Автор: Хав'єр Пас, Forbes

Упорядник: Luffy, Foreisght News

В останні роки Аргентину називали такою ж інфляційною, як і її всесвітньо відомий ростбіф. Сукупна інфляція в країні за останні 12 місяців досягла 276%. Дійсно, типовою ознакою сплеску інфляції в Аргентині є зміна харчових звичок жителів, коли їхній попит на яловичину зменшується на користь більш дешевих білків, таких як свинина та курка. Деякі спостерігачі вважають, що ціни на яловичину в Аргентині цього року зростуть на 600% і що стейк більше не буде щоденним продуктом для аргентинців.

Місячний рівень інфляції в Аргентині

Хоча аргентинці тільки зараз починають шукати альтернативи яловичині, вони десятиліттями намагаються втекти від знецінювання песо. Насправді аргентинці купували долари через установи чорного ринку протягом 50 років. Найвідоміші чорні торговці з'являються навіть на Флорида-авеню, головній магістралі столиці Буенос-Айреса.

Чорний ринок є вимушеним вибором для аргентинців, яких можна обдурити. У цих несанкціонованих і небезпечних обмінних пунктах аргентинці іноді обмінюють песо на долари за курсом, який вдвічі перевищує опублікований урядом курс. Поточний обмінний курс на 41% вищий за офіційні 954 песо за долар. Це не єдиний ризик. Інші серйозні ризики включають пограбування клієнтів контрагентами або отримання фальшивої валюти, повідомляє The Nation, одна з двох головних місцевих газет.

Але тепер з’явився новий спосіб придбання доларів: криптовалюти. Насправді Аргентина має вищий рівень впровадження криптовалюти (відношення користувачів криптовалюти до загальної кількості населення), ніж будь-яка інша країна Західної півкулі. Дослідження Forbes у співпраці з аналітичною компанією SimilarWeb показало, що з 130 мільйонів відвідувачів 55 найбільших бірж світу 2,5 мільйона були з Аргентини.

Показники впровадження криптовалюти в країнах Америки

Аргентинці не грають з Memecoin і не намагаються розбагатіти за ніч за допомогою наступної гарячої монети. Натомість вони зазвичай купують і тримають Tether (USDT), синтетичний долар США з ринковою капіталізацією 112 мільярдів доларів. Максиміліано Хінц, керівник відділу криптовалютної біржі Bitget, сказав: «Аргентина — неоднорідний ринок, і ми не бачимо, щоб аргентинці купували спотовий USDT».

Хоча стейблкоїни, такі як SUDT, можуть здатися ідеальним виходом із проблем інфляції в Аргентині, вони пов’язані з певними ризиками. Країна ще не ввела жодних нормативних актів для регулювання цієї божевільної індустрії, а аргентинці не вибирають найбільш надійну біржу та ринок у світі (за версією Forbes).

Новий ліберальний президент Аргентини Хав’єр Міллі заявив, що готовий прийняти доларизацію своєї країни. 17 травня він сказав на бізнес-конференції, що країна рухається до «конкурентної валютної системи», де кожен може вибрати, у якій валюті платити та здійснювати операції. Він прогнозує, що це призведе до того, що Аргентина «використовуватиме песо все рідше, а коли вона майже припинить використовувати песо, ми підемо до доларизації та ліквідуємо центральний банк, щоб корумповані політики не могли вкрасти багатства, друкуючи гроші».

Стейблкойни в доларах США узгоджуються з ідеєю доларизації, але покупці повинні знайти безпечний спосіб купувати, зберігати та використовувати їх. Аргентина не забезпечує надійний захист для користувачів криптовалюти.

Аргентина має вищий рівень впровадження криптовалюти, ніж будь-яка інша країна Західної півкулі. Зі 130 мільйонів відвідувачів 55 найбільших світових бірж 2,5 мільйона є вихідцями з Аргентини, згідно з дослідженням Forbes на основі даних веб-сайту Similarweb. Крім того, компанія Chainalysis, яка займається аналітикою криптоданих, зазначила у звіті наприкінці минулого року, що станом на липень 2023 року Аргентина «лідирує в Латинській Америці за обсягом необроблених транзакцій з оціночною вартістю транзакцій у 85,4 мільярда доларів».

Однак аргентинський стейблкоїн USDT має складну історію. Компанія Tether, що базується на Британських Віргінських островах, скромно ставиться до своїх внутрішніх операцій, ніколи не проводить аудит і не розкриває, які банки використовує. У 2021 році CFTC і генеральний прокурор Нью-Йорка змусили Tether сплатити 41 мільйон доларів США та 18,5 мільйонів доларів США штрафу відповідно за неправдиві заяви про те, що USDT прив’язаний до долара США на основі один до одного. У країні, яка все ще страждає від тризначної інфляції, жоден із цих червоних прапорців, здається, не привернув достатньої уваги користувачів.

