Оригінальна назва: Настав час поговорити про L2 MEV
Оригінальний автор: sui14
Джерело: Flashbots
Упорядник: Ladyfinger, BlockBeats
вступ
У цій статті ми прагнемо надати огляд даних про поточний статус L2. Ми відслідковували важливість оновлення Dencun до зниження плати за газ L2 у березні, досліджували, як розвивалася активність у цих мережах, і виділили нові проблеми, спричинені діяльністю MEV. Крім того, ми обговорюємо потенційні перешкоди для розробки інструментів і рішень MEV для L2.
Переваги: прийняття Dencun L2 після оновлення
Вартість газу впала в 10 разів
Комісія за газ для Ethereum L2 складається з двох частин: вартості виконання транзакції на L2 та вартості подання пакетних транзакцій до Ethereum L1. Різні структури плати за газ L2 і правила замовлення відрізняються залежно від стадії розробки та вибору дизайну. Наприклад, Arbitrum працює за принципом «перший прийшов, перший обслужений» (FCFS), з транзакціями, які обробляються в порядку їх надходження. На відміну від цього, Optimism (OP Mainnet) і Base, які є частиною OP Stack, використовують модель пріоритетного газового аукціону (PGA), яка поєднує базові комісії L2 і пріоритетні комісії. Користувачі можуть вибрати плату з вищим пріоритетом, щоб швидше включити їх і з’явитися раніше в блоках. Розуміння структури комісії має вирішальне значення для розуміння зростання та динаміки MEV екосистеми.
Історично комісія Ethereum L1 становила основну частину загальних комісій, які користувачі сплачують під час транзакцій на L2, на них припадає понад 80% вартості, як показано чорною смугою на зображенні нижче. Однак після оновлення Dencun 14 березня L2 перейшов від використання calldata до більш економічного методу, так званих «blobs 1», для надсилання пакетів до L1. Це тимчасове сховище містить власний газовий аукціон, що складається з базової плати за blob та плати за пріоритет.
Джерела даних
Відбулося значне зниження комісій, які сплачує L2 до L1 після Dencun – на діаграмі показано значні зміни в розбивці витрат на газ для ланцюжка OP Stack, коли витрати L1 різко впали з 90% до лише 1%, тоді як витрати L2 тепер обліковуються за 1% від загальної вартості 99%. Ця зміна призвела до загального приблизно десятикратного зниження середньої сумарної комісії за газ на L2, причому, наприклад, у OP Mainnet середня комісія за газ різко впала приблизно з 0,5 до 0,05 доларів США за транзакцію.
Джерела даних
Сплеск активності на L2
Відбулося помітне збільшення активності та використання на L2 після зниження вартості, як видно зі сплеску плати за газ L2 на діаграмі вище. Варто зазначити, що 26 березня середня плата за газ Бази перевищила максимальний рівень до оновлення. Щоб збільшити кількість транзакцій і зменшити перевантаження мережі, Base підвищила цільовий показник газу, починаючи з 26 березня, і з того часу внесла кілька коригувань.
На діаграмі нижче показано кількість щоденних транзакцій на L2, що демонструє значне зростання таких мереж, як Arbitrum, Base і OP Mainnet. Зокрема, щоденний обсяг транзакцій Base зріс у чотири рази і тепер обробляє приблизно 2 мільйони транзакцій на день.
Джерела даних
Хоча важко сказати, чи є це результатом органічної участі чи впливу програм стимулювання та активності Sybil – з кінця минулого року, коли ринкові умови покращилися та WIF на Solana розпочав сезон мемкойнів, усі основні активні адреси L2 і Обсяг торгів DEX значно зріс після оновлення EIP-4844, особливо на Base та Arbitrum.
Активи надходять до L2
TVL на L2 продовжує зростати з кінця минулого року, оскільки ринкові умови покращуються та починається сезон мемкойнів, викликаний WIF на Solana. Варто зазначити, що Base стала найшвидше зростаючою мережею, а її загальний TVL нещодавно перевищив OP Mainnet.
Джерела даних
З початку березня на Base надійшло приблизно 1,5 мільярда доларів США в USDC, частково з яких Coinbase перемістила кошти клієнтів і компаній на Base. Згідно з даними Artemis щодо 11 основних мостів із січня 2024 року від Ethereum до основного L2 було відточено 14 мільярдів доларів. Arbitrum лідирує з приблизно 7 мільярдами доларів, за ним йдуть zkSync, Base та OP Mainnet. Згідно з подальшими даними Debridge Finance, перехресного мосту, який широко використовується в ланцюжку EVM і Solana, це підтверджує, що Arbitrum і Base є найбільшими одержувачами всіх відтоків.
