Останнім часом дискусії про TON і Telegram були дуже гарячими, і багато людей вважають, що TON стане наступним Solana або Ethereum. Blockworks Research опублікувала статтю з глибоким аналізом TON, вважаючи, що потенціал її майбутнього зростання обмежений і може розчарувати.
Прихильність користувачів Telegram не висока
Telegram має великий глобальний вплив, і його величезна кількість щоденних активних користувачів (DAU) може залучати трафік до TON. За цим показником Telegram є одним із найбільш використовуваних додатків у світі.
Згідно з даними Telegram, Telegram є одним із найпопулярніших додатків у світі, загальна кількість користувачів якого сягає 900 мільйонів, займаючи 8 місце серед глобальних додатків.
Хоча Telegram має високу кількість щомісячних активних користувачів (MAU), кількість щоденних активних користувачів (DAU) відносно низька, за даними, вона становить лише близько 55–200 мільйонів. Згідно зі співвідношенням DAU/MAU різних соціальних програм, співвідношення Telegram становить лише 15%, що набагато нижче, ніж в інших основних програмах. Зокрема, співвідношення Facebook становить 69%, WeChat — близько 67%, Instagram — 60%, TikTok (лише з урахуванням ринку США) — 49%, а Twitter (X) — 45%. Це свідчить про низьку прихильність до користувачів і проникнення Telegram на ринок, а його прибуткова база користувачів набагато менша, ніж очікувалося.
Несумісний з EVM, менше використання мови програмування
Команда екосистеми TON стикається зі значними проблемами через відсутність сумісності EVM і FunC (рідної мови програмування блокчейна). Оскільки архітектура віртуальної машини TON (TVM) повністю відрізняється від архітектури віртуальної машини Ethereum (EVM) (TON є асинхронною, тоді як Ethereum є синхронною), екосистема TON не може підтримувати мову програмування Solidity, яка використовується в Ethereum.
Відповідно до звіту Developer Survey Report за 2023 рік (в якому взяли участь понад 90 000 розробників), Rust є найпопулярнішою мовою, понад 80% розробників сподіваються продовжувати використовувати її наступного року. 46,4% розробників планують використовувати Solidity. Однак три мови програмування, які зараз підтримуються екосистемою TON, це Fift, FunC і Tact, з яких FunC є найпоширенішою. Незважаючи на те, що FunC схожий на мову C, більшість людей його не знають і не поважають.
Існують обмеження щодо покриття кінцевого ринку
Значна частина стрімкого зростання наративу TON пов’язана з переконанням, що Telegram стане наступним WeChat. Однак WeChat заблоковано на ринку США та обслуговує лише ринок Китаю. Навпаки, на поточному ринку додатків домінують технологічні гіганти з глибокими кишенями та добре налагодженими мережевими ефектами. Найбільший ринок Telegram знаходиться в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні (за винятком Китаю та Східної Європи), і цей фрагментований ринковий ландшафт ускладнює та ускладнює стартапи, які розповсюджують через Telegram.
Нижче наведено розподіл завантажень Telegram за весь рік у 2022 році:
FDV переоцінений
Незважаючи на ці реалії, TON все ще має величезний потенціал зростання з невеликим запасом безпеки для нових інвесторів.
На малюнку нижче показано, що серед усіх публічних мереж FDV TON у 8,6 разів перевищує річний обсяг торгів DEX у її мережі, займаючи перше місце та найвищий рівень.
Крім того, FDV у 927 разів перевищує річну плату своєї мережі, займаючи високе місце серед усіх публічних мереж.
