Bir kredi protokolü olan TrueFi, geleneksel finansın temel taşı olan daha azıyla daha fazla borçlanmayı kriptoya getirmek için risk yöneticileri Cicada Markets ile birlikte çalışıyor.

Yetersiz teminatlandırılmış borç verme, geçtiğimiz birkaç yıldaki felaketle sonuçlanan başarısızlıklarla gölgelenen endişe verici bir iştir.

Merkezi borç verenler Celsius, BlockFi ve Genesis'in milyarlarca dolarlık çöküşü, sektör genelinde dalgalanmalara yol açarak 2022 ve 2023'ün kripto kışını tanımladı. Merkezi olmayan borç verenler de katliamdan paylarına düşeni aldı. Goldfinch gibi DeFi protokollerinde desteksiz kredi verme yönündeki son girişimler, milyonlarca dolar değerinde temerrütle sonuçlandı.

Önceki felaket başarısızlıklarına rağmen TrueFi ve Cicada bir şans daha veriyor.

Sonuçta bu çok büyük bir fırsat.

Allied Market Research'ün 2023 tarihli bir raporu, tüm sektörlerdeki teminatsız ticari kredilere yönelik küresel pazarın 2031 yılına kadar 12,5 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor.

TrueFi'nin arkasındaki şirket Wallfacer Labs'ın CEO'su ve kurucu ortağı Ryan Rodenbaugh, DL News'e şunları söyledi: "Olumsuz damgalama büyük ölçüde konuyla ilgili eğitim eksikliğinden kaynaklanıyor."

Elbette, kripto endüstrisinde borç verme mevcut, ancak kredilerin çoğunluğu borçluların ödünç alabilecekleri miktardan daha fazla teminat vermelerini talep ediyor. DeFi'nin izinsiz dünyasında, karşı tarafınızın parayı kaybetme riskini en aza indirmenin tek yolu budur.

Teminatsız krediler için, geri ödemenin tek güvencesi borçlunun güvenilirliği ve geçmiş performansıdır.

Her şey bir firmanın riski doğru bir şekilde değerlendirme yeteneğine bağlıdır. Bu durumda bu TrueFi ve Cicada anlamına gelir.

Delphi Creative başkanı Ashwath Balakrishnan, DL News'e şöyle konuştu: "Kredilerin zincir içi ve zincir dışı bilançolara göre verildiği göz önüne alındığında, tüm bu verileri analiz etmesi ve görüş bildirmesi gereken merkezi bir sigortacı var."

İşleri yavaşlatmak

İki şirket, geleneksel bankalardan riski kaldıramayan kredi alamadıkları bilinen bir demografi olan kripto yerli ticaret firmalarına kredi limitleri sağlayacak.

Ancak yetersiz teminatlandırılmış krediler konusunda felaket bir geçmişe sahip bir sektör için iş çekmek zorlu bir iş. DL News kendilerini daha önceki felaketlerden nasıl farklılaştıracaklarını sorduğunda Rodenbaugh, işleri yavaşlatarak cevap verdi.

Kuruluşların kredilerin finansal riskini hesapladığı ve üstlendiği sürece atıfta bulunarak, "Risk yönetimli ve yavaş büyüyen sigortalama iyi çalışıyor" dedi.

Yeni platform onların kredi verme konusundaki ilk atılımı değil. TrueFi halihazırda Ethereum üzerinde yaklaşık 24 milyon dolar değerinde küçük, teminatsız bir borç verme piyasasını yönetiyor.

İkili ayrıca, kendi başarısızlıkları da olan bir girişim olan DeFi kredi sağlayıcısı Maple Finance'e teminatsız krediler sağladı.

Maple'daki kredi verenler, borçlu Orthogonal Trading'in toplam 36 milyon dolar tutarındaki sekiz krediyi temerrüde düşürdüğü Aralık 2022'de büyük bir darbe aldı.

Aylar önce, kripto hedge fonu Invictus Capital ve kripto yatırım şirketi Blockwater Technologies, TrueFi'deki toplam 4,4 milyon dolarlık krediyi geri ödeyememişti.

Ancak Rodenbaugh, ömrü boyunca 150'den fazla krediye 1,7 milyar dolar borç veren TrueFi platformunun temerrüt oranının %1'den az olduğunu söyledi. Benzer şekilde, 2021'den bu yana 850 milyon doların üzerinde kredi üstlenen Cicada Markets'in temerrüt oranı %1,2'dir.

Rodenbaugh, "Her iki protokolün de herhangi bir kredi türünden beklediğiniz gibi kayıpları vardı, ancak protokollerimizin hiçbiri BlockFi, Genesis, Celsius vb. firmalar tarafından görülen yıkıcı kayıplara maruz kalmadı" dedi.

TrueFi ve Cicada'nın varsayılan oranları, geleneksel finansal piyasalardaki oranlarla karşılaştırılabilir. St. Louis Federal Rezerv Bankası'na göre, tüm ticari bankalar genelinde ticari kredilerdeki ortalama temerrüt oranı 2024'ün ilk çeyreğinde %1,13 oldu.

"Standardizasyonun olmaması, verilerin yasal olduğundan emin olmanın bir yolu olmadığı anlamına gelir."

Ashwath Balakrishnan, Delphi Creative'in başkanı

Cicada Markets'ın kurucusu Sefton Kincaid, DL News'e düşük temerrüt oranlarının, çiftin kime kredi vereceği konusunda son derece seçici olmasından ve sıkı bir durum tespit sürecinden kaynaklandığını söyledi.

Kendisi, ikilinin, kredileri üstlenmeyi kabul etmeden önce potansiyel borçluların birden fazla işlem döngüsündeki performans kayıtlarını incelediğini söyledi.

Yine de bu yeterli olmayabilir. Geleneksel pazarlarla karşılaştırıldığında, kripto şirketlerinin sigortacılık için nasıl değerlendirildiği konusunda çok az standart var veya hiç yok.

Balakrishnan, DL News'e "Standardizasyonun olmaması, verilerin yasal olduğundan emin olmanın bir yolu olmadığı anlamına gelir" dedi. "Bir borç veren olarak sigortacının işini düzgün yaptığına güvenmelisiniz."

Karar Üzerine Dağıtım

Parite yeni borç verme piyasasını Ethereum katman 2 Arbitrum üzerine kurdu.

Rodenbaugh, TrueFi ve Cicada'nın diğer blockchain'ler yerine Arbitrum'u seçtiğini çünkü bunun en fazla mevduata sahip Ethereum 2. katman olduğunu ve aynı zamanda merkeziyetsizlik açısından en uzak olanı olduğunu söyledi.

Ağın kuruluşu aynı zamanda ilgiyi teşvik etmek için bir ARB token bağışı sağlamayı da kabul etti ancak bağışın ne kadar büyük olacağını kamuya açıklamadı.

Şimdi soru, TrueFi ve Cicada'nın yeterince yüksek kaliteli borçluyu çekip çekemeyeceğidir.

Cicada'dan Kincaid, firmasının yüzde 13 ila 15 faizle 300 milyon doların üzerinde kredi limiti almak isteyen 20'den fazla borçlunun (çoğunlukla ticari firmalar) tespit edildiğini söyledi.

Çiftin tüm bu borçlulara kur yapması durumunda, bu, yeni protokolü DefiLlama tarafından takip edilen dördüncü en büyük gerçek dünya varlığı DeFi protokolü haline getirecekti.

Tim Craig ve Liam Kelly, DL News'te DeFi Muhabirleridir. Bir ipucu var mı? Onlara tim@dlnews.com ve liam@dlnews.com adreslerinden e-posta gönderin.