Bitcoin зріс на 7% за останні п'ять днів. Ви знаєте, що це означає? Видобуток біткойнів повернувся (поки ціна біткойна знову не впаде на 5% протягом п’яти днів, після чого знову буде так).
Зі стрибком ціни на біткойн ціни на акції чотирьох із п’яти найбільших майнерів, що торгуються на біржі (вимірюється загальним хешрейтом або обчислювальною потужністю, витраченою на захист мережі біткойн), зросли на двозначні процентні пункти.
Один відстаючий, Iris Energy Ltd (IREN), п’ятий за величиною в цьому квінтеті, знизився на 15% після звіту, опублікованого минулого тижня компанією Culper Research, в якому фірма розкрила коротку позицію в IREN. Причина, чому Калпер робить ведмежу ставку: на думку дослідників, сайт Айріс Чайлдресс, Техас, не підходить для штучного інтелекту (AI) або високопродуктивних обчислень (HPC).
Штучний інтелект та HPC можуть здатися не пов’язаними з майнінгом біткойнів, але така диверсифікація стала способом для майнерів біткойнів заробляти гроші, про що свідчить минуломісячна угода Core Scientific (CORZ) щодо штучного інтелекту на 200 мегават (МВт) із CoreWeave, що підвищило курс акцій CORZ на 40%.
(Можливо, якщо ціна біткойна продовжить повзти вгору, сайти IREN непридатні для діяльності, що приносить прибуток, не пов’язаної з видобутком біткойнів, може стати нанівець, оскільки компанія перенаправить ресурси назад на видобуток біткойнів.)
У будь-якому випадку, те, що насправді означає «майнінг біткойнів так повернувся», це «акції майнінгу біткойнів повернулися», тому що на чистій основі «чи стало більше майнерів?» За останні п’ять днів хешрейт відомого пулу лише незначно зріс (з 663,618 екзахешів на секунду до 668,659 Eh/s), а не збільшився на 7%, як можна було очікувати. (Примітка: не існує «ідеальної» точки даних для хешрейту.) Звичайно, якщо хешрейт не реагує миттєво та не пропорційно зростанню ціни біткойна, це добре для публічних компаній.
Але потім, якщо ви подивитеся на наратив навколо видобутку біткойнів і перевірите, що говорять майнінгові компанії в інтерв’ю чи публічних заявах, ви побачите, що, хоча вони все ще зосереджені на видобутку біткойнів, багато галасу про інші, здавалося б, не пов’язані або дотичні пов'язані речі.
AI, або High-Performance Computing
Ось яскравий заголовок: Гіганти приватного капіталу кружляють майнерів біткойнів на AI Allure
І ще одне: Core Scientific оновлено, щоб купувати від нейтрального до відображення розширення HPC: B Riley
І ще одне, оскільки хороших речей буває втрьох: сектор майнінгу біткойнів приваблює зростаючий інтерес інвесторів після основної наукової угоди: JPMorgan
Минулого тижня я писав про те, як штучний інтелект і біткойн споживають багато енергії, і, не тільки це, здається, що майнінгові об’єкти біткойнів легко переобладнати для наступної гарячої речі: штучного інтелекту (або HPC, якщо хочете уникайте негативної реакції на рекламу штучного інтелекту).
Інвесторам подобається така адаптивність. Уілл Кенні та Аойон Ашраф з CoinDesk: «Компанії приватного капіталу (PE) нарешті бачать цінність майнерів біткойнів (BTC) завдяки зростаючому попиту на центри обробки даних, які можуть забезпечувати живлення машин, пов’язаних зі штучним інтелектом (AI).»
Дослідження JPMorgan припускає те ж саме, і, як не дивно, дослідження інвестиційного банку говорить, що IREN (компанія, яку Калпер вважає «не готовою до штучного інтелекту») має найкращі можливості для використання цієї тенденції переміщення ресурсів.
Вілл Фокслі, співзасновник Blockspace Media і ведучий The Mining Pod, висловив скептицизм щодо тверджень про те, що засоби для видобутку біткойнів підходять для переходу на підтримку обчислень ШІ.
«Багато з цих біткойн-майнерів просто говорять про те, як вони можуть створити штучний інтелект, хоча насправді вони не можуть це зробити», — сказав Фокслі CoinDesk.
