Регуляторний ландшафт: короткий огляд

Регулювання криптовалют у США в основному контролюють два агентства: Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Мандат SEC зосереджений на цінних паперах, захисті інвесторів від шахрайства та забезпеченні чесних і ефективних ринків. Навпаки, CFTC регулює ринки товарних ф’ючерсів і опціонів, захищаючи учасників від шахрайства та маніпуляцій.

Враховуючи унікальну природу криптовалют, вони часто підпадають під юрисдикцію обох агентств. Наприклад, біткойн зазвичай класифікується як товар, що робить його предметом регулювання CFTC. Навпаки, початкові пропозиції монет (ICO) та інші цифрові активи часто вважаються цінними паперами, що входить до компетенції SEC.

Заява Йеллен: встановлюємо рекорд

8 липня 2024 року міністр фінансів Джанет Єллен відповіла на припущення щодо її участі в регуляторних діях SEC і CFTC. Під час прес-конференції Йеллен заявила: «Я не втручалася і не буду втручатися в регуляторні рішення, прийняті SEC і CFTC. Ці агентства діють незалежно та керуються своїми повноваженнями».

Йеллен підкреслила свою роль у забезпеченні стабільності фінансової системи та відстоюванні політики, яка захищає споживачів та інвесторів. Вона уточнила, що хоча Міністерство фінансів тісно співпрацює з SEC і CFTC, його роль залишається консультативною. «Ми надаємо вказівки та підтримку, але остаточні рішення залишаються за самими регуляторними органами», — додала Йеллен.

Чому спекуляція?

Чутки про втручання Єллен, ймовірно, походять від посиленого контролю, з яким нещодавно зіткнулася криптоіндустрія. Резонансні справи, такі як позов SEC проти Coinbase за ймовірні порушення прав на цінні папери та дії CFTC проти компаній за маніпулювання ринком, тримають у центрі уваги регуляторів. Крім того, нещодавнє прийняття Конгресом США законопроекту про регулювання криптовалют ще більше сколихнуло ситуацію.

Новий законопроект вносить зміни як до Закону про біржі цінних паперів, так і до Закону про товарні біржі, спрямовані на уточнення розподілу обов’язків між SEC і CFTC. Цей законодавчий крок викликав дебати щодо регуляторного нагляду та ролі Міністерства фінансів у формуванні цих правил.

Позиція SEC і CFTC

І SEC, і CFTC активно заявили про свою відданість ефективному регулюванню криптоіндустрії. Голова SEC Гері Генслер неодноразово підтверджував, що існуючих законів про цінні папери достатньо для управління цифровими активами. «Існуючий режим цінних паперів належним чином регулює цінні папери криптоактивів. Наша місія залишається захищати інвесторів і підтримувати справедливі, впорядковані та ефективні ринки», – зазначив Генслер.

Так само CFTC підкреслив свою відданість боротьбі з маніпулюванням ринком і шахрайством у криптопросторі. Виконувач обов’язків голови Ростін Бенам зазначив: «CFTC продовжуватиме забезпечувати дотримання Закону про товарні біржі та притягувати порушників до відповідальності. Наша мета — сприяти прозорим і конкурентним ринкам».

Реакція криптоіндустрії

Криптоспільнота неоднозначно відреагувала на заяву Єллен і поточні регуляторні заходи. Деякі лідери галузі цінують ясність і відданість захисту інвесторів. Браян Армстронг, генеральний директор Coinbase, написав у Twitter: «Чіткі та справедливі правила є важливими для розвитку криптоіндустрії. Нам потрібен збалансований підхід, який захищатиме споживачів, не перешкоджаючи інноваціям».

Однак інші стверджують, що поточна нормативна база є застарілою та погано підходить для цифрових активів. Вони виступають за новий підхід, який визнає окрему природу криптовалют.

Баланс між інноваціями та регулюванням

Однією з найбільших проблем, з якою стикаються регулятори, є баланс між інноваціями та належним захистом для інвесторів і споживачів. Криптовалюти та технологія блокчейн мають потенціал для революції в різних секторах, від фінансів до управління ланцюгами поставок. Однак відсутність чітких регуляторних вказівок може створити невизначеність і стримувати інвестиції.

Міністерство фінансів, SEC і CFTC визнають важливість інновацій. Сама Йеллен заявила: «Ми визнаємо трансформаційний потенціал цифрових активів і технології блокчейн. Наша мета — створити нормативне середовище, яке підтримує інновації, одночасно захищаючи фінансову систему».

Погляд у майбутнє: що далі для регулювання криптовалют?

Оскільки дебати щодо регулювання криптовалюти тривають, наступні кроки уряду США очікуються з нетерпінням. Нещодавно прийнятий законопроект про регулювання криптовалюти є значною подією, але це лише одна частина головоломки. У майбутньому очікуються більш детальні вказівки та нові законодавчі ініціативи, спрямовані на вирішення унікальних проблем, пов’язаних із цифровими активами.

Тим часом криптоіндустрії потрібно буде залишатися поінформованим і бути проактивним у забезпеченні дотримання існуючих законів, одночасно виступаючи за справедливі та розумні правила.