Заявка VanEck на відкриття спотового біржового фонду Solana здивувала ринок декількома способами.

Керівник активів подав заявку на ETF у четвер. Примітно, що план VanEck щодо спотового ETF Solana є безпрецедентним, оскільки він поставляється без відповідного ф’ючерсного ринку Solana в США.

Але в заявці також перераховано конкретний ризик, якого немає в інших заявках ETF: концентроване право власності на токен SOL.

Наприкінці листопада минулого року 100 найбільших гаманців, що містять токен SOL, містили близько третини всіх SOL в обігу, йдеться у заяві VanEck.

«В результаті цієї концентрації власності великі продажі або розподіли такими власниками можуть негативно вплинути на ринкову ціну».

Децентралізація токенів, як розподілена певна криптовалюта між власниками, важлива як для інвесторів, так і для регуляторів.

Оскільки токен SOL менш розповсюджений, ніж біткойн та ефір, концентроване володіння може стати перешкодою для схвалення ETF Solana від VanEck.

Комісар SEC Керолайн Креншоу назвала концентрацію володіння біткойнами однією з причин, чому вона відмовилася від схвалення спотових біткойн ETF у січні.

107 найпопулярніших біткойн-гаманців містять близько 16% усіх біткойнів в обігу — приблизно вдвічі менше, ніж Solana.

100 найкращих гаманців Ethereum містять близько 19% пропозиції Ethereum.

Децентралізація Солани

Керівник VanEck з дослідження цифрових активів Метью Сігел відкинув занепокоєння, стверджуючи, що сама мережа є децентралізованою.

«Жоден посередник чи організація не керує чи контролює мережу Solana», — сказав Сігел у дописі X невдовзі після оприлюднення заяви.

Сігел сказав, що різноманітна база користувачів підтримує інфраструктуру, що лежить в основі транзакцій у мережі Solana.

Згідно з даними платформи даних Solana Solana Beach, мережа Solana складається з 1509 окремих так званих вузлів. З них 20 найбільшим знадобляться для змови, щоб мати достатньо влади для атаки на мережу.

Інші ризики

Заявки ETF повинні містити перелік факторів ризику, які можуть негативно вплинути на ціну їхніх базових активів.

Ще один специфічний для Solana ризик, перерахований VanEck, — це унікальний механізм блокчейну Proof of History.

Proof of History дозволяє Solana обробляти транзакції швидше, ніж інші блокчейни, такі як Ethereum. Однак проблеми з PoH спричинили багатогодинні збої в роботі мережі за останні роки.

«PoH — це нова технологія блокчейну, яка не використовується широко і може не працювати належним чином», — йдеться в додатку.

Заявка VanEck на Solana ETF також містить багато тих самих ризиків, що й у заявці Ethereum ETF.

Такі ризики включають «надзвичайну волатильність» криптоактивів, незмінний характер крипто-транзакцій і потенційний вплив форку на вартість акцій ETF, серед іншого.

Тім Крейг є кореспондентом DeFi у DL News. Є підказка? Напишіть йому на адресу tim@dlnews.com.