На цьому ризики не закінчуються, але також включають біржі та ринки, які обслуговують Аргентину. У травні Forbes склав рейтинг 20 найнадійніших криптовалютних бірж світу, і п’ятірка провідних криптовалютних постачальників Аргентини – Binance, eToro, BingX, HTX і Bitget – не була включена через відсутність внутрішнього регуляторного нагляду. Binance є найбільш відвідуваним веб-сайтом біржі, з Аргентиною більше трафіку, ніж з будь-якої іншої країни. Але Binance навіть не контролюється національним регулятором, не кажучи вже про місцевий регулятор.

Найбільш відвідувана аргентинцями біржа криптовалют

Джерела відвідувачів сайту Binance

Наскільки ризиковано вести бізнес з Binance? Ми знаємо, що Binance раніше зізналася в порушенні правил США щодо відмивання грошей, що призвело до сплати штрафу в розмірі 4,3 мільярда доларів і довгострокового моніторингу з боку регуляторних органів США, щоб запобігти повторенню подібного інциденту.

Але це ще не все. Попереднє розслідування Forbes щодо Binance також виявило, що баланси онлайн-рахунків клієнтів були ненадійними, оскільки остаточне слово щодо токенів, які вони мали, надходило з внутрішніх книг компанії, які не є відкритими для громадськості. (Примітка перекладача: Binance оприлюднила підтвердження резервів) Одного разу компанія перевела кошти за межі біржі як заставу для випуску стейблкойнів. Однак на користь Binance те, що вона не стала банкрутом, здебільшого змогла обробляти вилучення клієнтів і досі працює нормально.

Пересічному аргентинцю чи іншому інвестору-початківцю важко зрозуміти та розпізнати ці ризики. Фернандо Апуд, інженер-програміст, який живе в північній провінції країни Тукуман, нещодавно оцінив такі сайти, як місцева фірма Cocos Capital і більший і складніший сайт Binance. Хоча ці сайти рекламують безпеку та зручність як ключові переваги продажу, він виявив, що навіть великі сайти, такі як Binance, неохоче розкривають основну інформацію, наприклад, чи зареєстровані вони для ведення бізнесу в Аргентині та хто насправді є власником компанії.

Коли Forbes запитав Роуз Зімлер з іспаномовної комунікаційної групи Binance про статус Binance в Аргентині, вона сказала, що компанія «перебуває в тісному контакті з владою», але ще не зареєстрована в Аргентині. Вона не повідомила, чому не зареєструвалась і чи мала намір це зробити. За її словами, Binance має 18 ліцензій у всьому світі.

Binance не самотній. Жодна з інших провідних криптовалютних бірж Аргентини не зареєстрована в Національній комісії з цінних паперів (CNV), регуляторі цінних паперів країни. Зазвичай вони кажуть Forbes, що заслуговують на довіру клієнтів, оскільки мають підтверджену історію роботи. Представник бренду BingX Пабло Монті, виступаючи від імені комунікаційної команди біржі, відмовився розкрити природу відповідності платформи нормативним вимогам у Латинській Америці, але 20 травня він сказав Forbes: «Ми святкуємо нашу шосту річницю, BingX продовжує розширювати свою присутність в Аргентині та Туреччині, В’єтнамі та інших країнах розширюється». Однак вона сказала: «Як бізнес, який регулюється фінансовими органами в багатьох юрисдикціях по всьому світу, eToro прагне дотримуватись застосовних правил і норм у юрисдикціях, у яких він працює». Bitget — всесвітньо відома біржа криптовалют зірка Ліонель Мессі є амбасадором бренду. Максиміліано Хінц з Bitget сказав: «Наскільки мені відомо, у країнах Латинської Америки, де працює Bitget, немає жодних ліцензійних вимог».

Крім криптовалютних бірж, аргентинці також можуть використовувати вітчизняні компанії для використання криптовалют. Ці компанії дозволяють користувачам купувати та витрачати криптовалюту за допомогою передплачених карток, таких як Lemon і Buenbit. Однак ці компанії також мають регуляторні лазівки. В останньому звіті Chainalysis для Латинської Америки керівник відділу відповідності Lemon Cash Альфонсо Мартел Сьюард заявив, що його компанія має близько 2 мільйонів аргентинських користувачів із загальної кількості близько 5 мільйонів криптовалютних користувачів у країні.

