Geçen hafta ABD işgücü piyasası verilerinin açıklanmasının ardından ABD doları yeniden güçlü olmaya başladı.
Aslında 30 Mayıs'tan 7 Haziran Cuma'ya kadar Dolar Endeksi 105,1 puandan 104,1'e düştü, ancak daha sonra 105 puanın üzerine dönmekle kalmadı, bugün de 105,2'nin üzerine çıktı.
Mevcut seviye Mayıs ortasından bu yana, yani neredeyse bir aydır görülmüyor ve bu süre boyunca sıklıkla 104,5 puanın biraz üzerinde dalgalanıyor.
Gerçekten de Cuma gününe kadar orta vadeli hafif bir düşüş eğilimi var gibi görünüyordu, ancak bu Cuma günü kesintiye uğradı.
Dolar Endeksi
USDX veya DXY olarak da bilinen Dolar Endeksi, ABD dolarının başka bir para birimine karşı değil, bir dizi yabancı para birimine karşı değerinin ölçümüdür.
Bu sepet, euro, Japon yeni, İngiliz sterlini, Kanada doları, İsveç kronu ve İsviçre frangı olmak üzere altı yabancı para biriminden oluşur ancak Çin yuanını içermez.
Bu altı para biriminden euro, %57,6 ile endekste en büyük ağırlığa sahip olurken, onu yen (%13,6), sterlin (%11,9) ve Kanada doları (%9,1) takip ediyor.
Genel olarak değeri arttığında, bu, finansal piyasalardaki spekülatörlerin dolar satın almak için varlık sattıkları anlamına gelir; ancak euro ile döviz kurundaki değişimin de açıkça önemli bir etkisi vardır.
Aslında Cuma günkü sıçramadan kısa bir süre sonra Bitcoin'in fiyatı düşmeye başladı ve birkaç dakika içinde yaklaşık 72.000 $'dan 69.000 $'a düştü.
Dolar Endeksi, 2023 yılını 101,4 puanla kapattığı göz önüne alındığında, yılbaşından bu yana ciddi yükseliş kaydetti.
Ancak bu yükseliş iki spesifik dönemde gerçekleşti: Ocak ve Şubat başında 104,9 puana ulaştı ve ardından Nisan ayının ilk yarısında 106,4 puanın üzerine çıktı.
O zamandan bu yana, aslında geçen hafta 104 puana geri dönen ve bunun yerine Cuma günü kesintiye uğrayan bir düşüş eğilimi tetiklenmiş gibi görünüyordu.
Şu anki değer, henüz yıllık en yüksek seviyelere yakın olmasa da, 2024 serisine göre hala nispeten yüksek.
Ancak 2022 ayı piyasasında yirmi yıldır görülmeyen bir değer olan 114 puana bile ulaştığını unutmamak gerekiyor.
Korkunun vekili
Dolar Endeksi'nin diğer varlıklar finansal piyasalarda satıldığında sıklıkla yükseldiği göz önüne alındığında, kısa vadeli korkunun bir göstergesi olarak kullanılabilir.
Aslında uzun vadeli korkular söz konusu olduğunda altın genellikle alınır, ancak daha sonra daha düşük fiyatlardan geri alınmak niyetiyle satılıyorsa, o zaman ABD doları satın almak çok daha iyidir.
Son 5 yılı dikkate aldığımızda, pandemi öncesi Dolar Endeksi 99 puanla mevcut seviyelerin çok altında seyrediyordu. Mart 2020'deki finansal piyasalar çöküşü sırasında sadece birkaç gün içinde 103,2 puana kadar fırlamıştı ancak Fed'in QE'siyle birlikte keskin bir düşüşe geçerek aynı yılın Aralık ayında 89,8 puana ulaşmıştı.
2021'in ikinci yarısında yeniden yükselişe geçerek salgın öncesi seviyelere döndü ve ardından Mart 2022'den itibaren Ekim ayında yeni on yılın en yüksek seviyelerine ulaştı.
Bu yükseliş, hem o dönemde finansal piyasalarda dolaşan kısa vadeli korkunun, hem de ayı piyasasının sürmekte olduğunun açık bir işaretiydi.
Ancak şaşırtıcı olan, geçen yılın temmuz ayında bu seviyeye yaklaşmasına rağmen hiçbir zaman salgın öncesi seviyelere dönmemiş olmasıdır.
ABD İş Piyasası: Doların Yükselişinin Sebebi
Geçtiğimiz birkaç haftadaki düşüşe kıyasla trendin tersine dönebileceğine işaret eden Cuma günkü yükseliş, ABD istihdam piyasasındaki olumlu haberlerle tetiklendi.
Bunun nedeni basit: ABD ekonomisi ne kadar iyi performans gösterirse enflasyon riski de o kadar yüksek oluyor ve bu da Fed'in faiz indirimini zorlaştırıyor.
Finansal piyasalar büyük ölçüde dolaşımdan enjekte edilen veya çekilen likiditeye bağımlı olduğundan, dünyanın ana merkez bankasının kısıtlayıcı para politikası, aşağı yönlü etkiler doğuruyor.
Piyasalar, ABD ekonomisinin iyi gidişatından dolayı Fed'in ilk faiz indirimi ihtimalinin uzaklaştığını anlayınca kötü tepki verdi ve Dolar Endeksinin yükselişi sadece net bir yükseliş gösteriyor orta-kısa vadede korku içinde.
S&P500'ün Cuma günü rekor kırmasıyla ABD borsalarının endekslerinin hala yüksek seviyelerine yakın olduğunu unutmamak gerekiyor.
Böyle bir senaryoda, Fed'in faiz indirimine başlaması ya da finansal piyasalardaki likiditenin yeniden artması bekleniyor ancak Fed'in bu güveni sorgulayabilir ve Fed, mevcut kısıtlayıcı para politikasını sürdürmeyi tercih edebilir. .
