити операційну ефективність і економічну ефективність, рекомендується працювати з професійним постачальником послуг, який знайомий з ринком криптовалютних фондів. У таблиці нижче наведено типові комісії:
Юрист Маньків консультує
Криптофонди революціонізують інвестиційний ландшафт, відкриваючи як захоплюючі можливості, так і складні виклики. Успішна інтеграція віртуальних активів у традиційні фонди потребує тонкого підходу. Майбутні керуючі активами повинні ретельно обирати постачальників послуг та юридичних консультантів з глибоким досвідом. Це включає в себе глибоке розуміння унікальних ризиків, характеристик і операційних деталей криптофондів. Збираючи правильну команду та використовуючи досвід, керуючі активами можуть ефективно орієнтуватися в складнощах цього інноваційного класу активів і повністю реалізувати його потенціал на фінансових ринках, що розвиваються.
Створення криптофонду в Гонконзі – складний процес, який вимагає ретельного планування та дотримання нормативних вимог. Розуміючи вимоги до ліцензування, дотримуючись викладених процесів і плануючи відповідні збори, ви зможете успішно створити та керувати криптофондом в одному з провідних фінансових центрів Азії. Однак, незважаючи на структуроване нормативно-правове середовище Гонконгу, інтерес криптоіндустрії до зареєстрованих у Гонконзі структур фондів залишається низьким через минулі податкові проблеми. Офшорні транспортні засоби більш популярні серед інвесторів та менеджерів фондів. Попередні податкові проблеми зробили такі юрисдикції, як Кайманові острови чи Британські Віргінські острови, більш привабливими, підкреслюючи необхідність продовження зусиль Гонконгу для підвищення своєї привабливості як місця для криптофондів.
Підводячи підсумок, хоча створення криптофонду та управління ним є складним завданням, за належного планування та підтримки професійної команди можна закріпитися на фінансовому ринку, що розвивається. Хоча Гонконг стикається з перешкодами в деяких сферах, він все ще має потенціал стати важливим центром криптофондів. Для досягнення цієї мети Гонконг повинен продовжувати оптимізувати своє регуляторне та податкове середовище та підвищити свою привабливість для глобальних менеджерів активів.
