Джерело: Gyro Finance

Ціни продовжують падати, і промисловість стурбована, але є одна група, яка може бути більше стурбована.

Оскільки колись біткойн впав до 54 000 доларів США (зараз він повернувся до 57 000 доларів США), майнерам, які вже страждали від різкого падіння прибутку після халвінгу, стало важче виживати, якщо біткойн сягне 54 000, то це буде лише майнінг ASIC машини з ефективністю, що перевищує 23 Вт/т, можуть приносити прибуток, і лише 5 моделей машин для майнінгу можуть важко підтримувати його.

Але винуватцями цього падіння, безсумнівно, є майнери. Щоб впоратися з проблемами грошових потоків після халвінгу, лише в червні цього року на ринок вийшли 30 000 біткойнів. ринку.

Оскільки BTC наближається до ціни зупинки, капітуляція майнерів добігає кінця, але вплив халвінгу та зміни ціни на них є більш глибоким, ніж можна собі уявити.

Оскільки загальна кількість біткойнів становить 21 мільйон, важливість майнерів як безпосередніх виробників є самоочевидною. До того, як інституції влилися в BTC, майнінгові компанії мали найбільше значення в індустрії біткойнів. Бізнес-процес майнерів також дуже простий. Крім власного майнінг-машин, вони також надають послуги хостингу для інших може бути зроблено висновок, щоб зберегти базову ціну за роботу машини, яка також називається ціною зупинки майнінгової машини. Звичайно, незалежно від моделі, чим вище премія BTC, тим вище прибуток. Починаючи з 2011 року, майнінг зробив багато людей багатими, а довга історія шифрування також залишила гірку виноску для майнерів.

Окрім зростаючих витрат на енергію, винагороди за майнінг є найважливішим показником для майнерів. Щоб обмежити швидкість майнінгу та інфляцію біткойнів, винагорода, яку майнер отримує за допомогою майнінгу, буде фіксованою висотою блоку, тобто щоразу, коли блокчейн біткойна генерує 210 000 блоків, винагорода за блок біткойна зменшуватиметься наполовину. Цей процес відбувається приблизно раз на 4 роки. У квітні цього року біткойн завершив свій четвертий халвінг, і винагорода за майнінг знизилася з 6,25 BTC до 3,125 BTC.

Кожні кілька років прибуток майнерів зменшуватиметься вдвічі, а в результаті цього співвідношення витрат і випуску буде стрімко падати. вірогідність більшої ймовірності буде визначена сексуальним прибутком, що також робить видобуток типовою галуззю з великими активами. А через падіння прибутку після халвінгу ціна зупинки зросте, а також відбудеться капітуляція майнерів. Простіше кажучи, капітуляція майнерів означає, що деякі майнери скорочують операції або продають BTC, які вони видобувають, щоб звести кінці з кінцями або хеджувати ризики, що зазвичай викликає подальше зниження ціни біткойна.

Така ситуація, безсумнівно, також виникла після цьогорічного халвінгу. Згідно з даними MacroMicro, середня вартість майнінгу одного BTC на початку червня зросла до 83 668 доларів США, дещо знизившись до 72 000 доларів США станом на 2 липня. Витрати різко зросли, але загальний дохід майнерів різко впав до 30 мільйонів доларів із середніх 107 мільйонів доларів на день до удвічі, що відображає збільшення труднощів у роботі майнерів.

Дані Джеймса Баттерфілла, директора з цифрових досліджень у CoinShares, показують, що під час квітневого халвінгу ціни на біткойни коливалися навколо середньої собівартості майнера. З 14 ідентифікованих майнерів половина відомих майнерів, включаючи Bit Digital і Riot Platforms, мають вищі за середні загальні витрати на виробництво.

Оператор пулу для майнінгу біткойнів F2Pool також підтвердив цей висновок. Виходячи з оціночної вартості енергії в 0,07 доларів США за кіловат-годину, коли ціна BTC становила 54 000 доларів США, лише машини для майнінгу ASIC з одиничною потужністю 26 Вт/Т могли досягти рентабельності. Розглядаючи конкретні моделі, шість установок для майнінгу біткойнів, включаючи Antminer S21 Hydro, Antminer S21 і Avalon A1466I, досягли беззбитковості біткойнів на рівні 39 581, 43 292 і 48 240 доларів США. Інші моделі, такі як Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP і Whatsminer M56S++, є прибутковими за ціною біткойна понад 51 456, 53 187 і 54 424 доларів відповідно.

Точки беззбитковості різних типів машин для майнінгу за різних цін на енергоносії, джерело: F2Pool. У цьому контексті з відливом Inscription, чи то для резервів грошових потоків, чи для міграції та виходу з галузі, майнінгові компанії природно вирішили продавати, щоб вижити. З червня цього року криптомайнери продали біткойн на суму понад 2 мільярди доларів США, що становить приблизно 30 000 монет, а кількість біткойнів, що зберігаються майнерами, впала до найнижчого рівня за 14 років.

