Geçtiğimiz hafta, küresel hisse senetlerinin büyük ölçüde orta vadeli yüksek seviyelerine geri dönmesiyle nispeten sakin geçti; ABD Hazine tahvilleri ise ayı Ağustos aralığının alt ucunda tamamladı. Veriler destek sağladı; ikinci çeyrek GSYH %3,0'e yukarı revize edildi, ilk işsizlik başvuruları sabit kaldı ve PCE verileri enflasyonun Fed'in uzun vadeli hedefine yaklaştığını doğruladı.

Çekirdek PCE enflasyonu aylık %0,16 ve yıllık %2,6 arttı ve kişisel harcama verileri aylık %0,4 artışla oldukça sağlıklıydı. Ancak harcamalardaki güç büyük ölçüde devam eden düşüşten kaynaklandı. ABD'de tasarruf oranı Haziran 2022'den bu yana en düşük seviye olan ve salgın öncesi ortalamanın altında olan %2,9'a düştü.

Sabit gelir açısından getiriler geçen hafta temel olarak belirli bir aralıkta kaldı. Ancak yakından takip edilen ABD Hazine tahvili getiri eğrisi (2/10), iki yıllık negatif bölgeden sonra artık "tersine dönmeye" yalnızca bir adım kaldı. " Bir adım ötede bu, makro oyuncuların artık Fed'in yeni bir genişleme döngüsüne başlamak üzere olduğuna tamamen ikna olduğuna dair güçlü bir sinyal. Uzun vadeli tahvil fiyatları arzın hazımsızlığı nedeniyle baskı altında kalırken, Eylül ayındaki fiyatlamalar enflasyon düşerken 50 baz puanlık faiz indirimi ihtimalinin yaklaşık %33 olduğuna işaret etti.

Borsada, ağustos ayı başlarında piyasanın düşmesinin ardından boğa yatırımcıları ve yatırım fonu yatırımcıları büyük ölçekte alım yapmaya devam etti. Yatırımcıların borsaya güveni hâlâ devam ediyor ve SPX kurumsal karları şu ana kadar artmaya devam etti. Ayrıca temeller hâlâ oldukça sağlıklı. Çeşitli ekonomik belirsizliklere rağmen şirketler hâlâ kârlılığı korumanın yollarını buluyor ve halihazırda yüksek seviyelerde olan FVÖK ve net kâr marjları yükselmeye devam ediyor.

Mevsimsel açıdan bakıldığında Eylül ayının ABD hisse senetleri açısından genellikle yılın en kötü ayı olduğunu söyledikten sonra, bu yıl farklı mı olacak? Eylül ayı başındaki zayıf tarım dışı istihdam verileri potansiyel bir katalizör olabilir mi? Yoksa Harris/Walz'ın agresif vergi artış planına karşı piyasa direnci mi? Yoksa enflasyon beklenmedik bir şekilde yükselecek mi? Cuma günkü iş verilerinin açıklanmasından itibaren bu ayın çok yoğun bir ay olması bekleniyor.

Kripto para birimleri sakin bir hafta geçirdi ancak performans hayal kırıklığı yaratmaya devam etti; büyük para birimleri ve altcoinler %10 civarında düşüş yaşadı. Buna ek olarak, TG kurucusu Durov'un Fransa'da tutuklanması ve Opensea'ye karşı yapılan son SEC eylemi de genel hissiyatı olumsuz etkiledi. Buna BTC ve ETH ETF'lerinden devam eden fon çıkışı da eklendi (son 12'den 10'unda çıkış meydana geldi). günlerde), piyasa neredeyse sakinleşiyor.

Ethereum'un yapısal sorunlarını açıklamak zordur (çekici olmayan L1 token ekonomisi, L2'nin aşırı çoğalması, çekirdek vakıf üyeleri ve kullanıcılar arasındaki anlaşmanın yönündeki farklılıklar, DeFi'de son atılımların eksikliği) ve tüm kripto para birimi ekosistemi likidite zorluklarıyla karşı karşıyadır (çıkış likiditesi eksikliği) ve 4. çeyrekte yoğun token oluşturma faaliyeti (örneğin, Eigenlayer, ZCircuit, Babylon, Solv, Soneium, Scroll, Berachan, Monad, Gross, Elixir, Hyperliquid, Dolomite, Polymarkets, Symbiotic, Solayer, vb.) Görünüşe göre durumu daha da zorlaştırır.

Durum kısa vadede iyileşmeyebilir, bu nedenle lütfen işlem yaparken dikkatli olun!