Зростання робочих місць у США, ймовірно, сповільнилося до все ще здорового рівня в червні, а рівень безробіття тримався на рівні 4%, що підвищує ймовірність того, що Федеральна резервна система зможе приборкати інфляцію, не викликаючи рецесії.

У п’ятницю Міністерство праці опублікує звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі, за яким уважно стежать, у якому також очікується уповільнення зростання заробітної плати вперше за три роки, що в поєднанні зі скромним зниженням інфляції в травні може підтвердити, що дезінфляційні тенденція повернулася в норму, і це підвищило впевненість політиків ФРС у перспективах інфляції, підштовхнувши ФРС до початку зниження процентних ставок пізніше цього року.

Фінансові ринки залишаються оптимістичними щодо того, що ФРС розпочне цикл пом’якшення у вересні після агресивного посилення монетарної політики у 2022 та 2023 роках. Цього тижня голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що Сполучені Штати повернулися на «дезінфляційний шлях», але підкреслив, що політикам потрібно більше даних, перш ніж знижувати процентні ставки.

«Економіка виходить на розумні та стійкі темпи зростання робочих місць», — сказав професор економіки Бостонського коледжу Браян Бетюн.

Опитування Reuters серед економістів показало, що заробітна плата в несільськогосподарському секторі могла збільшитися на 190 000 минулого місяця після зростання на 272 000 у травні. За останні 12 місяців Сполучені Штати щомісяця створювали в середньому близько 230 000 нових робочих місць.

Щоб не відставати від зростання чисельності населення працездатного віку, економіка США повинна створювати принаймні 150 000 робочих місць на місяць, щоб компенсувати недавній сплеск імміграції, кажуть економісти. Рівень безробіття зріс до 4,0% у травні, вперше з січня 2022 року. Деякі економісти очікують, що в червні рівень безробіття впаде до 3,9%.

Запізнілий показник зайнятості, Квартальний перепис зайнятості та заробітної плати (QCEW), показав, що зайнятість зростала набагато повільніше, ніж дані про заробітну плату в четвертому кварталі 2023 року. Дані QCEW отримані зі звітів роботодавців, поданих до державних програм страхування на випадок безробіття.

Але економісти вважають, що дані QCEW виключають іммігрантів без документів, які, на їх думку, сприяли значному зростанню робочих місць минулого року. Бюро статистики праці Міністерства праці США наступного місяця оприлюднить оцінку базової зарплати за останні 12 місяців, що закінчуються в березні.

«Цілком можливо, що показники зайнятості будуть переглянуті в бік зменшення, але ми вважаємо, що це не тому, що ці дані завищені, а тому, що дані QCEW недооцінені», — сказав Сем Коффін, економіст Morgan Stanley. «Оскільки QCEW може пропустити підрахунок незареєстрованих іммігрантів, якщо особа не має підтвердження працевлаштування, вона не має права на отримання допомоги з безробіття. Навпаки, дослідження заробітної плати вимагає від підприємств рахувати працівників незалежно від правового статусу».

Наймання в США наразі зумовлюється головним чином такими галузями, як охорона здоров’я, відпочинок і гостинність, а також державна й місцева освіта, де кількість персоналу повернулася до рівня до пандемії, і ця тенденція, ймовірно, продовжиться в червні, але меншими темпами. ніж За останні кілька місяців спостерігалося уповільнення.

Зайнятість у цих галузях здебільшого повернулася до рівня 2019 року, а підвищення процентної ставки Федеральним резервом на 525 базисних пунктів для стримування інфляції з 2022 року негативно вплинуло на бізнес. «Буде багато компенсаційних наймів, щоб переукомплектувати підприємства, але це в основному робилося в багатьох галузях», — сказала Сара Хаус, старший економіст Wells Fargo.

Хоча ринок праці охолоджується, зростання заробітної плати залишається достатнім для підтримки споживчих витрат і загального економічного зростання.

Ринок очікує, що середня погодинна заробітна плата в червні зросте на 0,3% у порівнянні з 0,4% у попередньому місяці. Крім того, це призведе до зниження річних темпів зростання заробітної плати до 3,9%, найнижчого темпу зростання з червня 2021 року. . Зростання заробітної плати на 3%-3,5% вважається відповідним цільовому показнику інфляції ФРС у 2%.

З липня минулого року ФРС зберігає ставку федеральних фондів у поточному діапазоні 5,25%-5,50%. Протоколи засідання ФРС у четвер показали, що політики визнали, що економіка сповільнюється, а «ціновий тиск слабшає».

Економісти стверджують, що ринок праці не спричиняє високу інфляцію, відзначаючи, що продуктивність праці підвищилася, і хвилюючись, що ФРС може задушити економічне зростання, утримуючи високі витрати на запозичення занадто довго. Кевін Ринц, старший науковий співробітник Центру справедливого зростання у Вашингтоні, сказав:

«Зростання заробітної плати було високим, але тепер воно впало, і зростання продуктивності повернулося до нормального співвідношення зі зростанням заробітної плати, тому між ними немає великого розриву. Зараз здається непотрібним обмежувати ринок праці, щоб приборкати інфляцію»

Стаття передана з: Golden Ten Data