Але, на щастя, незважаючи на той факт, що попередній стрес-тест на ведмежому ринку дав майнерам хороше співвідношення активів і пасивів, з ринкової точки зору зі зниженням цін на біткойн малі та середні шахти почали поступово припиняти роботу, а складність майнінгу біткойнів різко падає, капітуляція майнерів ось-ось закінчиться. 9 липня дані BTC.com показали, що складність майнінгу біткойнів знизилася на 5% до 79,5 тис., а середній хешрейт усієї мережі за останні сім днів склав 586,72EH/с. Повторюючи ці дані, починаючи з травня, кількість біткойнів, надісланих майнерами на біржі для продажу, значно впала, а обсяг позабіржових торгів значно впав. Порівняно з попереднім накопиченням тиску продажів, 29 червня весь обсяг торгів на позабіржовому ринку знизився. вичерпано.

На додаток до капітуляції після халвінгу, інтеграція та злиття та поглинання також стали головними тенденціями в цьому раунді циклів гірничодобувних компаній. Модернізація обладнання для збільшення виробничих потужностей, розвиток недорогих енергетичних територій і об’єднання майнінг-пулів – все це вимагає величезної грошової бази. Тому для невеликих майнерів, чиї баланси не є оптимістичними, найкращим способом є залучення коштів, або, пряміше, було придбаний.

З певної точки зору, придбання майнерів також є збиранням пулів для майнінгу, що має більшу практичність. Навіть до халвінгу 10 провідних майнерів залучили загальну суму 2 мільярдів доларів США за рахунок фінансування акціонерного капіталу. Компаніями, які залучили найбільше коштів у четвертому кварталі 23 року, були Marathon Digital, CleanSpark і Riot Platforms. зібраних коштів 73%. У квітні цього року Бредфорд передбачив, що гірничодобувна промисловість зрештою об’єднається в чотири основні компанії: CleanSpark, Marathon, Riot Platforms і Cipher Mining. Варто зазначити, що ці майнінгові компанії також є основною силою продажу BTC після халвінгу. Беручи як приклад Marathon, він продав більше 1790 BTC у травні та червні.

Щомісячне виробництво BTC десяткою найкращих майнерів, джерело: Farside Investors. З іншого боку, ці чотири компанії також виправдовують очікування. У червні компанія CleanSpark придбала компанію GRIID Infrastructure за 155 мільйонів доларів і, як очікується, збільшить свою потужність на 400 МВт, щоб придбати майнінгові ферми потужністю 60 мегават (МВт) у сільській місцевості Джорджії.

У травні також відбулося більш суперечливе придбання. Riot Platforms придбала 9,25% акцій Bitfarms 28 травня, ставши найбільшим акціонером компанії. Нарешті, 5 червня Riot придбала 1,5 мільйона акцій, збільшивши свою частку акцій приблизно до 12% завдяки великій кількості акціонерів і корпоративному управлінню занепокоєння призвели до запиту додати незалежних директорів до ради директорів Bitfarms. Згодом Bitfarms виступила проти цього і навіть оголосила 10 червня, що схвалила прийняття плану прав акціонерів «отруйної таблетки», щоб запобігти придбанням аналогами та конкурентами.

Cipher Mining придбала 16 700 машин для майнінгу ще в січні цього року, а в другому кварталі встановила машини для майнінгу останнього покоління Avalon A1466 на своїх заводах Bear і Chief Mountain в Техасі.

Інші шахтарі також наполегливо працюють, щоб вжити різноманітних заходів для підвищення ефективності майнінгових машин і підвищити їхні шанси на виживання в суворих циклах. За останні 6 місяців Iris Energy знизила середнє споживання енергії на 15% до 25 Дж/ТГ, а ефективність TeraWulf зросла на 11% до 24,6 Дж/ТГ. Core Scientific також вийшла з маркетингу банкрутства і наразі лідирує з ефективністю 24,23 Дж/TH.

Але в будь-якому випадку, домінування гірничодобувної промисловості є неминучою тенденцією, крім пошуку регіональних відмінностей або підвищення ефективності для зниження витрат, малі та середні гірничодобувні компанії мають слабку конкурентоспроможність у довгостроковій перспективі у цінах на зупинку спричинив чистий тренд. Відлив також є нормальним.

Ця галузь є надзвичайно циклічною, і на цьому тлі зростає невизначеність у видобутку, навіть провідні гірничодобувні компанії диверсифікують свої стратегії, щоб подолати труднощі. Новий зірковий штучний інтелект став місцем екстреної посадки для гірничодобувних компаній, які прагнуть трансформуватися.