Джерела даних
Погано: активність прихованого MEV зростає зі зменшенням плати за газ
Під час подальшої перевірки транзакцій ми помітили, що активність ботів збільшує комісію за газ і швидкість відкату на L2. Ми детальніше розглянемо це питання в наступному розділі, провівши приклад із використанням статистичних даних Base, підкреслюючи вплив дешевшого газу на L2 після оновлення Dencun.
Оновлений L2 від Dencun: схожий на Ethereum без флеш-ботів, але без пулу транзакцій
перевантаження мережі
Проблема почала з’являтися 26 березня, коли середньодобова плата за газ мережі Base ненадовго зросла, перевищивши рівень до оновлення Dencun. Однак 3 червня компанія Base підвищила цільову витрату газу до 7,5 млн газу/с, завдяки чому середня вартість газу знизилася приблизно до 5 центів порівняно з 2,5 млн газу/с під час оновлення Dencun.
У мережі Base контракти, які споживають найбільше газу, включають транзакції Telegram BotSigma та Banana Gun, а також цифрові гаманці та DEX, такі як Bitget і Uniswap. На додаток до цього існує багато немаркованих контрактів, пов’язаних із такими видами діяльності, як карбування токенів, торгівля монетами-мемами та атомний арбітраж. Ці контракти займають лідируючі позиції в базовій мережі за рівнем сплати плати за газ.
Порівнюючи поведінку популярних Telegram-ботів, таких як BananaGun, стає зрозуміло, що транзакції, які вони виконують, стягують набагато більшу комісію за газ, ніж звичайні транзакції. Після оновлення Dencun ціни на газ підскочили до піку в 30 Gwei, коли користувачі за допомогою бота BananaGun Telegram виконували транзакції в мережі Base. Хоча ця ставка з тих пір стабілізувалася на рівні близько 3 Gwei, вона все ще в 43 рази вища, ніж комісія за газ, необхідна для інших транзакцій.
Щоденні ціни на газ для транзакцій Base, Banana Gun порівняно з іншими транзакціями
Аналізуючи середньомісячну ціну за газ, яку сплачують усі звичайні торгові боти DEX у мережі Base, і порівнюючи її з торгівлею через боти, не пов’язані з Telegram (представлені чорними смугами), стає зрозуміло, що користувачі, які використовують торгові боти, несуть значно вищі витрати на газ. Нижче наведено порівняння місячних цін на газ у мережі Base, яке показує різницю між усіма Telegram-ботами та іншими транзакціями.
Джерела даних
Високий стрибок відкатів
Швидкість відкату транзакцій у мережі блокчейн є важливим індикатором її працездатності. Ми помітили збільшення частоти відкатів після оновлення Dencun, особливо в мережах L2, таких як Base, Arbitrum і OP Mainnet. Наразі рівень відкату основної мережі Ethereum становить близько 2%, тоді як рівень відкату Binance Smart Chain і Polygon становить 5-6%. Рівень відкату Base також залишався на рівні близько 2% до оновлення Dencun, але з тих пір різко зріс приблизно до 15%, досягнувши піку в 30% 4 квітня. У той же час Arbitrum і OP Mainnet також відчували циклічні стрибки рівня невдач транзакцій, які коливалися від 10% до 20%.
Швидкість відкату крос-ланцюжкових транзакцій
Після подальшого аналізу ми виявили, що високі показники відкатів у мережах L2 не завжди відповідають фактичному досвіду середнього користувача. Натомість ці відкати, швидше за все, спричинені ботами MEV. Застосовуючи наступну евристику (запит 2), ми визначили набір контрактів маршрутизаторів, які демонструють поведінку, подібну до ботів, — вони демонструють високі показники відкату під час виконання транзакцій зняття MEV:
Після оновлення Dencun
· Активний маршрутизатор: цей контракт обробив понад 1000 транзакцій.
· Обмежена взаємодія EOA: менше 10 гаманців EOA (зовнішніх облікових записів) взаємодіяли як відправники транзакцій.
· Розподіл відправників: Менше 50% відправників транзакцій надіслали лише одну транзакцію, що вказує на те, що популяція користувачів не демонструє розподілу за довгим хвостом. Це означає, що маршрутизатор навряд чи використовуватимуть роздрібні користувачі.