Аргентинцям досить песо. Зниження курсу песо завдало їм значних проблем після того, як у січні 2002 року країна припинила свою прив’язку до долара один до одного. Роки надмірних витрат і дефолтів заборгованості переслідували песо з тих пір: песо впав приблизно до 4 за долар через десять років після того, як прив’язку було зламано, а коли вірус Covid-19 закріпився на початку 2020 року, до 64 песо.

Згідно з даними Bloomberg, у той час як знецінення песо підштовхнуло зовнішню торгівлю країни на початку цього століття, після 2009 року переваги зникли. Валовий внутрішній продукт з поправкою на інфляцію падав у середньому на 0,1% на рік протягом останнього десятиліття, підвищившись лише за чотири роки.

Чому Аргентина в біді? На додачу до роздутого державного сектора з 3,5 мільйонами працівників і відсутності зобов’язань до бюджетної економії, зовнішні фактори, такі як погодні умови (Ла-Нінья), мали значний вплив на експорт зерна, головне джерело твердої валюти країни, минулого та цього року. рік. Аргентина переживає найсильнішу посуху за останні 60 років. «Ніколи раніше не траплялося, щоб усі три культури, соя, кукурудза та пшениця, могли зазнати поразки», — сказав Хуліо Кальсада, директор з економічних досліджень головної сільськогосподарської біржі країни. «Ми всі чекаємо дощу», а нижча врожайність означає менший дохід у доларах, що підвищує ціни на продукти харчування та збільшує ризики дефолту та процентні ставки. У своїй промові в день інавгурації 10 грудня 2023 року Міллі чітко дав зрозуміти, що він планує припинити попередній підхід. «У цей день ми ховаємо десятиліття невдач і безглуздої боротьби», — сказав він. «Повороту назад не було». У той час річний рівень інфляції в Аргентині становив 143%, торговельний дефіцит становив 43 мільярди доларів, а бюджетний дефіцит становив 3,5% валового внутрішнього продукту країни. Через шість місяців після того, як Міллі вступив на посаду, інфляція залишається високою, але країна зафіксувала шестимісячне позитивне сальдо торгового балансу та профіцит бюджету в розмірі 1,1% валового внутрішнього продукту.

Мілай наполегливо працює, щоб зупинити економічний занепад Аргентини. Його заходи включають звільнення десятків тисяч працівників державного сектору, призупинення громадських робіт, скасування енергетичних субсидій, підвищення податків і зменшення частки федерального доходу провінції. Ці заходи зустріли масову опозицію, викликавши вуличні протести та різке скасування заходів жорсткої економії Міллі, які мають обмежену підтримку в парламенті. Скорочений набір фіскальних заходів ледве пройшов Сенат у червні, і тепер він буде переданий на розгляд Палати представників.

Консервативний підхід Міллі може бути сильною дозою, яка потрібна країні, щоб нарешті просунутися вперед, але відсутність ложки цукру може полегшити ковтання ліків.

Навіть якщо статки Аргентини покращаться, десятиліття безгосподарності в економіці означатимуть, що люди продовжуватимуть стікатися до долара США, чи то паперового, чи цифрового. Але влада мало зробила для захисту громадян.

Які закони про криптовалюту існують в Аргентині? Понад три місяці тому CNV оголосив про вимогу реєстрації для «всіх тих, хто використовує веб-сторінки, соціальні мережі чи інші засоби для надсилання реклами особам, які проживають в Аргентині», і отримує кошти користувачів «за допомогою будь-яких технологій». Кінцевого терміну реєстрації немає. «Незареєстровані заклади не зможуть працювати в країні», – заявив президент CNV Роберт Е Сільва.

Ця вимога не є ані складною, ані обтяжливою для реєстрантів. Однак багато з 55 криптовалютних компаній у дослідженні Forbes працюють в Аргентині, але жодна не була зареєстрована через три місяці після того, як правила набули чинності 25 березня. Станом на 20 червня в публічному реєстрі значилося 48 компаній, більшість з яких відносно невеликі, локальні. Аргентинські чиновники не відповіли на неодноразові запити про коментарі.

Реєстрація — це маленький крок, якого явно недостатньо для 22-ї за величиною економіки світу з ВВП у 633 мільярди доларів. Біткойн і цифрові валюти народилися внаслідок Великої рецесії, яка спалахнула в Сполучених Штатах у 2008 році. Але було б не менш багатообіцяючим, якби біткойн почав працювати в цій андській країні, яка страждає від хронічної інфляції та політичної нестабільності.