Müttefiklerinin geçen hafta yapılan Avrupa Parlamentosu seçimlerinde ezici bir yenilgiye uğramasının ardından, Fransa Cumhurbaşkanı Macron'un beklenmedik bir şekilde parlamentonun feshedileceğini ve yeni seçimlerin yapılacağını duyurmasıyla küresel politika bir kez daha mercek altına alındı. Le Pen liderliğindeki RN/Ulusal Ralli, anketlerde aşırı sağ partinin 30 Haziran seçimlerinde salt çoğunluk elde etme yolunda ilerlediğini gösteren önemli kazanımlar elde etti ve bu da "Fransız Brexit" riskini artırdı Mevcut maliye bakanı da olası bir mali krize karşı uyardı.
NR'nin yükselişi, Avrupa siyasetinde çalkantılı bir döneme işaret ediyor; aşırı sağ partiler, göç politikaları ve artan yaşam maliyetlerinin baskısı altında ana akım iktidar partilerine karşı önemli kazanımlar elde ediyor. Bu yıl demokratik seçimler için tarihi bir yıl. Dünya çapında 70'ten fazla ülkede federal seçimler yapıldı. Almanya, Fransa, Hollanda, İspanya, İtalya, Arjantin ve diğer yerlerde sağcı politikacılar oylarını artırmaya devam etti. Yaklaşan ABD seçimleri mi milliyetçi meselelere doğru daha fazla geçişin ön izlemesi? Kesinlikle öyle görünüyor.
Piyasa duyarlılığı başlangıçtan itibaren Fransız hisse senetleri ve tahvillerinde kötüleşti ve ardından hızla kredi piyasalarına yayıldı; ABD 5 yıllık yatırım yapılabilir CDS spreadleri kısa sürede 2,5 standart sapma kadar genişledi ve piyasa likiditesi genel olarak zayıftı. Avrupa'daki tek yönlü riskten uzaklaşma akışları, ABD kredi piyasalarında tarihsel olarak yüksek seviyelere ağırlık veriyor.
Diğer makro varlıklar çoğunlukla sabit kaldı; SPX ve Nasdaq, yapay zeka iyimserliği sayesinde hâlâ yılbaşından bugüne kadarki en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor, ancak yalnızca yapay zeka ile ilgili hisse senetleri öne çıkarak, küçülen lider grup belirgin olmaya devam ediyor.
Cuma günkü ekonomik veriler yardımcı olmadı; UM'nin tüketici güven endeksi 72 olan beklentilerin oldukça altında ve Kasım ayından bu yana en düşük seviyesi olan 65,6'ya düştü. Buna ek olarak, enflasyon beklentileri de yanlış yönde ilerliyor; 5-10 temel ortalama enflasyon beklentisi %3,3'te sıkıştı ve uzun vadeli ortalama beklenti 1994'ten bu yana en yüksek seviye olan %5,3'e yükseldi.
Kripto para piyasası duyarlılığı, katalizör eksikliği ve zayıf fiyat performansı nedeniyle geçen hafta zayıf kalmayı sürdürdü ve son iki hafta, vadeli uzun pozisyonların yavaş tasfiyesine tanık oldu. Kripto para birimleri ayrıca, mevcut rallinin küresel hisse senetleri ve emtialardaki daha geniş kazanımlarla uyumlu olduğu yönündeki uzun vadeli tezimiz doğrultusunda, %5 düşüşle zayıf bir çeyreklik performansına ve yeni kaydedilen Bitcoin adreslerinde yıldan bugüne bir düşüşe sahipti. TradFi'nin bir avuç madeni paraya (ya da sadece BTC'ye) olan ilgisinin yönlendirdiği önceki döngülerin aksine, genel yatırımcı ilgisi bir sonraki büyük şeye (AI) kayarken, kripto para birimlerinin kendisi de çekiş kazanıyor. Sektördeki geliştiriciler öncelikli olarak blockchain ve sermaye piyasası verimliliğini artırmaya odaklanıyor. Bu projelerin büyük hedefleri var ancak kripto para birimlerinin alışkın olduğu "çabuk zengin olma" temalarına kıyasla genellikle daha uzun sürüyor. Kripto para birimlerinin bunu başaramayacağını söylemeye ne dersiniz? daha olgun olmak mı?