Фінансовий інжиніринг як послуга
Раніше я стверджував, що виходити на публіку — це безглуздо. Одна з причин полягає в тому, що це вимагає від компанії переходу до короткострокового мислення, орієнтованого на щоквартальні прибутки, тоді як довгострокові цілі (наприклад, зростання на вічність або існування в наступному десятилітті) повинні бути в центрі уваги. Це також робить так, що якщо компанія бореться, усі знають, що може зробити компанію вразливою.
У 2022 році гірничодобувні компанії відчували труднощі. Core Scientific (CORZ) навіть оголосила про банкрутство. І все це було до того, як у квітні 2024 року зниження біткойна вдвічі сильно врізалося в перспективи доходів майнерів. Це було важко для майнерів загалом, і, оскільки існує купа публічних гірничодобувних компаній, конкуренти могли точно визначити, хто з них має проблеми. Riot Platforms (RIOT) спробували скористатися цією ситуацією і зробили пропозицію про придбання меншої майнінгової компанії Bitfarms (BITF). Оскільки BITF є загальнодоступним, RIOT не потрібно було звертатися до керівництва BITF і ввічливо запитувати. Натомість RIOT купив багато акцій BITF у спробі ворожого поглинання. Це могло б спрацювати добре, якби RIOT мав рацію, припускаючи, що його робота була кращою та ефективнішою, ніж у BITF, але ми ніколи не дізнаємось про це, оскільки спроба поглинання врешті-решт провалилася.
Існують інші фінансові трюки, які можуть підвищити прибутки акціонерів (або знизити їх у разі невдачі; цього року акції RIOT впали на 25%). Одним із прикладів є купівля за взаємною згодою, що Coreweave намагався зробити після того, як уклав угоду щодо штучного інтелекту з Core Scientific. Пропозицію було відхилено, але показово те, що компанія зі штучним інтелектом, яка прагне розвиватися, поглянула на компанію з видобутку біткойнів і подумала: «Зачекайте секундочку, нам потрібно швидко розширити наші операції, перш ніж човен зі штучним інтелектом пропливе повз нас, і майнери біткойнів мають склади, які ми могли б переобладнати для наших потреб, тому ми повинні їх купити».
«Я думаю, що деякі з цих біткойн-компаній мають привабливі енергетичні контракти, і якщо ви такий величезний центр обробки даних, як Coreweave, що таке кілька мільярдів доларів, щоб вирівняти сайт для видобутку біткойнів і створити новий центр обробки даних зі штучним інтелектом?» — сказав Фокслі. «Звичайно, поглинання було б дорогим, але ви тримаєте ставку на те, що довгостроковість контракту на енергопостачання окупить вас, виходячи як з коефіцієнта, який ви збираєтеся отримати, будучи публічною компанією штучного інтелекту, так і з доходу просто будучи компанією штучного інтелекту. .”
Coreweave, безумовно, не єдина компанія, що займається штучним інтелектом, яка так думає.
Майнінг інших монет
Майнінгові компанії майнили ефір до того, як Ethereum перейшов від proof-of-work до proof-of-stake, тому зараз ці компанії видобувають лише біткойни.
Принаймні так вважали більшість, доки Marathon (MARA) не виявив, що з вересня 2023 року майнив відносно незрозумілу криптовалюту під назвою Kaspa. Kaspa, за більшістю мірок, є абсолютно випадковою криптовалютою, яку просто так можна видобувати. Marathon мав доступ до космосу та електроенергії, щоб кинути на нього, це здавалося прибутковим, і тому компанія це зробила, тому що прибуткова діяльність — це добре.
«Шляхом майнінгу Kaspa ми можемо створити потік доходу, диверсифікований за рахунок біткойнів, і який безпосередньо пов’язаний з нашими основними компетенціями в обчисленні цифрових активів», — сказав у своїй заяві Адам Свік, директор із розвитку Marathon.
Я вважаю, що майнінг Kaspa та, можливо, інших монет — це радше новинка, ніж конкретна зміна галузі, тому що я сумніваюся, що інша криптовалюта з підтвердженням роботи коли-небудь стане популярною.
Але крок Marathon ще більше підкреслює ширшу думку: майнерам біткойнів загрожує дохід і прибутковість, і вони шукають інші місця, крім видобутку біткойнів, щоб компенсувати різницю.
Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.