· Моделі поведінки: історія транзакцій, яка охоплює рівно 24 години або відображає кілька транзакцій у блоці, свідчить про нелюдську поведінку.
· Концентрація обміну: більше 75% успішних транзакцій передбачають обмін.
· Виявлені транзакції MEV: більше 10% успішних транзакцій використовують атомарну стратегію MEV, як виявлено евристикою hildobby.
Використовуючи ці критерії, ми виявили 51 маршрутизатор на Base, що, ймовірно, представляє консервативну нижню межу оцінки активності бота на Base.
Ми розділили всі транзакції, оброблені маршрутизаторами в базовій мережі, на дві групи та провели порівняльний аналіз. Результати показують, що ботоподібні маршрутизатори мають суттєво інші показники відкату порівняно з іншими транзакціями: ботоподібні контракти досягають середнього показника відкату в 60%, що в шість разів вище, ніж приблизно 10%, що спостерігається для інших транзакцій.
Щоденна ставка відкату на Базі порівняно з іншими транзакціями Бота за подібними контрактами
Виходячи з наведених вище даних, ми можемо зробити висновок, що автоматизовані торгові дії, такі як боти MEV і боти Telegram, ймовірно, є однією з головних причин високих комісій за газ і високих показників відкату в базовій мережі.
Архітектура єдиного секвенсора L2 у поєднанні з відсутністю публічного пулу транзакцій сприяла появі великої кількості стратегій MEV, які використовують секвенсори, і ці стратегії стали основним джерелом перевантаження мережі. Особливо в мережах L2, які використовують механізм аукціону пріоритетного газу (PGA), таких як OP Mainnet і Base, ця перевантаженість більш очевидна. Результатом є не тільки перевантаження в мережі, але й багато втраченого блокового простору та плати за газ через транзакції відкату та активність пошуку MEV. Це схоже на ситуацію в Ethereum до Flashbots, за винятком того, що через поточну відсутність пулів транзакцій на L2 немає феномену сендвіч-MEV.
Наскільки великий MEV на L2?
Розуміння активності MEV у мережах L2 має вирішальне значення для оцінки її впливу. Однак наразі немає загальновизнаного показника для даних L2 MEV, підтверджених кількома джерелами та надійними методами. Крім того, порівняно з основною мережею Ethereum, L2 не має даних моніторингу в реальному часі, які надають такі інструменти, як mev-inspect, libmev і eigenphi, які мають вирішальне значення для вимірювання загальної суми MEV і прибутків майнерів.
Деякі з наборів даних і досліджень L2 MEV, опублікованих на сьогоднішній день, включають:
· Набір даних з відкритим кодом, створений hildobby на Dune Analytics (евристичний зв’язок: Sandwich | Sandwich | Atomic Arbitrage)
· Дослідницька стаття «Кількісна оцінка MEV у мережах рівня 2» Артура Багурда та Луки Жоржа Франсуа, яка кількісно визначає MEV на Polygon, OP Mainnet і Arbitrum за допомогою реалізації mev-inspect. Це дослідження було підтримано грантом Flashbots.
· Дослідницька стаття «Rolling in the Shadows: Analyzing the Extraction of MEV Across Layer-2 Rollups» Крістофа Феррейри Торреса, Альбіна Мамуті, Бена Вайнтрауба, Крістіни Ніта-Ротару та Швети Шінде кількісно оцінює діяльність і обговорює використання секвенсорів Ролі та їхні L2 партії підтверджують нову стратегію MEV на L2 із затримкою.
На додаток до вищезазначених ресурсів, Sorella Labs незабаром випустить свій інструмент індексування даних MEV Brontes, який буде сховищем із відкритим кодом, доступним як для основної мережі Ethereum, так і для L2. Flashbots і Uniswap Foundation шукають гранти для розширення таксономії та кількісного визначення L2 MEV. Якщо ви працювали над цим або зацікавлені у співпраці, зв’яжіться з командою дослідження ринку Flashbots.
Хоча необхідна подальша перевірка, набір даних, опублікований hildobby на Dune Analytics, забезпечує цінний початковий довідковий стандарт.
