У 2017 році виникла ера ICO, коли державний збір коштів безпосередньо замінив венчурний і приватний капітал, що призвело до зростання ринку, на якому домінували оригінальні платформи та проксі-інвестиції. Прибуток можна було легко отримати, забезпечивши частку. До 2021 року зростання DeFi принесло диверсифікацію та розпорошення ринку, а прибуток можна було отримати завдяки швидким діям. Протягом цього періоду IEO дозволяли командам проектів випускати акції для користувачів за низькими початковими цінами, роблячи купівлю нових токенів більш привабливою, ніж старих.
Наразі IEO стикаються з юридичними ризиками в багатьох країнах і обмежуються airdrops і ринковими цінами. Ця зміна означає, що проекти з великим тиражем і низькою ціною відкриття, як-от BB і Lista, працюють стабільно, але їм бракує процесу ретельного очищення, який спостерігався у 2021 році.
Зростання ринку у 2024 році, спричинене BTC ETF, відзначено значною залученістю відомих проектів і Lumao Studio. Ця синергія призвела до отримання вражаючих даних, коли проектні команди забезпечили значне фінансування від венчурних капіталовкладачів, які мають мільярдні активи, що підвищило оцінку якісних проектів. Довіра є високою серед проектів із значним фінансуванням і базою користувачів, з мільйонами користувачів у мережі та численними доступними платформами, від CEX до DEX.
Торговим платформам зараз бракує цінової потужності, тому оцінка проектів із високою оцінкою повинна зосереджуватися на фундаментальних показниках і обігу, а не лише на ринковій вартості. Наразі конфлікт між Lumao Studio та проектами L2 став видовищем, сигналізуючи про можливий кінець ери Lumao. Як на первинному, так і на вторинному ринках тепер більше професійних гравців використовують інструменти для хеджування ризиків, розширюючи розмір ринку. Для звичайних інвесторів стратегії ICO 2017, IEO 2021, матрьошки та підходи 2023 можуть бути незастосовними на сучасному ринку.
Здоровіший ринок може мати менше венчурних інвестицій і учасників проектів. У кожному циклі деякі проекти виживають на ринках «бик» і «ведмідь», тоді як багато проектів вищого рівня зазнають невдачі. У web2 чи web3 успішні стартапи рідкісні, а ті, які долають розрив і витримують цикли, трапляються ще рідше.
