Önde gelen banka JPMorgan kötümser bir duruş sergiledi ve spot Ethereum ETF'lerine olan talebin, çeşitli faktörlerden dolayı Bitcoin ETF muadillerine göre önemli ölçüde daha düşük olacağını öngördü.
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu geçen hafta ETF başvuru sahiplerinin önemli düzenleyici başvurularını onayladı.
JPMorgan Düşük Talep Bekliyor
JPMorgan'ın araştırma raporuna göre bankacılık devi, spot Ethereum ETF'lerinin yılın geri kalanında yaklaşık 3 milyar dolarlık net giriş çekmesini bekliyor. Ancak staking'e izin verilmesi durumunda rakamın 6 milyar dolara çıkabileceği belirtildi. Analize göre, Bitcoin ilk hamle avantajına sahipti ve potansiyel olarak genel talebi doyurmuştu.
"Bitcoin, spot ETF onaylarına yanıt olarak potansiyel olarak kripto varlıklarına olan genel talebi karşılayan ilk hamle avantajına sahipti."
SEC, geçen hafta spot Ethereum ETF'leriyle ilgili önemli düzenleyici başvuruları temize çıkardı. Ancak düzenleyici henüz S-1 başvurularını onaylamadığı için henüz ticarete başlayamıyorlar. JPMorgan'a göre Nisan ayındaki Bitcoin halving etkinliği, spot Bitcoin ETF'leri için ek bir katalizör görevi gördü ancak yakın gelecekte ETH için benzer bir ivme görülmedi. Ek olarak, onaylanmış spot Ethereum ETF'leri için staking eksikliği, staking getirisi sunan diğer platformlara kıyasla onları daha az çekici hale getirdi.
"Bir uygulama token'ı olarak Ether, yatırımcılar için değer teklifi bakımından Bitcoin'den farklıdır ve Bitcoin, portföy tahsislerinde altınla rekabet ederek daha geniş bir çekiciliğe sahiptir."
Banka, daha düşük likidite ve yönetim altındaki varlıkların daha düşük olmasının aynı zamanda spot Ethereum ETF'lerini kurumsal yatırımcılar için daha az çekici hale getireceğini belirtti.
Onaylarda Ani Bir Değişim
Şaşırtıcı bir hareketle SEC, spot Ethereum ETF'lerini onayladı ve bu da bazı analistlerin bu hareketin siyasi amaçlı olabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı. SEC'in paydaşlarla yeniden etkileşimi, sekiz başvuru sahibinin 19b-4 formunun onaylanmasıyla sonuçlandı: Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity ve Franklin Templeton.
Diğer ETF Onayları Engellerle Karşılaşabilir
JPMorgan ayrıca Solana gibi ek kripto ETF'lerin onaylanması konusundaki şüphelerini de dile getirerek, SEC'in kripto para birimlerinin çoğunu menkul kıymet olarak sınıflandırma konusundaki tutumunun önemli engeller yarattığını belirtti.
“SEC'in ETH ETF'lerini onaylama kararı, Ethereum'un sınıflandırmasıyla ilgili belirsizlik göz önüne alındığında zaten zor bir karar. SEC'in, Solana veya diğer token ETF'lerini onaylayarak daha ileri gitme ihtimalinin düşük olduğuna inanıyoruz, zira bu varlıkların Ethereum'a kıyasla menkul kıymet olduğu konusunda daha güçlü bir görüşe sahipler."
JPMorgan'ın kötümser görünümü, diğer analistler tarafından ifade edilen iyimserlikle tamamen çelişiyor. Standard Chartered'dan Geoffrey Kendrick, Solana ve XRP ETF'lerine 2025'te yeşil ışık yakılabileceğini tahmin ediyor. TD Cowen'den Jaret Speilberg ayrıca birden fazla tokenı kapsayan sepet fonları da dahil olmak üzere geniş bir yelpazedeki kripto ETF'lerin onaylanmasını bekliyor.
Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yasal, vergi, yatırım, finansal veya başka tavsiyeler olarak teklif edilmez veya kullanılması amaçlanmaz.