Обсяг атомарного арбітражу на L2 з використанням набору даних hildobby
Джерела даних
За минулий рік обсяг торгів атомарним арбітражем MEV на шести основних L2, включаючи Arbitrum, OP Mainnet, Base, Zora, Scroll і zkSync, перевищив 36 мільярдів доларів США, що припадає на всі децентралізовані біржі в кожному ланцюжку (DEX) від 1% до 6% обсягу торгів. . Ці обсяги транзакцій MEV спочатку були зосереджені на Arbitrum і OP Mainnet, але нещодавно перемістилися на Base і zkSync.
Обсяг транзакцій сендвіч-атаки значно нижчий у мережі L2 порівняно з обсягом транзакцій атомарного арбітражу, що різко контрастує з Ethereum, де обсяг транзакцій сендвіч-атаки в чотири рази перевищує обсяг атомарного арбітражу. Ця різниця в основному пов’язана з тим, що мережа L2 використовує єдине налаштування секвенсора та не має пулу транзакцій, що обмежує можливість шукача використовувати транзакції користувача в пулі транзакцій для виконання сендвічного MEV, якщо немає даних пулу транзакцій. витік або один секвенсор ініціює сендвіч-атаку. Таким чином, на L2 атомарний арбітраж, сліпий відкат, арбітраж статистики та ліквідація стають більш життєздатними стратегіями для шукачів.
Джерела даних
Розбивка обсягу Ethereum MEV
Вимірювання ринку MEV Скільки доходу від MEV залишилося на L2?
Хоча важко точно оцінити ринок MEV, ми можемо вивчити цифри з інших екосистем із рішеннями MEV для порівняння розмірів:
· В Ethereum L1 річний дохід валідатора від блоків MEV-boost становить приблизно 96,8 мільйонів доларів США (оцінка на основі ціни 3500 доларів США/ETH); середнє значення блоків MEV-boost дорівнює середньому значенню блоку валідатора в 4 рази.
Розподіл нагород за блоки звичайних блоків і блоків MEV-boost
· Очікується, що на Solana додатковий дохід від MEV, зібраний валідаторами від підказок валідаторів через пакетну послугу Jito, становитиме приблизно 338 мільйонів доларів США на основі 50 000 SOL на тиждень (за оцінкою на основі ціни 130 $/SOL).
Щоденні поради, отримані через пакети Jito за допомогою валідатора з Jito Labs
Хоча точний загальний MEV мережі Base ще не оголошено, ми можемо оцінити розмір ринку, подивившись на дохід Banana Gun Telegram Bot, одного з найактивніших гравців на ринку. Обсяг транзакцій Banana Gun у мережі Base L2 і Solana приблизно однаковий, причому кожна мережа може приносити понад 1 мільйон доларів щоденного обсягу транзакцій, що еквівалентно понад 10 000 доларів США комісії за транзакції на ланцюг на день.
Banana Gun Telegram Bot, крос-чейн обсяг і комісії
Зверніть увагу, що частка ринку Banana Gun Bot у Solana може значно відрізнятися від частки Base. Наприклад, на платформі Solana існує кілька інших основних ботів Telegram, таких як Sol Trading Bot і BonkBot, тоді як на Base може підтримуватися менша кількість ботів Telegram. Таким чином, обсяг торгів Banana Gun і коефіцієнт доходу від MEV на Solana не можна безпосередньо використовувати для оцінки загального доходу від MEV на Base.
Однак, дивлячись на інший метод прогнозування, ми можемо побачити інші результати: у березні Telegram Bot Banana Gun виплатив понад 23 мільйони доларів конструкторам і валідаторам Ethereum. Зокрема, протягом тижня з 26 березня по 1 квітня обсяг транзакцій Banana Gun на Base фактично перевищив обсяг транзакцій Ethereum, як показано на сплеску на графіку, який натякає на величезний дохід від MEV потенціалу мережі Base. Це порівняння обсягів міжланцюжкових транзакцій показує перспективи зростання Base з точки зору MEV.
Звичайно, існують значні відмінності в екосистемі MEV між Base та Ethereum. Конкуренція за MEV на Base може бути менш інтенсивною, ніж на Ethereum, що може призвести до нижчої комісії для ботів, які сплачують ставки валідаторам. Незважаючи на це, ті боти для торгівлі валютою мемів, які в основному покладаються на механізми сліпого снайпінгу та арбітражу, все ще можливі в архітектурі секвенсора Base.
