Glassnode, yeni bir raporunda, Bitcoin'in spot borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) girişlere rağmen yatay hareket etmesinin arkasındaki nedenleri tartıştı.
Spot ETF Girişlerine Rağmen Bitcoin Neden Durgun Kaldı?
Analitik firması Glassnode, son haftalık raporunda, ABD spot ETF'lerine olan etkileyici girişlerin, fiyatın yatay eğilimini kırmakta nasıl başarısız olduğundan bahsetti.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) bu yılın Ocak ayında onayladığı spot ETF'ler, yatırımcılara kripto para birimine erişim sağlamanın alternatif bir yolunu sağladı.
İlgili Okumalar
Bu fonlar, Bitcoin'i kullanıcıları adına satın alıp elinde tutuyor ve bu sayede, varlığın kendisine sahip olmak zorunda kalmadan, kripto paranın fiyat hareketlerine dolaylı olarak maruz kalabiliyorlar.
Kripto para birimi borsalarında ve cüzdanlarında gezinmek istemeyen daha geleneksel yatırımcılar, spot ETF'leri rahat bir yatırım seçeneği olarak görüyor.
Spot ETF'ler piyasaya sürüldüklerinden bu yana varlığa büyük talep getirdi. Başlangıçta, bu yeni sermaye girişleri BTC'nin tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) yükselmesine yardımcı oldu, ancak son zamanlarda varlık konsolide edildi.
Aşağıda bu fonların birleşik rezervinin sektördeki diğer büyük kuruluşlarla nasıl karşılaştırıldığını gösteren bir grafik bulunmaktadır.
ABD spot ETF'si, varlığın toplam düzeltilmiş dolaşımdaki arzıyla karşılaştırıldı | Kaynak: Glassnode The Week Onchain – 24. Hafta, 2024
Grafikten spot ETF'lerin 862.000 BTC tuttuğu görülüyor. Bu, madencilerin (Patoshi hariç) elinde bulundurduğundan (706.000 BTC) daha fazla, ancak merkezi borsaların rezervinden (2,3 milyon BTC) oldukça az.
Glassnode, kripto para borsası Coinbase'in, saklama hizmeti aracılığıyla toplam döviz rezervinin ve ABD spot ETF bakiyesinin büyük bir kısmını tek başına elinde tuttuğunu belirtti.
Coinbase platformunun tuttuğu bakiyedeki veriler | Kaynak: Glassnode The Week Onchain – 24. Hafta, 2024
Raporda, "Coinbase'in hem ETF müşterilerine hem de geleneksel zincir üstü varlık sahiplerine hizmet vermesiyle, borsanın piyasa fiyatlandırma sürecindeki ağırlığı önemli hale geldi" deniyor.
Platforma gelen balina mevduatlarına ilişkin veriler, nisan ortasına kadar yükseliş eğilimini ortaya koyuyor.
Görünüşe göre göstergenin değeri yılın başında oldukça yüksekti | Kaynak: Glassnode The Week Onchain – 24. Hafta, 2024
Analitik firmasına göre, bu balina mevduatlarının önemli bir kısmı Grayscale Bitcoin Trust'tan (GBTC) geldi ve bu da piyasadaki satış baskısını artırdı.
Balina borsası girişlerinin hızla artması, spot ETF'lerin neden o kadar etkili olmadığını kısmen açıklayabilir. Konsolidasyonun ardındaki bir diğer faktör vadeli işlem piyasasındaki eğilim olabilir.
Aşağıdaki grafik CME'nin gelecekteki açık pozisyonunun son zamanlarda yüksek seviyelerde olduğunu gösteriyor.
Son birkaç yılda CME vadeli işlemlerindeki açık pozisyon eğilimi | Kaynak: Glassnode The Week Onchain – 24. Hafta, 2024
Rapor, bunun giderek artan sayıda yatırımcının nakde çevir arbitraj stratejisini benimsediğine işaret edebileceğini düşünüyor.
Bu arbitraj, uzun bir spot pozisyonun satın alınmasını ve primli işlem gören aynı dayanak varlığın vadeli işlem sözleşmesindeki bir pozisyonun (kısa) satışını birleştiren, piyasadan bağımsız bir pozisyonu içerir.
İlgili Okumalar
Bu, spot ETF girişlerinin son zamanlarda Bitcoin pazarındaki fiyatlar üzerinde neden yalnızca nötr bir etki yaratabildiğini açıklayabilir.
Bitcoin Fiyatı
Bitcoin, son 24 saat içinde hızlı bir şekilde %4'ten fazla toparlandı ve fiyatı artık 69.700 doların üzerine çıktı.
Öne çıkan görsel Dall-E, Glassnode.com'dan, grafik ise TradingView.com'dan
Kaynak: NewsBTC.com
Yazı ETF Girişlerine Rağmen Bitcoin Neden Durgun? Rapor Yanıtları ilk olarak Crypto Breaking News'te yayınlandı.
