Geçtiğimiz hafta, makro ticaret için sancılı bir haftaydı; piyasanın en çok tercih edilen pozisyonlarında (örneğin teknoloji hisseleri, USD/JPY vb.) ciddi bir gevşeme görülürken, SPX'te gerçekleşen volatilite bir yılın en yüksek seviyesine yükseldi.
Tek bir katalizör olmasa da, Başkan Biden'ın çekilmesi, "Trump ticaretinde", özellikle borsada, çeşitli pozisyonların çözülmesiyle aynı zamana denk geliyor. Buna ek olarak, hisse senedi piyasası yatırımcılarının kazanç sezonuna girerken büyüyen hisse senetlerinden küçük çaplı hisselere kaymaya devam etmesiyle "Büyük Rotasyon" tüm hızıyla devam ediyor ve opsiyon tacirleri yaklaşık 20 yıl içinde (risk paritesine dayalı olarak) küçük tavanlar konusunda en fazla yükseliş bekleyenler haline geliyor. ölçüm ).
Küresel ekonomik sürpriz endeksinin bu yıl en düşük seviyesinde olmasıyla birlikte ekonomik ivme de daha da kötüleşmeye başladı ve geçen ay tarım dışı istihdam verilerinin açıklanmasının ardından üç ülkeyi ölçen Sahm Resesyon Endeksi'nde resesyon olasılığı ortaya çıktı. aylık ortalama işsizlik oranı %80'e yükseldi Geçen yılın en düşük noktası ile şu anki okuma arasındaki fark %0,43 olup bu oran 0,5 eşiğine çok yakındır, bu da ekonominin yeni bir döneme başlamak üzere olduğunun sinyalidir. durgunluk.
Aynı zamanda, enflasyonist baskıların azalması Federal Rezerv'e faiz oranlarını düşürme kapısını açtı; PCE fiyat endeksi Cuma günü yıllık bazda %2,5'e düşerek Fed'in %2'lik uzun vadeli hedefine doğru ilerledi. Ortalama saatlik ücret artışı da, işgücü durgunluğu ve yavaşlayan iş piyasasıyla tutarlı olarak 2022'deki %6'lık yüksek seviyeden geçen ay %3,9'a geriledi.
Son gelişmeler, bazı makro gözlemcilerin Fed'in faiz oranlarını piyasaların beklediğinden daha erken indirmesi yönünde çağrıda bulunmasına yol açtı. Eski Pimco CEO'su ve CIO'su Mohamed El-Erian, "yararsız gürültülü verilerin faiz indirimlerini Eylül sonrasına ertelemesine izin verilirse" yumuşak inişin başarısız olabileceğini belirtti. Eski New York Fed Başkanı Bill Dudley de Fed'in mümkün olan en kısa sürede faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini, çünkü "bunu yapmak için Eylül ayına kadar beklemenin resesyon riskini gereksiz yere artıracağını" söyledi.
Bununla birlikte piyasa, Fed'in bu hafta beklemede kalması (faiz indirimi olasılığı %5) yönünde daha muhtemel senaryoya inanırken, Eylül ayındaki faiz indirimi %100'ün biraz üzerinde fiyatlandırılıyor. Eylül ayında 50 baz puanlık faiz indirimi olasılığını değerlendirmeye başladı.
Fed'in yanı sıra bu hafta iki önemli merkez bankası toplantısı olacak: Japonya Bankası ve İngiltere Bankası. Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi ancak uzun vadeli getirilerin daha da yükselmesine izin vermek için tahvil alımlarını daha da azaltması bekleniyor. Öte yandan İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını 25 baz puan indirmesi beklenirken, Bloomberg'in anketine katılan 32 ekonomistten sekizinin faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Her iki merkez bankası toplantısında da sürprizler yaşanabilirken, faizlerdeki oynaklığın bu hafta artması bekleniyor.
Merkez bankası toplantısına ek olarak, bu hafta aynı zamanda ABD istihdam verilerinin (ADP, JOLTS, NFP) haftasıdır ve Amazon, Apple, Meta ve Microsoft Salı ve Perşembe günleri arasında kazanç raporlarını yayınlayacak. Bütün bunlar Nasdaq'ta gerçekleşecek. Teknik destek seviyeleri kritik bir noktada ve yaz tatilinde zayıf likidite volatiliteyi daha da kötüleştirebilir.
Kripto para cephesinde, Trump'ın merakla beklenen Nashville konferansına katılımı biraz sönük çıktı. Beklenildiği gibi, onun katılımı daha çok bir kampanya ve bağış toplama etkinliğiydi ve açıklanan somut ayrıntılar (stratejik rezerv olarak BTC'nin satın alınması gibi) açıklandı. ) beklenenin gerçekçi olmadığını söyleyen eski başkan, "Amerika Birleşik Devletleri'nin küresel kripto para başkenti, Bitcoin'in süper gücü olmasını sağlayacak bir plan üzerinde çalışıyorum" gibi bazı "iyi hissettiren" yorumlarda bulundu. Ayrıca Winklevoss kardeşlere de isim verdi ve onları "beyni olan erkek modeller" olarak tanımladı; bu da kripto para biriminin uzun vadeli anlatımı açısından hala nispeten olumlu.
Buna ek olarak Bloomberg, 2024 seçimleri için kripto para birimi bağışlarının halihazırda önceki tüm döngülerin toplamından (FTX/SBF dönemi dahil) daha fazla olduğunu ve Trump'ın kampanyasının Mayıs ayında bağış kabul ettiğini duyurmasından bu yana 4 milyon dolardan fazla para aldığını bildirdi. Kripto para birimi bağışları, Cumhuriyetçi Senatör Cynthia Lummis, hükümetin 5 yıl içinde 1 milyon BTC rezerve etmesini ve 20 yıl boyunca elinde tutmasını gerektiren bir yasa tasarısı hazırlamayı planladığını söyledi (ancak bu tasarının Kongre'den geçmesi pek olası değil).
BTC, Mart ayından bu yana oldukça fazla işlem gördüğü tanıdık 67.000 $ fiyat aralığına geri döndü. Ek olarak, Trump'ın konuşmasının ardından piyasada agresif bir şekilde kısa pozisyon alan BTC'nin ima ettiği volatiliteyi gördük ve BTC'yi 4. çeyrekte 7'ye itmek için başka bir girişimde bulunma şansına sahip olmak için Fed ve diğer merkez bankalarının pivotlarından daha fazla ipucu almamız gerekebilir. bin ABD doları.
Bu uzun ve sıcak yaz boyunca hepinize ticarette iyi şanslar diliyorum!