Дохід від MEV від Telegram Bot Banana Gun, який користувачі сплачують валідаторам
Зосередьтеся на проблемах MEV у мережах L2
Ethereum сформував зрілу екосистему MEV, оснащену інструментами інфраструктури для обслуговування учасників на всіх рівнях ланцюжка поставок. На рівні протоколу MEV-boost дозволяє валідаторам передавати завдання по створенню блоків на аутсорсинг за допомогою торгів. Для шукачів конструктори блоків Ethereum пропонують комплексні послуги — подібні до Jito Labs від Solana та FastLanes від Polygon — які дають їм змогу реалізувати стратегії MEV із захистом від відкату. Ці служби гарантують, що конструктори блоків моделюють транзакції та виконують лише ті, які точно не будуть відкочуватися. Крім того, приватні служби RPC, як-от Flashbots Protect, надають звичайним користувачам спосіб обійти публічні пули транзакцій та їхні потенційні ризики. Однак поточні мережі L2 все ще мають багато можливостей для вдосконалення в розробці інфраструктури MEV, яка порівнюється з цією.
Чому варто звернути увагу на стратегії та рішення MEV для мереж L2?
Феномен MEV зберігається в середовищах, де не вистачає торговельних пулів, і відіграє ключову роль у підтримці ефективності ринку, зокрема завдяки виконанню таких стратегій, як статистичний арбітраж, атомарний арбітраж і ліквідація ліквідності на застарілих AMM і ринках кредитування.
Однак відсутність зрілої інфраструктури MEV, такої як комплексні послуги, може призвести до деяких негативних наслідків. Без пулу транзакцій багато стратегій MEV можуть перетворитися на стратегії спаму, що призведе до:
· Підвищена швидкість відкату мережі;
· В результаті збільшується перевантаження мережі.
Впроваджуючи пакетні послуги та переміщуючи фокус конкуренції MEV з основного ланцюга на допоміжний, тягар високих зборів за газ, з якими стикаються користувачі через конкуренцію роботів MEV, можна ефективно зменшити. У той же час шукачі можуть отримати більші переваги, оскільки вони отримують захист від відкату, зменшуючи вартість ризику відмови.
Для мереж L2, які використовують спільні секвенсори, поточні стандартні рішення часто вимагають від користувачів публікації транзакцій у публічному пулі транзакцій, що може призвести до повторення сендвіч-атак. У цьому випадку інструменти захисту MEV, такі як Flashbots Protect, є особливо важливими, вони не тільки можуть захистити користувачів від загрози сендвіч-атак, але вони також можуть забезпечити відшкодування MEV або пріоритетних комісій, гарантуючи, що користувачі отримають краще виконання транзакцій ціни.
Розвиток складної інфраструктури MEV стикається з кількома невирішеними проблемами. По-перше, у міру надходження більшої цінності до секвенсора моделі доходів шукачів змінюються з часом, а норма прибутку може зменшуватися. Ця зміна може викликати сумніви щодо стійкості висококонкурентних пошукових стратегій у довгостроковій перспективі. Ми очікуємо, що ринкові механізми пом’якшать це явище так, що звичайні стратегії пошуку принесуть більшу частку, але не всю цінність секвенсору, тоді як менш поширені стратегії принесуть менше.
Крім того, існуюча інфраструктура MEV, така як ринок створення блоків Ethereum, має динаміку потоку замовлень, яка швидко розвивається. На сьогоднішній день ці фактори були основною рушійною силою тенденції централізації на ринку створення блоків і зростання пулів приватних транзакцій на Ethereum L1. Забезпечення того, щоб ринок квартального будівництва залишався конкурентним і справедливим, залишається проблемою, яку необхідно вирішити.
Нарешті, рішення MEV для мережі L2 може відрізнятися від поточного механізму Ethereum, головним чином через унікальні характеристики L2: такі як коротший час генерації блоків, нижча вартість блокового простору та відносно централізована структура управління. Наприклад, час блокування Arbitrum становить лише 250 мілісекунд. Незрозуміло, чи сумісна така висока швидкість блокування з існуючою інфраструктурою MEV. У той же час достатній і економічний блоковий простір, наданий L2, значно змінив шаблон пошуку транзакцій, зробивши проблему спаму більш серйозною, і нові стратегії вирішення терміново потрібні. Крім того, L2 має більш централізоване керування, ніж інші середовища, такі як Ethereum L1, що може передбачати додаткові вимоги до постачальників послуг MEV, наприклад вимагати від розробників блоків уникати сендвіч-атак на користувачів, щоб забезпечити чесний ринковий секс.