На відміну від попередніх циклів, серед чотирьох провідних світових гірничодобувних компаній ціна акцій цього року не випередила зростання біткойнів, але зростання середніх гірничодобувних компаній було цілком очевидним — це інтеграція штучного інтелекту Останнім часом багато компаній, що займаються видобутком біткойнів, почали замінювати частину обладнання для майнінгу обладнанням, яке використовується для роботи та навчання систем штучного інтелекту.

Як ми всі знаємо, ШІ, особливо навчання великих моделей, є сценарієм з високою обчислювальною потужністю та високим енергоспоживанням. Однак до появи GPT оператори центрів обробки даних і майнінгові компанії не були дружніми до цього бізнесу і вважали, що ефективність бізнесу була недостатньо високою. Але після появи GPT все тихо змінилося: запит ChatGPT споживає в 10 разів більше енергії, ніж пошук Google.

Виходячи з цієї передумови, компанії зі штучним інтелектом почали шукати склади з дешевою енергією та здатні перевозити велику кількість обчислювального обладнання. Однак у різних країнах схвалення центрів обробки даних суворо регулюється років від початкового затвердження до завершення будівництва, а об’єкти з потужністю понад 100 МВт і високовольтними трансформаторами зустрічаються надзвичайно рідко. Однак компанії, що займаються видобутком біткойнів, мають дешеву електроенергію, відповідний фізичний простір та інфраструктуру обчислювальної потужності, природно, дуже підходять для цього попиту.

Майнери вже почали входити в цю сферу, орендуючи космічне обладнання та керуючи власними обчислювальними потужностями. Компанія Core Scientific, яка оголосила про банкрутство, у червні підписала 12-річну угоду про партнерство зі стартапом у галузі штучного інтелекту CoreWeave, щоб забезпечити понад 200 мегават графічних процесорів. Генеральний директор Адам Салліван сказав в інтерв’ю: «Є багато запрошень від компаній ШІ, які активно беруть участь у торгах і починають підписуватися на майнінгові об’єкти за вищими ринковими цінами, ніж у сфері шифрування. Фінансування та наміри щодо партнерства з боку провідних приватних інвестиційних компаній також зростають.

Типовим випадком у самоуправлінні є компанія Hut 8, яка цього року отримала 150 мільйонів доларів США для створення інфраструктури штучного інтелекту як модель обслуговування. Щоб не відставати, Bit Digital заявив, що досяг угоди з клієнтом про надання йому 2048 графічних процесорів Nvidia протягом трьох років.

Звичайно, навіть трансформація ШІ не така проста, як здається. Не всі майнінгові ферми можна перетворити на сумісні центри обробки даних, і, що більш важливо, вартість створення або перепрофілювання кластерів даних для розміщення обчислень штучного інтелекту недешева. Таким чином, поки гірничодобувний бізнес буде прибутковим, малі та середні гірничодобувні компанії триватимуть.

Але ефект трансформації суттєвий. Беручи до прикладу вищезазначені компанії, очікується, що Core Scientific збільшить свій приблизний сукупний дохід на 1,225 мільярда доларів США в рамках 2-річного контрактного графіка, тоді як 6% продажів Hut 8 припадає на штучний інтелект, а дохід Bit Digital від ШІ збільшився. становили 27% від загальної кількості. Очікувані переваги також можна побачити в ціні акцій Core Scientific за минулий січень — на 25,33%, Bit Digital — на 31,25%, а Hut 8 — на 67,41%.

Взяті разом, незалежно від того, чи вони активно прагнуть змін, чи змушені трансформуватися, захисна війна шахтарів щойно почалася, а хвиля придбання лише на дуже ранній стадії. У довгостроковій перспективі, враховуючи циклічний характер майнінгу, диверсифікація та трансформація для розширення джерел доходу є єдиним шляхом для майнерів. Крім того, щодо впливу на ціну, викликаного халвінгом, різні сигнали вказують на те, що капітуляція підійшла до кінця. Завдяки сильній підтримці цін на машини та співпраці ETF для їх поглинання, короткострокових коригувань не варто боятися. Очевидно, що причина різкого падіння криється в ринкових обмеженнях.

З промислової точки зору майнінгова індустрія, яка деякий час займала провідні позиції, поступово відійшла від центру влади криптовалюти в кінцевому підсумку також буде продовжуватися контекст криптовалюти.

(Наведений вище вміст взято з уривків і передруковано з дозволу нашого партнера PANews, оригінальне текстове посилання | Джерело: Gyro Finance)

Заява: стаття представляє лише особисті погляди та думки автора, а не об’єктивні погляди та позиції блокчейну. Весь вміст та думки наведені лише для довідки та не є інвестиційною порадою. Інвестори повинні приймати власні рішення та здійснювати транзакції, а автор і клієнт Blockchain не несуть відповідальності за будь-які прямі чи непрямі збитки, спричинені транзакціями інвесторів.

〈Коли майнери врятуються під «хвилею розпродажу», коли припиниться вплив ціни? 〉Ця стаття була вперше опублікована в «Блок Гість».